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白马股大族激光(002008)持续暴跌36%,发生了什么?

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一罐思念 2021-05-12 08:42
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作者声明:文中数据及信息均来源于公开披露的资料,文中观点仅为一家之言,不作为投资参考依据。用数据说话,深度挖掘数据价值,仅作为分析与交流。

大族激光(002008)是一只业绩优良的白马股,近几年来净利润都保持了较好的增长,特别是在2020年全球新冠疫情大流行的市场环境下,该公司净利润同比增长52%,每股收益取得了0.93元/股。

2021年一季报显示,该公司净利润同比增长208%,每股收益有0.31元/股。如此优秀的基本面业绩,大族激光(002008)在二级市场上的表现自春节后开盘以来,股价出现了持续杀跌走势:

春节后开盘当天股价高开53.20元后持续下跌,到今天上午盘中最低价33.89元,跌幅高达36.30%。特别是近三个星期,大族激光出现持续放量杀跌,股价从43.63元一口气杀到33.89元,跌幅22.3%。

股吧里有网友问:是因为印度疫情,公司的海外业务受到较大影响吗?该公司也作出了不实判断的正面回应称:

正如该公司回应的那样,海外业务其实是公司的一小部分,至如说印度业务那应当是一小部分里面的一点点而已。从公司近几年发布的财报数据来看,确实如此:

在2020年度,该公司全年营业收入总额119.42亿元,其中海外业务只有13.89亿元,占比仅有11.63%,较2019年的占比9.4%略有上升。

也就是说印度疫情(海外疫情)对公司经营影响较小,公司业务主要以国内业务为主。基于公司经营市场的实际状态,公司股价近期持续放量杀跌,基本排除了是因为印度疫情(海外疫情)引起的可能性。

那么,大族激光(002008)股价持续放量杀跌,到底是因为什么?

依和尚观察,大族激光股价持续放量杀跌的内在原因是:通胀因素!

第一,大族激光是一家主要从事激光加工设备的研发、生产与销售的高新技术企业,主要产品有激光设备及自动化配套设备 、 PCB及自动化配套设备。这些设备都属于专用设备类。

在机械设备的制造成本结构中,原材料占比是最大的部分,成本的高低就决定了公司产品的盈利能力。

大族激光生产的专用类设备,原材料主要是钢材(钣金件)和线材(各型号铜芯电缆)占比较大。而钢材和铜的市场价格大家都清楚今年以来上涨幅度相当大,这些原材料上涨的原因都是因为通胀因素。

第二,钢材和铜的市场价格表现:

铁矿石价格今年以来疯狂的市场表现被接连刷屏,国内钢材价格也是看得见的上涨。我们来看看热轧板材的期货价格走势:

热轧板期货主连,2021年2月期货合约最低价格4286元,如今5月11日,盘中见高6568元,上涨幅度已有53.2%。近日有加速上涨态势。

铜价在过去一年上涨了一倍,达到每吨逾10000美元。美国银行预测,若在需求激增同时供应严重下降,铜价可能站上20000美元。

上海期货市场上的国际铜合约,从今年2月价格低点50610元,到现在5月最高见到69900元,合约价格上涨了38.1%。

沪铜主连合约价格,从2月见低56860元后,一路持续上涨,到现在5月最高见到78270元,合约价格上涨了37.65%。

第三,有人可能会说,原材料涨价了,公司的设备销售也会提价啊。这话是有道理的,但是和尚认为不完全能达到提价的可能性。

对于该公司的存量业务合同订单,由于原来价格已锁定,今年面临原材料价格大幅上涨,只能由公司自已承担成本增加的因素,这样就会导致该公司产品销售盈利能力的下降,这一点是肯定的。

比方说,2020年度新能源业务,大族激光公司取得宁德时代的设备订单超过12亿元,订单额创历史新高,订单的交付期主要集中在2021年度。

那么,今年新增的业务合同订单,应当会考虑提价,但是提价的幅度应当是比较有限的。因为专用设备是终端产品,同时是工业产品,不是大众消费品,在产品市场竞争本来就较激烈的情况下,价格和服务的竞争通常是关键因素,特别是在招投标的项目市场,价格始终是一个决定性因素。因此,终端产品的价格涨幅肯定会低于原材料价格涨幅,同样产品盈利能力就会受到削弱。

综上,大族激光在围绕“激光+X”的战略中,坚持自主创新,不断拓展新的行业应用和场景,推出有技术优势的行业专用设备和新场景应用设备,在锂电、光伏、半导体等业务领域均实现较大突破。设备制造业,必须面对原材料价格因通胀因素而上涨的现实,公司主营产品盈利能力下降是一个不可回避的事实,大族激光股价持续放量杀跌,就来自于这个内在逻辑

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