作者：杨雷 编辑：小市妹
“油中茅台”金龙鱼（300999）股价依然很低迷。
不久前，金龙鱼曾跌到69.96元，距离1月份高点145.51元腰斩。后来，金龙鱼出现小幅反弹，但很快又跌到74元附近。截至5月11日午间收盘，金龙鱼股价为74.38元，距离高点跌幅达48.8%，市值蒸发超过3800亿元。
截至4月20日，金龙鱼股东人数为21.85万。意味着，短短4个月，金龙鱼股东人均亏损超170万。
金龙鱼大跌，不仅让股民损失惨重，知名私募基金经理林园重仓似乎也落了个寂寞。
今年一季度，林园旗下2只私募基金林园投资166号私募证券投资基金、林园投资24号私募投资基金分别新进为第五和第十大流通股东，持股数量分别为133.21万股和94.96万股。
另外，林园旗下的林园投资158号私募证券投资基金小幅加仓了金龙鱼股票，持股数量为117.80万股。
有网友称，林园在去年某会上公开表示自己旗下的基金50%以上布局的是消费，而且是和嘴巴有关系。当时外界猜测林园重仓了金龙鱼。
然而，由于金龙鱼股价深度回调，林园旗下的基金也受到了影响。公开数据显示，截至4月末，林园投资166号今年来收益为-11.80%；林园投资24号今年来收益为-7.32%；林园投资158号今年来收益为-8.42%。
现在，外界对金龙鱼的估值一直有争议。
看好金龙鱼的主要集中在两方面：
第一个方面是金龙鱼属于食用油领域龙头公司，且正在拓展大米、面粉、调味品业务。
大米方面，金龙鱼高端品牌“乳玉皇妃”、“稻谷鲜生”持续热销同时，相继推出了“金龙鱼”月牙香米等地方特色产品。
面粉方面，金龙鱼的高端产品“金龙鱼”河套平原雪花粉、“金龙鱼”澳大利亚麦芯小麦粉等产品受到市场欢迎。
调味品方面，金龙鱼与知名品牌丸庄公司合作生产酱油，还推出了“梁汾”品牌山西陈醋。东北证券（000686）分析称，金龙鱼的调味品可借助米面油渠道和营销网络快速扩张。
第二个方面是金龙鱼业绩增长较好。今年一季度，金龙鱼营收同比增长27.97%，归属净利润同比增长29.12%。国盛证券点评称，金龙鱼Q1业绩略超市场预期。
对金龙鱼有争议的主要集中在两个方面：
首先，金龙鱼的毛利率和净利率相比贵州茅台（600519）、海天味业（603288）等消费龙头公司差距较大。
与此同时，金龙鱼的提价空间小。在投资者互动平台上，金龙鱼公开称，“公司部分产品是主要满足居民家庭消费的民生类产品，在行情没有巨大变动的情况下，我们尽可能会维持较为稳定的价格，也通常不会领先于行业进行涨价。”大豆、玉米农产品价格在上涨，势必会增长金龙鱼的成本，如果不提价可能会影响公司利润。
其次，金龙鱼估值偏高。金龙鱼现在动态市盈率超过60倍，行业平均值仅52.10倍。
在二级市场，资金往往只会追逐更有上涨潜力的标的。金龙鱼能否在A股进一步上行，既要看业绩增速情况，也要看公司发展潜力。
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