打开网易新闻 查看更多图片

最近，我们公布了4月份的货币数据。其中，大家最关注的就是4月的M2也就是广义货币量的数据，增速只有8.1%，达到了近几年的低点。

笔者一直都说过，房价的本质就是货币现象，而房价和M2增速是密切相关的。看看2020年，哪怕是疫情对经济造成了重大的负面影响，由于M2增速平均回到了10%以上，我们的房价出现了大幅上涨，如果按照商品房成交均价来看，上涨了5.9%。

但是现在，由于两个原因，货币政策下来了。第一个就是基数已经很高了，我们的M2总量超过了美国、欧洲的总和，继续保持高增长，不太现实。不过4月的M2数据还出现了环比的下跌，因此这还有另外一个原因。那就是通货膨胀。去年，由于全球的央行大幅放水，导致全球的通货膨胀，大宗商品价格全部翻倍式上涨，这导致了我们输入性通货膨胀的压力很大。我们4月的PPI，也就是生产者价格指数，已经到了6%以上了，创下了5年的新高。

所以，这种情况下，我们的货币政策，虽然不会急转弯，但是可能会边际收紧了。而一旦货币增速下滑，那么房价肯定是涨不动的。

实际上，过去20年中，我们在2012年加息过，当时房价甚至出现了下跌。在2014年M2增速也下滑了，那个时候房价同样是涨不动的。所以，笔者认为这次也是不例外的，货币才是房价的根，掌握了货币的秘密，就掌握了房价的走势。