养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金，养老目标证券投资基金在发展初期，主要采用基金中基金形式运作。

那为什么FOF基金适合养老投资？华商基金资产配置部总经理/FOF基金经理孙志远认为，FOF基金最能契合养老目标投资”长钱长投”的特性，更能获取超额收益。

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为什么不自己投，而用FOF形式？

孙志远：市场波动频繁，普通投资者常常容易陷入追涨杀跌的误区，高点申购，低点赎回，导致基金赚钱但投资者自身不赚钱。FOF基金在基金中优中选优，二次分散风险，更能获取超额收益，契合了养老投资”长钱长投”的特性，也是海外市场养老投资的主要形式。另外基金产品多、类型多，数量早已超过股票，业绩分化极大，稳定性不足。在数量、类型众多的基金中优中选优并非容易的事情。

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如何做到在基金中优中选优？

孙志远：首先，华商基金资产配置部独立开发、拥有可前瞻预判中期市场趋势的模型，模型的关键是找到能领先股市的指标，以资金供给指标为例，在A股重大拐点附近，该资金面指标都能做到提前提示信号。然后，我们通过RBSA和PBSA的数据分析，辅以细致的调研，将基金经理按照擅长的领域分成120个风格子类，形成市场上全面的基金经理分类体系，准确知道谁好谁坏。有了市场预判，又有了基金经理风格分类，只要用适合预判风格环境的基金经理就能构建好FOF组合，概括成一句话就是：在合适的时点，选择合适的人。

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华商嘉悦平衡养老目标FOF基金的投资优势是什么？

孙志远：在养老资金，和银行理财资金的管理上，我们积累了丰富的实战经验，尤其擅长绝对收益FOF策略，在各种市场环境下，都让客户保持较高的赚钱效应。

华商嘉悦平衡养老目标三年持有混合发起式（FOF）将于5月6日正式发行，我们通过独创的绝对收益FOF管理体系，采用3大绝对收益子策略搭配，在重视回撤控制的前提下，通过子策略提升产品的绝对收益属性，即使投资者在最差的时点入场，也有望保持较高的赚钱效应。同时，我们通过多策略搭配，力争进一步增强FOF产品回报；可利用的投资机会如，中国市场特有的投资机会如日历效应、科创板打新套利、机构季末窗饰效应套利、中港交易时间套利等等。

另外，一般3-5年是一个资本市场的运作周期，所以长期投资应该是以3年为起点。华商嘉悦3年期养老FOF介于1年期和5年期之间，期限居中，权益仓位较为均衡（中枢55%），既兼顾了投资者流动性需求，也平衡了业绩波动，更匹配了养老资金实际投资期限较长，可以追求中长期回报的特征。

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- 数据说明&风险提示 -

孙志远具有9.2年证券从业经历（其中：6.9年基金及证券研究经历，2.3年基金管理经历）。敬请投资者于投资前认真阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件。本基金名称中包含的“养老”字样不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本产品不保本，有发生亏损的可能。以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。

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