◎智友学院（ID：zhiyoucf88） ◎作者 | 老肥
上周和大家分享了被机构青睐的12只基金，详细了分析了其中的3位基金经理，可以点击这里回看。
大家也希望能够看完其他基金经理的分析，我会用两篇文章写完其他8位基金经理的分析。
今天咱们就接着分析4位基金经理。
中欧明睿新常态 周应波 刘伟伟
周应波，一位不想做产品经理的学霸级基金经理，有着非常丰富的履历。
在北大读书期间拿了世界特种机器人大赛特等奖，一毕业就去了腾讯的核心部门担任产品经理。随后进入券商，从卖方研究员做起，一路做到了基金经理，现任中欧基金成长策略组组长、投资总监。
中欧明睿新常态是波波接手的第二只基金，5年时间取得了224%的收益，年化收益23.64%，相对沪深300的超额收益有177.52%。
在风险控制上，中欧明睿新常态的最大回撤发生在2018年，仅为-21.71%。
同年，朱少醒管理的富国天惠最大回撤为-31.86%，刘格菘管理的广发中小盘最大回撤为-34.5%。
同为成长风格，波波的最大回撤只有他们的三分之二，在成长风格中算是相当出色了。
这得力于波波的不断学习，持续进化。
刚开始，从自己熟悉行业出发，随后搞起行业轮动，结合宏观经济寻找时下增长最快的行业。这种投资策略胜率很高，但有个缺点，管理规模扩大就玩不动了，袁芳现在也是遭遇同样的问题。
波波花了很长的时间进行调整，从行业轮动到精选个股。
现在三分之一的精力用在研 究宏观环境和行业变化上，三分之二的精力在选股上，并且会用更加长的时间周期 审视公司的成长性。
通过深入的研究，降低了投资组合中的股票数量和换手率，持股时间也有所增加，以适应管理规模的不断扩大。
最后，波波管理的基金中只有中欧时代先锋是他独自管理，中欧明睿新常态和中欧互联网先锋都带着一位新人，而中欧远见两年定开是唯一可以投资港股的基金。
大成高新技术产业 刘旭
大成高新技术产业是刘旭管理的第一只基金，也是他的成名作，连续5年跑赢沪深300。
从业绩上看，大成高新技术产业至今取得了218.5%的总收益，相对沪深300的超额收益达到188%，还不错的业绩表现。
但这只基金的持仓有点独特，不太喜欢去凑热闹，手上的抱团股很少。
而且刘旭对自己选出来的公司很有自信，不仅敢于长期持有，仓位还很重。
他的换手率很低，平均在130%左右，远低于同类平均水平，持仓集中度长期在60%以上，股票仓位长期维持在85%以上，名副其实的“淡定哥”。
这种不抱团的投资风格，在今年大幅震荡的市场中，你确定不考虑一下吗？悄咪咪告诉你，大成高新技术产业在我们组合当中哦~
长城中小盘成长 何以广
他的名字很有梗，既说出他的经历，也说出了他的投资风格。
他是何博士，也是【核博士】，毕业于清华大学核科学与技术专业。
他是何以广，他的投资风格也让人不禁想问“何以广”？
接管长城中小盘成长以来，申万28个一级行业都有所涉略！
第一大重仓股历史最高占比只有6.65%，普遍在3%~4%，现在是4.59%。
这是什么概念？我以大家都很熟悉的张坤来对比一下。
张坤是典型的高度集中风格，把大部分资金集中在少部分股票上，他的前十大重仓股占比在55%-80%，而何以广的集中度只有20%-50%，跟坤坤相比真的是极度分散。
这种极度分散的投资风格在市场上也是独树一帜的，源于何以广的概率思维，他认为世界上不存在确定性，只存在概率。
一切的情况都有可能出现，想要应付不同风格或者不同市场环境，投资组合中只有二三十只是不够的，要达到四五十只股票，在任何时候都不会表现太差。
另一方面也能对冲风险控制回撤，通过分散配置实现风险分散，其中一两只遭遇【黑天鹅】，对整体的影响很小，即便是一个板块遭遇【黑天鹅】，风险也是可控的。
从回撤数据上看，他确实做到了，近三年最大回撤为-22.54%，和波波相似。
从业绩上看，接管长城中小盘成长至今，只取得了97%的收益，年化收益不到12%。
看到这个数据，大家会不会有疑惑：机构为啥会喜欢业绩这么差的基金？
那是因为何以广在2015年6月4日接手了这只基金。
那年股市经历了一轮过山车，上证在6月12日冲上了5178点，两个月后跌到2927点，那段时间千股跌停都成了家常便饭。
长城中小盘成长也无法幸免，基金净值在三个月后遭遇腰斩。
极度分散的持仓风格也注定他不能快速爬坑，花了整整4年的时间才从坑里爬出来，这才导致业绩如此难看。
如果我们从2016年开始计算，至今取得了172%的收益，对沪深300取得了138%的超额收益，这才是何以广的真实水平。
基金经理上任的时间太重要了，太影响个人业绩了！
惯例要说一下，何以广的长城中小盘成长是不能投资港股的，2018年新发的长城智能产业灵活配置混合是可以的。
中欧行业成长 王培
王培已经是一位十年老将了，2011年接管了第一只基金银河创新成长，就是现在与诺安成长齐名的基金。
4年多的时间取得总收益116.79%，年化18%，而同期的沪深300在原地踏步。
中欧行业成长是王培在中欧接管的第一只基金，2017年接管至今了137.41%的总收益，年化25.57%，相比沪深300的超额收益为132%。
王培和波波一样，喜欢投资成长股，但在回撤控制上，王培略逊一筹，最大回撤达到-28.84%，在成长风格中还算优秀。
在持仓方面，王培没有特别的行业偏好，能力圈主要集中在科技和消费成长领域。这两个领域长期来看是互补的，科技领域收益高波动大，消费领域收益稍弱但波动小，两者结合可以平滑投资组合的波动。
王培接管中欧行业成长15个季度，持有时间最久是芒果超媒和贵州茅台，分别对应了科技领域和消费领域，都持有了13个季度。
这两只股票也给王培带来了不错的投资回报，芒果超媒期间涨了446%，茅台涨了333%。
而在持股集中度方面，中欧行业成长不算高，长期维持在45%左右。换手率却持续走低，说明王培对自己的选股更加自信了，持有时间变长了。
同样的，中欧行业成长也是不能投资港股的，中欧创新成长是可以的。
好了，今天就分享4位基金经理。
继续关注智友学院，剩下的4位下篇文章继续。
END
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