五一长假回来，市场并未向假期中创造的优良数据欢呼，反而遭到重击，特别是创业板指数两天跌近6%。两市抱团股亦持续低迷，贵州茅台同期跌5.17%、比亚迪跌9.22%、京东方A跌9.82%、药明康德跌9.86%。
但全球股市来看，却是涨多跌少。美国道琼斯指数周涨幅2.67%，继续刷新历史新高；英国富时100周涨幅2.29%；德国DAX30周涨幅1.74%；日经225周涨幅1.89%；韩国KOSPI周涨幅1.57%。
国内的股市的走势和外围股市形成了强烈的对比，究竟是哪些原因造成了国内股市的疲软涨不起来呢？主要是由以下几点因素造成的。
解禁“魔咒”再现 下周限售股市值大增至1700亿元
5月A股“开门”不顺，解禁“魔咒”再现。中金公司遭遇A股上市后第一个跌停，南京证券、均胜电子亦受解禁压力冲击大幅走弱。据Wind数据显示，下周沪深两市限售股上市数量共计55.26亿股，以5月7日收盘价计算，市值约1701.9亿元，分别较本周环比大增了141.4%、362%。
券商股解禁再现大跌
5月6日，中金公司A股IPO时网下配售发行的6073.37万股股票和南京证券32110.7万股定向增发机构配售股份同日上市流通。两只券商股均受解禁影响，股价大跌。中金公司遭遇A股上市后第一个跌停，第二日继续下跌5%，南京证券近两日下跌幅度超过14%。目前两只券商股股价均已创出阶段新低。券商股解禁“魔咒”再现。今年剩余的时间内，至少还有10只券商股面临解禁。6月份，中泰证券、湘财股份、中信建投均有大批解禁股等。
全球“大放水”还没结束
美国劳工部周五公布的四月非农数据意外爆冷，新增就业人数仅为26.6万人，远低于市场预期的百万人数，失业率为6.1%，高于市场预期的5.8%。
重要经济数据表现不佳，理应形成利空因素，但事实上，美股的道琼斯指数只在开盘小幅下跌后便快速冲高，继续刷新股指历史新高。
究其原因是，美国总统拜登主推刺激政策，不利的非农数据能够助推其主张通过国会。
目前拜登正要求国会通过一项2.3万亿美元的基础设施投资方案，该提案旨在应对气候变化，改造道路、桥梁和其他基础设施。他还提出了一项1.8万亿美元的支出计划，以扩大教育和社会保障。
在拜登针对非农数据的讲话中，强调美国的经济恢复道路很漫长。
这意味着，这场由美国主导的全球“大放水”还没结束，欧洲央行亦可能推后货币收紧的时间，全球性通胀还将持续。
02
疫情再次抬头
全球的“放水”步伐与疫情息息相关，目前来看，除中国外，多个国家的疫情仍然严峻，并且部分国家有上升势头。
印度当前已基本失控，4月20日开始，几乎每天单日新增确诊人数都在30万以上。鉴于目前感染病例激增，第三波疫情不可避免。
若全球疫情再次大爆发，将可能打断全球经济复苏的步伐，进而强化全球央行继续“放水”的预期，资本市场亦将因此受益。
03
流动性将减少1.4万亿元
反观中国国内，基本恢复了正常的生活，工作、旅游、娱乐重回轨道，五一假期的大规模出行也没有出现疫情暴发现象。
又由于疫情的控制良好，中国的货币政策更早地收住脚步。
根据东北证券的测算数据，从财政存款、货币政策工具到期、外汇占款、M0和库存现金、银行缴准五个方面来看，5月预计新增财政存款1.2万亿元左右、M0及库存现金减少1500亿元、货币政策工具到期2300亿元、银行缴准增加1880亿元、外汇占款小幅波动，银行间流动性将减少1.4万亿元左右。
由于5月银行间流动性较为紧张，则可预期央行的公开市场操作力度将相应增加。
但央行的实际操作却是：
- 5月6日9:20，央行操作100亿逆回购，但当日500亿到期，实际回笼400亿；
- 5月7日9:20，央行操作100亿逆回购，但当日100亿到期，实际零投放。
机构的预期落空，是这节后高位个股、抱团股连续大跌的主要原因之一。
04
历史总是惊人的相似
历史上来看，全球性的放水并非罕见。但货币宽松总是会到尽头，加息和缩表只会迟到不会缺席。
对于资本市场而言，美联储的加息、缩表是对资本泡沫的致命一击。
很显然，中国这次提早控制住“放水”步伐，是对未来危机的防范。
“五一”节后，市场终于完成了年报的大考与季报的小考，在一大堆的预喜和上游资源类股业绩的大收获下，有一类企业的业绩下滑引人深思，他们基本都是完成了大幅的外延并购后效率直线下降，最终出现亏损，资本的并购盛宴最终往往都成为了大股东的盛宴与小股东的盛宴。
沪上知名券商投资总监边风炜表示，有一类企业的业绩下滑引人深思，他们基本都是完成了大幅的外延并购后效率直线下降，最终出现亏损，资本的并购盛宴最终往往都成为了大股东的盛宴与小股东的盛宴。买来的肉大多数都贴不到身上，希望多留一份清醒。