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豪赌超级大蓝筹,当心“低估值陷阱”,抄底一样被套牢

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股海泛舟VVV 2021-05-24 14:37
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昨天,基金经理徐志的一封求助信在网上火了。如果他的基金没有接盘方,那么将要面临清盘。

而这只基金,主要是因为重仓了超级大蓝筹----中国建筑,而且使用了较高的杠杆,随着基金净值的下跌,已经到了清盘线附近。中国建筑是A股的明星。中国号称“基建狂魔”,而中国建筑就是中国基建第一股。营收常年保持大幅增长,而利润这两年也的增幅也到了100%以上,看上去基本面良好(实际上现金流很差)。但是就是不涨!比所谓的银行股还惨。如今中国建筑的市净率已经只有0.7,跌破了净值。

在股市上,常常有一种陷阱,就是“低估值陷阱”,很多公司市盈率极低,而且甚至可能跌破了市净率,但是就是常年不涨。很多人认为这种股票安全,于是重仓买入,往往会被套牢很长时间。在港股这样的公司更加常见,有些甚至是一直破净10多年,就是不上涨。

很多人认为市场错了。按照传统的金融理论,市场可能会犯错,但是不会一直出错,总会面临价值回归。很多人抱着这样的信念,越跌越加仓,也就越来越套牢。实际上中国建筑已经不错了,最近一年半,几乎一直横盘,上下波动幅度不到20%,在股市下跌趋势中,其实是不错的防御股。我前段时间也在里面磨了一个月,做了N次T,最终赚了1个点走人了,太浪费时间和精力了。

但是赌徒不一样,他们会加仓,会加杠杆。中国建筑这样的公司,一般来说,退市的可能性几乎为零。所以如果是自己的钱,一直加仓不断摊平成本,碰到一波小行情,往往也可以解套。但是,如果用上了杠杆,就完全不一样了。用上杠杆之后,就可能会被爆仓,无法用时间来抗衡股票的波动。哪怕就是像中国建筑这样的横盘,也是无法接受的,因为杠杆有资金成本,波动太小,连融资的利息都赚不回来,同样也面临重大亏损的可能。

而基金还要弱势一些,因为基金有清盘线,一旦净值低于0.8,就要清盘,需要卖出所有的股票,将资金返还给投资者。

所以,我多次强调,不要去当赌徒,赌博赚来的钱,总有一天会被市场拿回去。当然,我并不鄙视赌徒,实际上投资是个概率的游戏,有时候风险较大的投资,和赌徒是没有区别的。最知名的操盘手利弗莫尔,就是一个赌徒,多次破产,又多次富可敌国。不过最后一次破产后,他在酒店的卫生间里面开枪自杀了。利弗莫尔现在依然是很多交易者的偶像,其实他死的的时候,还有百万美金,足够安度余生了,只是无法接受失败而已。

所以,赌徒就要有赌徒的觉悟,一旦上了赌桌,就要有全部赔光的心理准备。有时候,赌徒还是很有魅力的,不然各种“赌王”电影,也就不会那么流行了。

但是,我最看不起的,就是明知是赌局,但是做不到认赌服输。在输光了筹码之后,就掀桌子,甚至的做出极端的行为,这种人,我一点都不同情,甚至非常鄙视!

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