在金融货币领域，流动性一词多义，放在很多不同的场合，含义是不同的。
但是流动性都有一个共性，通俗地来说，流动性一定是”钱“，严谨一点地来说，流动性一定是基础货币。至于其他更专业性的解释，就以其他专业性的定义为准。
一、社会流动性(M0，M1，第3方支付）
那么首先，放在社会上的经济领域来说，所谓的流动性，就是指流通货币，但是我国社会上的流通货币有很多种不同的表现形态。
1. 流通中的现金钞票M0。这肯定是社会流动性。
2. 银行的活期存款，与M0一起构成了M1，这是最重要的社会流动性概念。因此，社会的流动性显著是央行的负债或者是商行的负债。
3. 第3方支付内的可随时可用于经济交易的资金，这个有点复杂。因为它目前不被统计在任何货币指标之内，不统计进入M1，也不统计进入M2。这种社会流动性是第3方非银机构的负债。
但第3方支付的资金是执行100%储备金制度的，但即使如此，第3方支付内可随时用于经济交易的资金与央行资产负债表内的负债项目其他非金融机构存款余额也不是对应的。为避免过于复杂， 我一般暂时性忽略掉分析第3方支付这个层面的因素。
二、银行流动性（超额准备金）
对于金融银行体系来说，银行体系内的钱，或者会所银行体系内的基础货币就只能以准备金的方式存在。而银行体系内能用于清算交易的钱，就只能是以超额准备金的方式存在。
因此，银行流动性就是特指商行的超额准备金。银行流动性紧张就是指超额准备金紧张。
银行的超额准备金又有2种表现形态，1是实物现金钞票形态的库存现金。2是电子货币形态的超额准备金存款。
电子货币形态的超额准备金存款与法定准备金存款合并称为对其他存款性公司存款，在央行负债端储备货币项目下，也可以叫做准备金存款。
因此，准备金与准备金存款是2个不同的概念。且满足以下关系：准备金={库存现金，准备金存款}
一旦银行流动性紧张，就会影响金融货币体系的运行，从而传递导致金融危机并触发经济危机。因此，一旦银行流动性紧张，则有以下几个层面的应对。
A. 商行自身层面的应对。（忽略银行停贷或抽贷等因素，因为这样会显著影响资金链和宏观经济）
1. 揽储，用各种高息或其他形式的奖励等手段刺激存款从其他行转入，化解自身流动性危机。
2. 同业拆借，从银行间货币市场拆借资金化解短期流动性风险。
B. 央行层面的应对。
央行是不会坐视银行体系的流动性紧张现象的。它必须要有及时的应对来化解银行流动性风险。
1. 降准，将法定准备金存款释放一部分补充超额准备金存款（电子货币形态的基础货币）。补充银行的流动性。
2. 再贷款，通过MLF,逆回购等等流动性操作工具，增量发行人民币基础货币并释放到银行体系中，补充商行的流动性，化解银行的流动性风险。
因为流通中的现金钞票M0和商行的库存现金这种实物现金钞票的基础货币基本上长期稳定，那么我们就可以忽略它的影响，因此，以上说的央行的各种应对操作，基本上都是针对电子货币形态的准备金存款项目来操作，增加商行的超额准备金存款规模。
央行再贷款操作本来是短期的银行流动性操作工具，但是它能不断增量续作，就相当于形成了一个中长期的货币投放工具了。且它能掩盖银行流动性紧张，金融风险增大的客观情况，会令未来爆发金融危机时的破坏性就会更加严重。
三、央行流动性（外汇流动性）
我国央行是不会有本国货币人民币的流动性概念的，但是央行有外汇流动性概念，一旦谈及央行流动性紧张，则一定是指央行外汇流动性紧张，主要指美元流动性，且也包括其他非美外汇流动性。
那么以上3种流动性，又受哪些因素影响呢？
A. 社会流动性主要由银行的活期存款构成。
1. 因此，银行信贷可以直接派生流通货币，因此，银行贷款是一个可以显著影响社会流动性的因素。
2. 其次，以央行的名义利率为主，社会的通胀指数CPI为辅，影响资金的实际利率，从而影响银行定期存款与活期存款的转换速度和比率，从而影响社会流动性，一旦央行名义利率降低，社会通胀指数持续升高，则社会流动性会泛滥，同时正向反馈继续催高资产价格和通胀指数，继续导致定期存款（准货币）向流通货币流动从而增加社会流动性。
3. 社会的取现增加M0并不影响社会流动性，因为M0也在流通货币供应M1的统计范围内。
B. 银行流动性
影响银行流动性的因素显著有以下几种情况。
1. 取现，商行的库存现金取现为M0，为了补充商行库存现金，则商行超额准备金存款会转化为实物现金钞票形式的库存现金（这个过程可以理解为商行在央行内的活期超额准备金存款取现为库存现金，而法定准备金存款则是商行在央行内的定期存款，但是实际上无时间期限约定。），因此，社会取现增加，会导致商行的流动性减少。但是这个过程并不会影响社会流动性。
2. 银行信贷并增加派生存款，然后替增量存款缴纳法定准备金。
这个银行信贷导致增量派生存款，然后商行替增量存款缴纳法定准备金的过程，就是一个显著的商行超额准备金存款萎缩减少，并导致商行流动性逐步反复紧张的一个最主要，最核心，最被社会忽视了的因素。
银行信贷可以增加社会流动性，但是却会导致银行体系自身出现流动性紧张的现象，我国当前的很多金融货币现象，都是这个因素和这个内在逻辑所影响的。
3. 社会资本购汇外流，这个是一个不会被社会重视，但是却是一个未来会显著导致金融危机的因素，这是一个社会通过商行为中介，向央行购汇的会导致商行流动性紧张的很危险的货币现象。这个过程会导致银行存款减少，M2萎缩，银行超额准备金萎缩，央行人民币基础货币萎缩，央行外汇储备萎缩，会同时导致商行人民币流动性萎缩减少和央行外汇流动性萎缩减少的现象，会同时引发商行流动性紧张和央行外汇流动性紧张现象，因为央行自身也会被挤兑外汇储备，所以就会导致央行会抑制商行的人民币流动性，从而导致商行出现大面积的破产现象，且央行无法有效应对和救助，这个因素，可以令央行”最后贷款人“角色失效。 （ 商行 缓冲储备一定规模的外汇这个因素暂且忽略分析）
C. 央行流动性。
央行因为过多储备外汇成为其储备资产，外汇是人民币基础货币的发行之锚，这在货币体系的设计上是有巨大缺陷的。
1. 贸易逆差会影响央行流动性，但是这些都不是重要的因素，因此忽略掉。
2. 资本外流是最大最显著的可影响央行外汇流动性的因素。未来因为债务危机引发金融危机，从而导致大量金融资本撤离中国，出现资本规模化外流时，就会导致央行出现清晰的外汇流动性危机。
一旦央行的外汇流动性紧张，则可通过货币互换，融资外债进入，抛售海外债券等方式来补充外汇流动性。而尤其以抛售持有的美债，欧日债等为首要的补充央行外流流动性的手段。
搞懂以上流动性一词的概念和影响因素，估计对看清未来货币体系的运行趋势，宏观经济的运行趋势，或许有一点点帮助。
我担心的是，我国货币体系运行的这些缺陷和漏洞，金融货币体系设计的短板之所在，也会被外部敌对金融势力所看透，从而发动破坏性巨大的金融攻击，从而给本民族带来灾难！！！
END
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