在拜登上台之初，我们就曾对中美关系做过两个预判：鉴于反华已成美国朝野唯一共识，所以即便拜登过去对华一直亲善，亦不可能改变中美走向对抗的整体趋势；不过，作为民主党总统，作为传统建制派政客，拜登应该也不会像特朗普那样，拼着两败俱伤的架势跟中国正面开撕，所以存在阶段性缓和的可能性。
现在拜登上台已近4个月，第一个预判，基本上已经成为现实——已经没有人再对中美关系回到过去抱有幻想；至于第二个预判，则是实现了一半——看样子，拜登确实无意跟中国硬碰硬，而是更倾向于迂回战术，通过组建反华联盟，来实现跟中国的软脱钩和联合围剿。至于另一半——阶段性缓和，这个迄今为止还没有实现——中美在阿拉斯加吵了个热火朝天，之后虽然二者在气候问题上确实有合作，但这个合作，与我们所认为的阶段性缓和，还是有一定距离。
之所以缓和没有出现，其实原因也很简单：毕竟拜登上台才4个月，在反华氛围无比浓厚的大环境下，尤其是有特朗普强硬反华操作的对比，现在这么快就跟中国缓和——哪怕只是阶段性的，本来也不现实。
何况拜登接手的是一个超级烂摊子——不仅疫情仍未平息，经济岌岌可危，而且社会和政坛都高度撕裂，拜登要凝聚共识，推动各项政策实施，也需要中国这样一个假想敌的存在。
但这并不意味着中美阶段性缓和就会沦为泡影——毕竟无论是拜登本人，还是与民主党有万千瓜葛的全球化利益集团，都是无法接受中美硬脱钩的——也许出于长期利益考虑，他们也认为有必要跟中国脱钩，但基于自身现实利益，特朗普搞的这种硬脱钩的方式对他们造成的利益损失实在太大。所以，在重点领域——比如高科技实现对华封锁的同时，一些非重点领域，尤其是同时牵涉中美两国的全球化产业链的领域，美国，尤其是全球化资本，其实也存在跟中国暂时保持合作的需要。
这一点，拜登其实也很清楚。只不过，作为总统他也需要平衡，平衡反华这个长期利益和背后金主损失这个短期利益之间，自身政治利益与国家需要之间的关系。这种平衡，最终结果应是：拜登可以选择阶段性缓和，但在此之前，先充分利用反华这个旗帜，最大限度的完成实现政治整合，并推动自己的若干政策；同时，推动建立反华联盟，实现软遏制的战略目标的同时，对中国施加更大的压力。在这一切都达到目的——既内部整合调整及政策实施落地，反华联盟初步成型，中方也感受到来自美方的巨大威慑力，愿意做出更多的让步后，再跟中国去谈——这样，既满足了自身利益，也不耽搁自己的国家战略规划，同时也能从中国手上，捞到更多的好处。
这应该就是这几个月拜登有意搁置中美关系、并在国内及国际上继续纵容、甚至推动反华氛围的原因——就算要缓，也得等老子先把你的价值榨干，再把你耗到忍不住，然后再求我跟你谈。
从过去这几个月的形势看，事情确实是在按拜登规划的步骤走——中国已经成为拜登政府推动政策，说服国会和民众的最好借口；至于反华联盟，虽然离成型还有很大的距离，但也确实有一定的成效——日本、澳洲积极充当走狗，英国也是上窜小跳，连本不想买账的欧洲，在拜登的一番意识形态炒作下，也掀起了不小的内部波澜，《中欧投资协定》的审议流程也因此出现了暂时性的放缓。
但这些都不是最重要的，或者说，不是拜登继续冷冻中美关系的关键性目标。拜登这种操作，如果想要成功，最重要的一项标志，就是中国必须要向拜登妥协——也就是为了中美关系的缓和，主动接受更多的让步——这样拜登不仅可以最大限度的保留特朗普强硬制裁的成果，为美国争取国家利益；同时也可以坚定那些盟友的信心，让他们明白跟着美国走才是正确选择；同时，拜登也可以借此树立极高的政治威望，并最大的抵消因为中美缓和所引发的内部反感。
这应该是拜登可以争取到的最满意结果。不过问题在于——中国不答应。这要是让拜登如了愿，中国等于是为了一个阶段性缓和，而牺牲长久利益——不仅之前特朗普搞出的损失很大程度无法因此弥补，还会在国际上大大失分，让那些首鼠两端美系盟友，坚定加入拜登反华联盟的信心。
拜登也明白这一点，不过这也是他意料之中的事——要中国这么容易就被搞定，那也不至于让美国这么恐惧了。
所以拜登的选择就是好。看大家谁耗的过谁。
拜登的耗也是有底气的——毕竟美国的整体实力是在中国之上，影响力就更不用说。只要拜登不直接锤中国，中国也不敢跟美国正面开干。至于打击盟友——比如澳大利亚什么的，反正板子也没打在自己身上，影响不大。而且拜登最大的底气，就是美国正在走出疫情，未来一段时间是经济复苏期。只要良好——至少是看上去良好的经济复苏还在延续，给拜登继续冷冻中美关系，提供了最大的底气。
但现在，经济这一块出了问题。
当然，经济复苏还在继续——虽然印度那边闹出了大乱子，但至少到现在为止，美国还没有被拖下水的迹象。
但最近几个数据，引起了市场的广泛恐惧和担忧——5月7日，美国非农就业数据公布，新增非农就业仅26.6万人，远低于之前华尔街几大投行预测的90万+；与此同时，美国失业率还在上升，从3月的6%上升到6.1%，高于市场预计的5.8%。
这个就很有点恼火了。美国疫情期间一共印了5.2万亿美金，叠加疫情前印的钱，现在美国债务和股市泡沫都已经高到天际。可就是这么不计后果放水换来的经济复苏，就业率增长居然如此缓慢，失业率居然还增加！
那还复苏个屁？
当然，大家也分析了，这个数据之所以如此惨淡，是因为这次拜登的1.9万亿是财政刺激，直接给老百姓发钱。结果导致40%+的民众，在家收到的钱居然比上班还多——那何必去上班？还不如在家炒炒股玩玩游戏得了
这个分析当然是符合逻辑的。但符合逻辑，并不代表能够解决问题。按照他们的逻辑，直接停止财政刺激，或者直接像过去那样单靠货币刺激；就可以避免这种靠消耗美元信用维持的坐吃山空。
可问题是，如果停止刺激，股市立马就会崩——这是累积了十几年放水撑出来的超级泡沫，一旦股市崩了，立马美国经济就会崩盘，进而导致大萧条来临。
而搞货币刺激，那也不行。如果继续回到货币刺激，只会加大股市泡沫——这种模式下，放出来的便宜钱都被大公司拿去炒自家股票了；并加大贫富差距——美国现在贫富差距已经突破了1929大萧条前夕，社会诸多矛盾也因此而高度激化，特朗普就是这么被捧出来的。
所以，就算知道副作用严重，容易养懒汉，拜登现在也没其他选择。
而如果仅就与此，那倒也罢了。更重要的是，另一个重要数据——CPI也同时爆了：5月12日，美国劳工部发布数据显示，4月份美国消费者价格指数较上年同期增长4.2%，创下逾12年以来最大涨幅；核心CPI月率上升0.9%，创下自1982年4月以来核心CPI的最大涨幅。
这就真的是大麻烦了。虽然随着疫情大放水，大家都预料到后面会有通货膨胀，但万万没想到来的这么快，这么猛！经济复苏还没见成效，CPI居然就爆成了这样，这意味着什么？这意味着经济停滞+通货膨胀，也就是滞胀！
滞胀是所有经济体的梦魇。尤其是在美国疫情未消、债务压顶、股市泡沫摇摇欲坠的当下，一旦形成滞胀，很有可能就是灭顶之灾。
这个逻辑很简单——财政刺激不可能长期持续。如果经济没有复苏，那么财政刺激一旦停止，立马就会重回衰退；而与此同时，通货膨胀袭来，如果美联储不管，随着通胀加剧，民众将越来越无法忍受，肯定会爆发骚乱乃至革命；而如果美联储管——办法也无非就是加息。而在经济没有根本好转前进入加息周期，股市就会崩盘——过去十几年疯狂放水吹出来的巨大泡沫，一旦破裂，大萧条就会立马来临。届时不光美国将惨遭重创，拜登也将跟1929大萧条时代的胡佛一样，因为这场大萧条而遗臭万年！
怎么解决？
没法解决！美国要能有解决的办法，也不至于把泡沫吹到现在这个地步，把贫富差距扩大到让民粹泛滥、社会撕裂的程度。
解决不了，就只能拖延——拖到第四次科技革命爆发，或者拖到中国、欧洲这样的大块头先倒下，让美国去抄底回血，将债务抹平，让泡沫变得合理。
当然，这种希望很渺茫，但这也是没有办法的办法。
那拜登怎么拖？老实说，现在拜登真的是黔驴技穷，唯一还能折腾折腾的地方，就是主动跟中国妥协。
首先是取消特朗普加征的关税。特朗普时代跟中国打贸易战，所以对中国商品加征了7.5%—25%不等的关税。
本来这事是想用来恶心中国人的——拜登继位以后，也拿他作为跟中国博弈，逼中国做出更多让步的筹码。可没曾想中国制造竞争力够强，其他地区难以替代，所以这种打击并没有取得明显效果，尤其是疫情一来，其他制造国全部停摆，就只有中国的生产线还能继续生产，所以结果就是中国输美商品不仅没减少，反而还增加了。
在加征关税的同时，中国对美出口增加，这意味着加出来的关税，全让美国消费者自己背了！这在通胀没起来前没准还可以忍下，现在通胀已经起来了，后面很有可能就是泡沫破灭，大萧条来临。这种时候再不取消对华关税，那就不是恶心中国人，而是把自己往火坑里推了！
而如果要取消关税，那拜登也没必要再跟中国人耗着了——主要筹码都没了，还耗个什么耗？还不如跟中国人好好谈谈，获得他的进一步支持。
而中国这边，能支持拜登的地方其实还挺多：
比如稍微扩点产能。大家都知道，中国最近在限产能控信贷：这里面的意思其实包含了很多种：既是为了避免产能过剩，消耗资源；同时也是为了防止大萧条到来，搞的一地鸡毛；同样，也是为了反制美国——你不是制裁我，不让我对美出口么？那行，我现在还嫌产能太多，不想出了呢！中国控产能，尤其是在疫情这个窗口期，直接反映就是美国经济复苏时面临需求扩张、供应紧缺——加剧通货膨胀！
搁在现在这当口，这简直是要美国的命！所以随着通货膨胀提前到来，拜登的紧迫性会大大加强，这时候如果能说服中国手稍微松下，对拜登缓解通胀，进而拖延大萧条到来时间，是有很大帮助的！
其次是中国可以直接购买美国的商品。拜登要经济复苏，就得增加商品需求，可放眼全世界，现在还能有钱买东西的，就只有中美两家。美国是印钱给老百姓让他们买——这种搞法是在推高自己债务，给未来埋雷——尤其是放在债务压顶的现在，更是饮鸩止渴。而如果能让中国来买，让美国的波音、大豆、天然气、小麦甚至阿拉斯加帝王蟹这些玩意销出去，这才是真正的缓解危机的正道。
最后，跟中国合作，还可以恢复被打断的产业链。特朗普任期内一顿瞎折腾，搞的全球产业链被中断。
这不光是影响中国，美国自己也是大受影响的——毕竟中美两家一直是并为全球化的最大受益者。尤其是科技企业，被特朗普的骚操作搞的苦不堪言，而疫情带来的冲击，更是加剧了这种产业链断裂的负面影响。现在不断发酵的全球芯片缺货，就是这种断裂带来的负面影响之一。如果中美能够缓和，让断裂的全球产业链恢复，美国经济复苏也能多一条坚实的、可持续的支撑。
所以，跟中国缓和，对拜登的好处还是挺多的——尤其是在通货膨胀起势，大萧条迫在眉睫的当下，这可以说是拜登拖延时间的唯一办法。
但这个决定对拜登来说是不容易的。原因很简单——想让中国帮自己背通胀，就必须要给中国好处。而中国的要求很简单——解除制裁。这里的解除，不是指那些加征的一般商品关税——这些现在中国根本就不在乎——反正加不加你不都得买我的？最重要的是，中国肯定会要拜登解除关键行业和领域的制裁。
这在拜登看来其实也跟饮鸩止渴差不多。其实拜登也明白，只要他真愿意解除对华为的制裁，解除对华芯片封锁，允许阿斯麦卖中国光刻机，那作为回报中国肯定会强势出手——虽然不可能像12年前那样直接帮美国把通胀全背了，但肯定会让拜登面临的通胀威胁大大减缓。
但这样一来，就等于是给中国产业升级松了绑。虽然这种松绑只会持续几年时间，但以中国的能耐，这几年时间，就足以折腾的大不一样。而拜登那边，就算有中国帮忙，也最多只是缓解一下，并不能从根本上消除危机。
所以拜登内心当然是不愿意的。但如果不拿出这些诚意，中国肯定不会帮他——不仅不会帮他，反而还会越发坚定的控产能——既恶心美国，加剧其通胀的同时，又降低大萧条到来后，需求萎缩导致自身产能过剩的风险。
限制中国——代价就是美国马上要自爆；对中国松绑，则自己会获得一大块转圜空间。这就是拜登现在面临的困境。
从本心来说，这两条路，拜登哪一条都不想选。但随着滞胀的提前加速到来，留给拜登的时间已经所剩无几。如果再不跟中国和解，那可能用不了多久，拜登萧条，就真的会成为一个特定的名词，被钉在历史的耻辱柱上。
那么拜登究竟会怎么选？云石君个人认为，拜登还是会选择跟中国和解的——毕竟限制中国的最终目的是为了维护美国利益。如果为了限制中国，而间接导致大萧条爆发——那不光拜登自己将遗臭万年，美国同样会因此遭受严重打击。所以，如果真的被逼到了墙角，拜登最终免不了还是会找中国，多多少少的做一部分和解——只是和解到什么程度，能把对华关键性制裁放松到什么程度，就看美国的通胀形势有多紧张，以及拜登自己的平衡、以及底线了。
而如果拜登选择对华妥协，势必会对全球金融市场，尤其是中国金融市场带来巨大影响。股市甚至楼市的走势，都有可能出现调整和变化。
那么，如果，如果美国对华妥协，那么会怎样影响股市和楼市？接下来股市楼市的走向，与这种妥协之间，会产生什么样的内在的联系？如果通过对政治的研判，捕捉到经济的密码，进而为我们个人，在金融市场的搏杀中作出最好的抉择？关注微信公众号：云石，云石君下一节继续为您解读。
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