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别再痴迷股市!小摩:大宗商品市场被低估 应紧随通胀上升增加敞口

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财联社 2021-05-17 10:12

财联社(上海,编辑 黄君芝)讯,近几个月来,由于经济重启释放了消费者被压抑的需求,再加上供需失衡,大宗商品价格一直在飙升。摩根大通(JPMorgan)最新发布的一份报告称,随着通胀的上升,投资者应寻求增加他们的大宗商品敞口,作为一种对冲。

在过去的一年中,由于对住房和房屋翻修的需求猛增,加上加拿大限制其森林木材的供应,木材价格上涨了两倍多。油价也一直在上涨,原因是燃油需求飙升,以及美国最大的输油管道之一因网络攻击而被切断。

此外,由于电动汽车对铜的需求增加,加之供应链未能跟上,铜价已经上涨了一倍多。诸如此类的动态,再加之4月美国CPI同比增长4.2%,创下13年来的最高水平,都表明投资者应寻求增加他们的大宗商品敞口。

尽管如此,但小摩发现,投资者在除黄金以外的大宗商品上的配置仅为0.6%。这低于2009年之后的平均水平,也远低于2010年至2013年近1%的水平。

与此同时,小摩数据还显示,投资者似乎更痴迷于股市,最近几个月的股票配置超过了2008年之后的平均水平。

小摩在报告中解释称,“投资者目前在全球投资组合中低估了大宗商品的权重。从配置角度来看,这使得股票比大宗商品更容易受到冲击。

“从仓位角度看,除黄金外的大宗商品较长期而言不太容易受到冲击,而且相对于股票资产类别而言也不太容易受到冲击。”该行在报告中写道。

最后,摩根大通总结称,如果未来几个月通胀继续出人意料地上升,大宗商品长期的相对吸引力“将变得更加强大,因为投资者认为大宗商品是更好的通胀对冲工具”。

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