万亿市值，既难攻，又难守，宁德时代未来的路依然不轻松。
5月31日，宁德时代在A股创业板上留下了深刻的一笔。
截止当日收盘，宁德时代股价上涨近6%，对应总市值高达1.01万亿。消息一出，便引起了整个创业板的震荡——这是第一家市值过万亿的创业板公司。无论对于宁德时代自身，还是整个A股创业板而言，这无疑都是一个重要的时刻。
纵向来看，2018年6月宁德时代以每股25.14元的发行价登陆A股创业板。短短3年之间，截止今年5月31日，宁德时代的股价是上市之初的13倍。
这样的涨幅固然离不开宁德时代自身的硬实力，但不可否认的是，外部环境风云变幻，对于置身其中的宁德时代而言，无形之中也形成了一股助力。
横向来看，在整个A股市值破万亿的队伍里，科技股还是第一次跻身其中。
据Wind数据显示，在目前市值过万亿，位列宁德时代之前的个股仅有8只，分别为贵州茅台、工商银行、招商银行、建设银行、中国平安、五粮液和农业银行。
如此看来，当前的“万亿股”不是白酒就是银行，宁德时代确实有些“格格不入”。
然而，“万亿市值”的光环之下，宁德时代目前的处境可以说是“螳螂捕蝉，黄雀在后”，依然有一些暗流涌动。
就在宁德时代市值首次破万亿的同一天，摩根士丹利便和它开了一个不大不小的玩笑——将宁德时代的评级下调至了“低配”，目标价251元。
6月1日，宁德时代股价小幅下跌，截止今天收盘，总市值以跌至9908亿元，“万亿宝座”只坐了不满一天。
当然，“大摩”和宁德时代开玩笑的可能性很低，更大的可能则是，宁德时代漂亮的成绩单背后，确实存在一些万亿市值都抹不平的“顽疾”。
或许，“万亿市值”本身就是问题所在。
有业内人士将“万亿市值”归因于宁德时代近年来“八爪鱼式”的投资策略。
自2018年起，宁德时代便已经开始着手舞弄资本。投资范围囊括了产业上、中、下游多个领域，各领域内投资金额总计已超2000亿元，实在让人不得不叹服宁德时代雄厚的“财力”。
今年4月27日，宁德时代更是直接发布公告，称将围绕公司主业，在整个产业链范围内进行投资活动。
有分析师认为，正是因为覆盖整个电池产业链的广泛投资，才将宁德时代市值捧上了万亿。通过巨额的投资“打点”好产业上下游之后，处于行业中游的宁德时代自然可以安稳度日。
同时，新能源之风席卷而来，宁德时代的业绩也是一片大好。
数据显示，2018年-2020年，宁德时代的营收和对应实现的归属净利润均连续3年大涨。2021年第一季度宁德时代的业绩依然保持迅猛之势，据一季报显示，一季度公司实现营收191.7亿元，同比增长112.24%。
这样看来，有了覆盖全产业链的投资以及漂亮的业绩，宁德时代的股价保持在高位并不是一件难事。
不过，近几年随着新能源概念越炒越热，锂电池概念股也随之大涨。但新能源作为新兴产业，行业尚未完全成熟，宁德时代的“出圈”难免有些“时势造英雄”的意味。
因此，在宁德时代大涨的股价里，有多少是新兴产业发展初期炒概念吹起的泡沫？又有多少是实打实的业务打下的江山？还有多少是大量投资之下，“钱生钱”的结果？
或许正是因为这一不确定性，促使“大摩”将宁德时代的评级下调。
除了被专业金融机构机构“看空”之外，宁德时代在整个产业中的地位也开始动摇。
首先在产品方面，“三元锂电池”的安全性受到质疑，已不再是宁德时代的“底气”。
对宁德时代稍有了解的人便会清楚，技术难度更大、容量更高的“三元锂电池”一直是宁德时代的主要发力对象。
然而，近年来，有关搭载三元锂电池的电动汽车自燃爆炸的消息接连被曝出，三元锂电池的安全性受到极大挑战，已不再具有不可撼动的地位。
有许多新鲜血液开始加入国内电池市场。例如，“老对头”比亚迪的刀片电池开始面向外界出售；不少新能源汽车企业也开始纷纷下场自造电池。
不仅如此，国际老牌企业的复苏也十分迅猛。以韩国LGC为例，目前其在全球除中国外的市场装机量为26.8GWh，市占率达到33.1%，排名第一。
在技术创新方面，LGC也是成绩斐然。2020年底，便有外媒曾报道LG能源解决方案已研发出NCMA四元锂电池，并将于2021年下半年向特斯拉供货。
如今的宁德时代，前有老对头比亚迪“明枪暗炮”，后有国际电池巨头及众多新能源车企的“围追堵截”，处境不可谓不严峻。
也许是因为认清了目前的局势，宁德时代现在开始将目光转向了“钠电池”。此前，曾毓群曾透露，钠电池将于今年7月面世。
钠元素的地壳储量较锂元素更高，因此能够有效降低电池的制造成本。同时，钠元素的化学活性更低，钠电池的安全性要比锂电池更有保障。
但在具体应用方面，钠电池的容量与锂电池相比还有一段差距。也就是说，钠电池没有锂电池耐用。
因此，未来想要用钠离子电池代替锂离子电池，还有很长一段的路要走。
曾几何时，在外界将宁德时代称为电池行业中的“黑马”时，曾毓群并不认同，他认为宁德时代不是黑马，而是“厚积薄发”。
然而，厚积薄发也终有能量爆发殆尽的一天，一家科技企业如果不保持源源不断的创新能力，而将注意力放在玩弄资本上，那被同行反超只是早晚的事情。
但愿宁德时代别被这万亿的市值冲昏了头。