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Mysteel宏观周报:高层关注国内大宗商品过快上涨,美国通胀加剧

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我的钢铁网 2021-05-17 09:20

一周概览:

宏观要闻:国常会称要有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响;第七次全国人口普查,全国人口总数为14.1亿,比2010年增长5.38%;美国PPI大幅攀升,通胀隐忧加剧;美国初请失业金人数降至2020年3月中旬以来最低。

数据跟踪:资金面上,当周央行公开市场净投放500亿元;Mysteel调研247家高炉开工率连续三周突破80,全国110家洗煤厂开工下降3%;当周铁矿石价格略微下降,动力煤、平水铜、螺纹钢等原材料价格明显上涨;水泥和混凝土价格略微下降;当周乘用车日均零售3.4万辆,波罗的海BDI指数下降3%。

金融市场:本周原油、黄金收涨,其余均收跌;中国股市普遍上涨,欧美股市基本收跌;美元指数90.30,涨0.08%。

一、宏观要闻

(一)热点聚焦

◎第七次全国人口普查主要数据公布。从人口总量看,普查人口总数为14.1亿人,与2010年第六次人口普查时相比增长了5.38%,年平均增长率为0.53%,增速有所放缓。从年龄结构看,0-14岁人口占17.95%,15-59岁人口占63.35%,60岁及以上人口占18.70%(其中,65岁及以上人口占13.50%)。与2010年相比,0-14岁、15-59岁、60岁及以上人口的比重分别上升1.35个百分点、下降6.79个百分点、上升5.44个百分点。我国少儿人口比重回升,生育政策调整取得了积极成效。同时,人口老龄化程度进一步加深,未来一段时期将持续面临人口长期均衡发展的压力。国家统计局局长宁吉喆表示,人口老龄化是我国社会发展的重要趋势,是较长期的重要国情。

◎4月国内消费需求继续恢复,物价运行总体平稳。从环比看,CPI下降0.3%,降幅比上月收窄0.2个百分点。受原材料价格上涨影响,电冰箱、洗衣机、电视机、笔记本电脑和自行车等工业消费品价格均有上涨,涨幅在0.6%-1.0%之间。从同比看,CPI上涨0.9%,涨幅比上月扩大0.5个百分点。4月国内工业生产稳定恢复,铁矿石、有色金属等国际大宗商品价格上行,生产领域价格继续上涨。4月PPI同比上涨6.8%,环比上涨0.9%,PPI环比涨幅回落主要受石油和有色金属行业价格涨幅回落影响。1-4月平均,PPI比去年同期上涨3.3%。

4月PPI和CPI走势继续分化,中金固收团队认为,PPI分行业看,采掘拉动、中下游偏弱,PPI环比收窄,似乎有见顶趋势。上游价格过快上涨也会挤压下游利润,下游放缓可能最终会拖累上游,导致PPI环比见顶。预计二、三季度PPI的环比和同比会见顶。历史上看,PPI与CPI剪刀差走向历史极端,可能会收敛。

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◎美国PPI大幅攀升,通胀隐忧加剧。美国劳工部5月13日公布的数据显示,美国4月份PPI环比上涨0.6%,同比增长6.2%,同比增幅超过市场普遍预期的两倍。而此前公布的CPI大幅攀升,市场担心美国通胀增长过速或带来负面影响。当天公布的数据显示,4月份美国PPI同比增幅已升至2010年有可比数据以来最高值。剔除食品、能源和贸易服务等波动性较大商品价格后的核心PPI环比增长0.7%,同比上涨4.6%,也创2014年以来最大同比增幅。具体来看,4月份钢铁产品价格上涨18.4%,领涨当月指标。同时,肉类、住宅天然气、塑料树脂和材料以及乳制品价格均有所攀升。

分析人士认为,自美国疫情逐步缓解以来,供应瓶颈和短缺已导致大宗商品价格飙升。同时,劳动力成本也开始上升。如果企业难以将成本上升转嫁至消费端并提高生产率,薪资压力将对企业利润率构成威胁。另一方面,随着PPI和CPI两项关键指标均超预期攀升,市场对美国通胀增长过速的担忧加剧。虽然美联储官员普遍称被压抑的需求和供应瓶颈带来的价格压力是暂时的,但更多经济学人士预计通胀回调将更加持久。

◎美国初请失业金人数降至2020年3月中旬以来最低。根据美国劳工部公布的最新数据显示,美国至5月8日当周初请失业金人数为47.3万人,为2020年3月14日当周以来最低值,预期为49万人,前值为49.8万人。分析人士认为,随着越来越多美国人接种疫苗和消费者需求增加,美国劳动力市场继续改善,有助于刺激经济活动。同时,随着更多企业和州取消为控制疫情而设置的经济限制措施,预计招聘活动有望继续加速。

(二)要闻速览

◎5月12日,李克强主持召开国务院常务会议。会议要求,要跟踪分析国内外形势和市场变化,有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合,保持经济平稳运行。

◎央行发布2021年一季度中国货币政策执行报告。报告指出,珍惜正常货币政策空间,牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。全球大宗商品价格上涨可能阶段性推升我国PPI,但输入性通胀风险总体可控。

◎近期,钢材价格持续上涨。为维护钢材市场价格秩序,保护企业正常生产经营活动,防范价格违法风险,促进钢铁行业可持续健康发展,按照市场监管总局和国家发展改革委的约谈要求,5月14日,唐山、上海多部门约谈当地钢铁生产企业。

◎5月14日,上期所发布《关于调整螺纹钢、热轧卷板期货交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知》。通知称,自2021年5月18日(周二)收盘结算时起,螺纹钢、热轧卷板期货合约的交易保证金比例调整为10%,涨跌停板幅度调整为8%。

◎中国4月份人民币贷款增加1.47万亿元,预估为1.6万亿元,前值为2.73万亿元;社会融资规模为1.85万亿,预估为2.29万亿,前值为3.34万亿;货币供应量M2同比增长8.1%,增速比上月末低1.3个百分点。

◎《2021年一季度中国杠杆率报告》显示,2021年一季度中国宏观杠杆率为268.0%,比2020年末下降2.1个百分点,延续了2020年四季度以来的去杠杆态势。

◎商务部称,1-4月,我国外贸发展延续增长势头,进出口总值达11.62万亿元人民币,同比增长28.5%,规模创历史同期新高。

◎商务部数据显示,1-4月,全国新设立外商投资企业14533家,同比增长50.2%,较2019年同期增长11.5%;实际使用外资金额3970.7亿元人民币,同比增长38.6%,较2019年同期增长30.1%。

◎国家发改委发布《关于做好2021年降成本重点工作的通知》。通知称,继续执行企业研发费用加计扣除75%政策,将制造业企业加计扣除比例提高到100%。

◎联合国公布《2021年世界经济形势与展望》2021年中报告,对中国经济增长预测从2021年年初的7.2%上调至8.2%,对美国经济增长预测上调至6.2%。中美两大主要经济体快速恢复,但其余地区经济形势依旧严峻。中国仍是全球经济恢复增长的动力之一。

◎美国财政部表示,本财年前七个月美国联邦预算赤字扩大至创纪录的1.9万亿美元,高于去年同期1.5万亿美元赤字,因政府为受疫情影响的美国人提供支持导致了支出增加。

◎欧盟发布春季经济预测报告,将2021年欧元区GDP预测从3.8%提高至4.3%,将2022年欧元区GDP预测从3.8%提高至4.4%。

◎截至5月15日,安徽六安新增3例本土新冠确诊病例,7例无症状感染者;辽宁营口新增5例确诊病例和8例本土无症状感染者。

二、数据跟踪

(一)资金面

图1:当周央行公开市场净投放500亿元

图2:当周同业拆放利率提高9%

(二)行业数据

图3:247家钢厂高炉开工率连续三周突破80

图4:全国110家洗煤厂开工率下降3%

图5:当周铁矿石下降2美元/干吨

图6:当周动力煤价格上涨90元/吨

图7:当周螺纹钢价格上涨333元/吨

图8:当周上海平水铜价格上涨730元/吨

图9:当周水泥价格下降2元/吨

图10:当周混凝土价格下降1元/吨

图11:当周乘用车日均零售3.4万辆,提高5%

图12:当周BDI指数下降3%

三、金融市场概览

当周,商品期货方面,原油和黄金收涨,其余均收跌,其中,铝跌幅最高,达3.38%。全球股市方面,中国股市普遍收涨,其中创业板指数涨幅最高,达4.24%;欧美股市基本收跌,其中纳斯达克指数跌幅最大,达2.34%。外汇市场方面,美元指数收于90.30,略涨0.08%。

四、下周重点数据

(一)中国将公布4月工业增加值数据

时间:周一(5/17)

点评:4月沿海八省耗煤量同比增长17%,较3月同比增速36%回落;4月制造业PMI从3月51.9%下降至51.1%,PMI调查企业反映,芯片短缺、国际物流不畅、集装箱紧缺、运价上涨等问题依然严峻。工业仍然受供给面因素制约,预计4月工业增加值同比增长9%。

(二)下周重点数据一览

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