编辑 | 章朋
恐慌指数狂飙20% 道指大跌逾470点
投资者对美国通胀预期升温，拖累美股三大股指周二齐挫。
截至收盘，道指收跌473.66点，跌幅1.36%，报34269.16点，创下自2月26日以来的最大单日跌幅，其盘中一度泻逾600点；标普500指数收跌36.33点，跌幅0.87%，报4152.10点；纳指收跌12.43点，跌幅0.09%，报13389.43点。
素有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)跳升20%至23.73，为两个月来的高位。所谓的波动率指数在去年的大部分时间里都顽固地保持在20以上，然后在上个月跌至16以下的低点。
美国财长耶伦最爱的劳动力市场指标：JOLTS职位空缺数在3月超越812万创新高。分析称，持续的供应链干扰和劳动力短缺正增加潜在通胀压力。
美国总统拜登将于周三就2.25万亿美元的基建方案，与参议院多数党领袖舒默、参议院少数党领袖麦康奈尔、众议院议长佩洛西，以及共和党领袖麦卡锡会晤讨论，并于周四与6名共和党参议员会面，讨论潜在的妥协方案。
前纽约联储主席杜德利周二警告称，尽管美联储已经承诺在撤销对经济的支持方面将保持耐心，但美联储真正开始收紧政策时，或许加息已经为时已晚。杜德利说：“一旦他们开始，就已经为时已晚，他们将不得不追赶”。
与此同时，投资大亨、Duquesne Family Office的董事长兼首席执行官德鲁肯米勒周二表达了同样令投资者不安的担忧。
尽管德鲁肯米勒表示，他仍在一定程度上做多股市，但他表示，资产正处于“疯狂之中”，美联储和美国政府向已经过热的经济注入太多代价高昂的刺激措施，可能危及美元的储备地位。
通胀恐慌令欧美国债普跌，10年期美债收益率重回1.63%，创5月3日来的一周高位并突破50日均线关键技术位。
追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）周二盘中最深跌0.3%，并自2月25日以来首次跌破90关口，连续第三日创近11周最低。
尽管市场恐慌情绪升温，但黄金并未能从中受益。美市开盘前，现货黄金短线急跌近24美元，刷新日低至1817.93美元/盎司，现回升至1830美元/盎司上方交投。
嘉宾简佳观点
4月美国非农就业数据可能没有那么糟
4月季调后非农就业人数增加26.6万人，远逊于预期的增加99.8万人；失业率为6.1%，同样逊于预期的5.8%。非农看上去大幅不及预期，但真实情况可能没有那么糟。临时雇员大幅回落，或是在反映企业正式雇员正在逐渐回归。平均小时工资环比上升0.7%，大幅好于预期，美国就业市场整体呈现供不应求的状况。随着疫苗接种进程的快速推进，服务行业就业的快速恢复趋势仍将延续。从数据公布后的市场表现来看，市场对美联储收紧流动性的预期有所缓解，风险偏好小幅抬升。目前就业市场恢复情况，尚不支持美联储显著转鹰。
中国出口依然表现出极强的韧性
4月中国出口同比增长32.3%，好于预期的24.1%；进口同比43.1%，近于预期的44.0%；贸易顺差扩大为428.5亿美元。出口韧性较好的判断主要基于对两个外需链条的观察，一条是海外疫后恢复过程中补库需求带动的生产类需求恢复，一条是海外大规模刺激政策下的生活类需求恢复。进口同样保持高位，大宗商品涨价对进口的影响继续显性化，机电、高新技术产品进口同比继续保持高位。展望未来，全球产业链共振料将继续支撑外需，地产后周期外需持续性需关注。
海外一览
印度外交部：鉴于新冠疫情 莫迪决定不出席G7峰会
据环球时报援引媒体11日报道，印度外交部当天发表声明，鉴于目前的新冠肺炎疫情，莫迪已决定不出席G7峰会。截至12日凌晨，印度累计确诊病例应接近2300万例，累计死亡病例接近25万例。
菲律宾暴发非洲猪瘟疫情 该国进入国家灾难状态
据央视财经，5月11日，因非洲猪瘟暴发，菲律宾总统杜特尔特宣布该国进入国家灾难状态。据菲律宾动物卫生部门称，阿布拉省的四个偏远村庄都报告了非洲猪瘟疫情。据当地媒体报道，博利尼市农业办公室于4月中旬在该省的一个镇发现了7头感染非洲猪瘟的猪后，在阿布拉又发现了该病毒存在的初步证据。
以色列准备对美国社交媒体“脸书”处以高额罚款
据央视新闻，当地时间5月11日，以色列竞争管理局表示，他们正在准备对美国社交媒体“脸书”（Facebook）及其以色列相关公司“以色列脸书”（Facebook Israel），处以600万新谢克尔（约合1200万元人民币）的罚款，原因是“脸书”未经以色列竞争管理局批准而擅自购买了两家以色列公司。
苹果在英国面临集体诉讼 赔偿或超21亿美元
苹果本周在伦敦反垄断上诉法庭因App Store的佣金费率遭到集体诉讼，其过高的佣金费率被指会导致应用开发商的开发费用转移给消费者，苹果被要求就多年来向英国iPhone和iPad用户收取的过高费用作出高达15亿英镑（约21亿美元）的赔偿。
财经要闻
李克强：爱才惜才、不拘一格选拔和使用人才
5月11日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开政府特殊津贴制度高层次高技能人才座谈会。李克强指出，要尊重科学、坚持实事求是，尊重知识、博采众长，爱才惜才、不拘一格选拔和使用人才，推动形成人才辈出、拔尖人才脱颖而出的良好局面。要完善和优化特贴制度，更好发挥导向作用，激励更多人争相成才、人尽其才。
央行：国内不存在长期通胀或通缩的基础
5月11日，央行发布2021年第一季度中国货币政策执行报告。央行指出，下一阶段研究推出央行碳减排支持工具。国内物价走势总体稳定，不存在长期通胀或通缩的基础。将完善债券违约风险防范和处置机制，坚决打击逃废债。牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。人口老龄化加快等中长期挑战不容忽视。
深圳市地方金融监管局：要求排查小额贷款公司涉及房贷业务情况
据证券时报，5月11日，网上流传着一则“关于排查小额贷款公司涉及房地产贷款业务情况的通知”，《通知》要求，各小贷公司自查向特定人员于2019年1月起至今发放贷款的行为，并要求各小贷公司对放贷资金流入房地产的行为再次进行全面自查。深圳市地方金融监督管理局相关负责人向记者表示，该文件属实。
深圳已成立“深房理”联合调查组
据南方+，关于“深房理”最新调查情况，“深圳12345”11日回复给市民的信息显示：依据掌握的情况，“深房理”问题存在涉及人员广泛、资金来源多样、操作手法隐蔽、产业链化运作、以合法手段掩盖非法目的等特点，给案件调查处理工作带来一定难度。目前，相关部门正在通力协作，紧锣密鼓开展调查处理工作。
杭房中协: 房地产经纪从业人员不得臆测房地产政策走向和趋势
5月11日，杭州市房地产中介行业协会官方微信发布关于征求团体标准《杭州市房地产经纪服务标准》（征求意见稿）的通知。征求意见稿指出，房地产经纪从业人员应客观、理性、多维度评价市场，为消费者提供专业建议，不跟风、不炒作，不制造紧张气氛，不误导客户预期，不做不当承诺，不得臆测房地产政策走向和趋势。
银保监会：一季度末商业银行不良贷款率1.8%
5月11日，银保监会发布2021年一季度银行业保险业主要监管指标数据显示，一季度末，商业银行（法人口径）不良贷款余额2.8万亿元，较上季末增加868亿元；商业银行不良贷款率1.8%，较上季末下降0.04个百分点。
大商所：拟下调铁矿石交割质量标准 调整品牌升贴水
5月11日，大商所发布公告就铁矿石期货合约及相关规则修改方案征求意见：拟调整铁矿石交割标准品、替代品的质量标准和质量升贴水，增加滚动交割；拟将铁矿石标准仓单注销期由每年的3月份最后1个交易日改为每年的3、9月份最后1个交易日。
郑商所调整玻璃期货合约交易手续费标准
郑商所：5月12日当晚夜盘交易时起，玻璃期货合约交易手续费标准调整为6元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为6元/手，其中2109合约交易手续费标准调整为10元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为10元/手。
北向资金11日净流出47.81亿
京东方Ａ、通威股份、东方财富、宁德时代净卖出居前，分别获净卖出6.66亿元、6.05亿元、5.93亿元、4.48亿元。复星医药、恒瑞医药、五粮液分别获净买入2.21亿元、2.62亿元、6.44亿元。
华为将在上海举办 “HarmonyOS connect伙伴峰会”
据上证报，5月18日，华为将在上海举办 “HarmonyOS connect伙伴峰会”，与各场景合作伙伴共同探讨鸿蒙系统全新生态带来的商业价值和未来趋势，前期已经加入鸿蒙生态的华为各场景合作伙伴，也将携创新产品或解决方案在峰会亮相。
重要公告
比亚迪：拟将子公司比亚迪半导体分拆至创业板上市
新大陆：子公司设立数字货币业务公司 专注于数字人民币业务
士兰微：新增年产24万片12英寸高压集成电路和功率器件芯片技术提升及扩产项目
朗源股份：江苏邳州经济开发区管理委员会将成实控人
ST柳化：申请撤销公司股票其他风险警示
*ST大唐：拟收购大唐联诚100%股权
华民股份：实控人被执行逮捕 目前公司及子公司生产经营秩序正常
*ST亚振：公司股票撤销退市风险警示
红日药业：盐酸法舒地尔注射液通过仿制药质量和疗效一致性评价
个股关注
黄金
我们在3月3日的节目中强调过，3-5月美国通胀大幅攀升，但财政刺激约束长端美债收益率上行斜率，因此实际利率进一步走低，阶段性利好黄金。4月初以来，黄金出现了一波较大力度的反弹。
展望2季度，导致黄金1季度调整的两个变量都有所好转。美债收益率，1季度急升，而2季度名义利率有望维持区间震荡。多杀多的反身性踩踏风险，年初至今已充分释放。2季度黄金迎来做多窗口期。
但需要警惕黄金的中期风险，2021年下半年某个时间黄金走势可能受美国货币政策和财税政策变化的影响，特别是对美联储削减购债规模的担忧。
黄金受益标的：紫金矿业、赤峰黄金、银泰资源、山东黄金、中金黄金、湖南黄金、盛达矿业、兴业矿业等
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