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重大发现!茅台大跌30%以上后必大涨,那么这次历史会重演?

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元芳说投资 2021-05-08 23:29
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春节后抱团股调整的逻辑

2021年春节之后,A股市场显著回撤,创业板更是创出22.82的跌幅,机构重仓的抱团白马股成为重灾区,平均跌幅达20.6%,跌幅最大的则是“女人的茅台”—爱美客跌幅高达69.53%,原味茅——贵州茅台跌幅也达25.53%。

资金深度抱团的白酒板块也未能幸免,从2月18日至3月9日15只一线、二线、三线白酒股平均跌幅达27.6%。15只白酒股中跌幅超20%以上有11只,这应该是白酒在股灾和2012年白酒塑化剂事件后最大的一次集体性调整,可谓惨烈。而山西汾酒以41.85%的跌幅位居榜首,伊力特以14.65%的跌幅处在跌幅榜的末端。

春节后抱团股的调整的逻辑是抱团股白马股的估值达到历史的顶峰,A股史上首次出现了蓝筹股泡沫,所谓否极泰来。以白酒为例,截至2021年春节前即2月10日,15只白酒股的平均市盈率(动态,下同)近67倍。最高的酒鬼酒PE达137倍(最高在2月5日177倍),山西汾酒118倍,连贵州茅台都达到了72倍。而白酒股近5年来的中位数是30.45,显然以2月10日白酒的估值远超中位数,甚至当前的估值仍然远超历史中位数的水平。历史上超越中位数的出现在2017年那一轮蓝筹白马的行情,也是白酒打头阵。

把白酒股当作科技股来炒作,一方面是白酒的业绩确定性高,容易受到资金青睐;另一方面也表明中国科技股公司仍然存在很大的不确定性。

3月中下旬开始的反弹,茅台远逊于其他白酒股

从3月9日大盘第一次触底之后,白酒股率先其他抱团股反弹,白酒股率先其他抱团股反弹有两大逻辑支撑:

首先,是2月18日以来的调整幅度够大,多数个股进入到技术性的熊市当中,技术上有超跌反弹的需求;

其次,是一二线白酒企业2021年一季度业绩超预期。

与此同时,3月下旬开始的光伏、医美、锂电、医药等抱团股集中的行业中的个股均有20%-30%的涨幅。反弹的逻辑也是基于一季报超预期的业绩表现。如热景生物涨幅达近3倍。

业绩表现不及预期的则受到了资金明显的抛弃,比如三一重工、恒瑞医药、比亚迪、金龙鱼、顺丰控股、云南白药等,2月18日以来就呈现单边下行。

业绩表现越靓丽的,反弹的力度越强。比如ST舍得一季报业绩增长超10倍,资金疯狂的涌入,股价创出历史新高,成为A股史上ST股中首只超100元的个股。

根据公司一季报显示,公司2021年一季度实现营业收入 10.28 亿元,同比增长 154.21%;实现归母净 利润 3.02 亿元,同比增长 1031.14%。

ST舍得从3月9日触底反弹以来,截至4月30日,37个交易日累计涨幅121.11%,成为本轮反弹最大的赢家。

反观,A股“股王”贵州茅台由于一季报业绩不及预期,3.10-4.30的反弹只有可伶的3.60%。五一节后则连续2连跌,1900关口更是岌岌可危。

茅台大跌之后必有大涨,这次历史会重演?

贵州茅台2001年8月上市以来,经过梳理发现有6次跌幅超30%以上,企稳之后均迎来大涨,那么2021年春节之后,2月18日以来下跌达26.84%,逼近30%。目前来看显然还没有止跌企稳,跌幅30%是大概率,那么当茅台跌幅超30%后是否会再次迎来大涨呢?

我们来梳理下,历次茅台大跌的逻辑是什么?

第一次:2002.06.24-2003-09.23,从39下跌到20.71,历时15个月,跌幅高达41.17%。此轮下跌的逻辑:茅台上市第一次除权送股,市场担忧茅台现金流不充足。

随后茅台展开一轮强势的反弹,从2003.9.24至2004.4.8上涨空间达93.87%。

第二次:2008.03.04-2008.11.07,从228.9跌到84.20历时8个月,跌幅达60.01%。此轮下跌的逻辑是:A股牛市结束以及受到全球金融危机影响。

随着金融危机逐步缓解,茅台展开一轮强势的反弹,从2008.11.10至2009.12.07累计上涨105.79%。

第三次:2009.12.08-2010.07.05,从178跌到124.56历时8个月。跌幅达28.73%。此轮下跌的逻辑是:2009年四季度业绩负增长,业绩不及预期

经过充分的调整后,开启新一轮的上涨,从2010.7.6至2012.7.13历时2年上涨108.81%。

第四次:2012.07.16-2014.01.08,从266.08跌到118.01历时17个月,跌幅达54.55%。此轮下跌的逻辑是:白酒塑化剂事件叠加限制“三公”消费。

随着白酒塑化剂事件和“三公”消费影响的逐渐消除,茅台开启新一轮的涨势,从2014.01.10-2015.5.25历时15个半月累计上涨129.15%。

第五次:2015.05.26-2015-08.24,从290跌到168.20历时3个月跌幅达40.86%。此轮下跌的逻辑是:2015年的股灾,导致市场出现恐慌性抛盘,任何品种均未能幸免。

随后市场风格开始逐步改变,资金重点青睐蓝筹白马股,蓝筹白马也率先其他个股企稳进入反弹。从2015.08.25至2018.01.15历时584个交易日28个半月累计上涨362.96%。

第六次:2018.06.13-2018.10.30,从802.62跌到509.02历时3个半月跌幅34.43%。此轮下跌的逻辑是:外部环境恶化以及三季报业绩实现个位数增长,导致投资者信心受到打击,资金开始抛售。

经过充分释放风险之后,股价开始新一轮的上涨,从2018.10.31至2021.02.10历时27个月累计上涨396.37%。

梳理6次茅台大幅调整,后面均有强劲的反弹,那么这次茅台还会有?

2月18日至今,茅台调整达26.84%,目前股价逼近1900元,3月9日下探至120日均线1900元附近获得支撑后反弹,但但反弹非常无力,如今再度逼近1900元并且已经跌破了半年线(120日均线),按照当前走势格局,跌破1900元是早晚的事,预计茅台还有10%的下跌空间。此轮茅台下跌的逻辑主要是估值回归及一季报业绩不及预期。

因此,在茅台完成10%的下跌空间后,进入横盘整理的概率较大,等待中报业绩,若中报业绩超出市场预期,那么市场将会在茅台的带动下展开反弹,再次重复之前的历史;反之,若业绩仍然表现平平犹如一季报表现,那么后面将狂风暴雨在等你。其他“各种茅”或难逃一跌的命运

其实从这点来看,今年预计会坐实“五穷六绝”的说法。市场都在等待茅台的业绩,若业绩靓丽那么久七翻身了。

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