前几天骑共享单车，意外发现哈啰的单车终于换新了。
事出必有因，果然，出现了哈啰出行IPO的消息。4月24日，哈啰在纳斯达克递交上市招股书。
本次IPO前，蚂蚁集团全资子公司Antfin (Hong Kong) Holding Limited为哈啰第一大股东，持有公司36.3%的股份，其后几大股东分别是公司联合创始人兼CEO杨磊、GGV、成为、复星、春华以及大湾区等知名财务投资人。
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哈啰出行的真实水平
在众多共享单车严峻的局面下，ofo暴雷，摩拜卖身美团后，哈啰出行似乎有后来崛起之势。有舆论说是因为蚂蚁IPO暂缓，哈啰缺钱了，另一部分认为哈啰野心勃勃，想做另一个美团。
到底真实水平如何？
实际上，哈啰还真不止共享单车业务。
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如招股书所言，哈啰将自己定位为“本地服务平台”，提供一系列的本地服务。
包括共享的两轮车服务、拼车市场以及新兴的本地服务和产品如正在试点测试的电子滑板车，店内服务市场、乘车服务、酒店预订、移动杂货店和在线广告服务等等，涵盖面非常广。
不过，目前其主营业务还是共享两轮车。
2016年11月，哈啰单车1.0正式投放市场。截至 2020年底，已有超过1000万辆自行车和电动自行车投入使用，他们分布在全国300多个地级以上城市，哈啰的共享两轮车服务的收入占该年度收入的 91%。
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具体来说如上图，2018-2020年，哈啰出行的共享两轮车收入分别为21.14亿元、45.44亿元、55.03亿元；毛利分别为-11.42亿元、2.92亿元、3.67亿元。
拼车市场收入分别为0元、2亿元、4.63亿元；毛利分别为0元、1.41亿元、3.77亿元。其他收入分别为0元、0.79亿元、0.79亿元；毛利分别为0元、174万元、2264.3万元。
可以看到，拼车市场虽然收入不多，但毛利真的高啊，可惜就是收入占比太低。正因为这样的局面，哈啰才有了后续的一番操作。
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我们细想，为什么一家成立不过几年的创业公司，除了一直“烧钱”，其他操作能够完全避过“雷区”，快速撬动新一轮的业务增长？
一方面，哈啰总能在挖掘用户价值的基础上，找到新的市场增长点。比如，在两轮车业务之后，哈啰瞄准了四轮车业务中的顺风车业务。相比快车业务，顺风车业务盘子小，但是模式相对成熟，轻资产运营、利润率高。而且市场尚未饱和，是一门相当不错的赚钱生意。
同时，哈啰似乎非常善于在存量市场中，进行产品差异化竞争。2016年的共享单车赛道竞争已经趋于白热化，但是哈啰还是硬生生通过“农村包围城市”策略杀出了一条道路。
2018年10月，哈啰宣布切入四轮赛道。而当时滴滴因为顺风车恶性事件，暂时离场，趁着这样的空挡期，哈啰顺势在春运前夕打出了“顺风车主招聘，顺路拼车赚油费”的广告。借着春运之势，哈啰的顺风车业务迎来了快速发展。
2021年，哈啰通过差异化战略，悄然切入网约车市场。如今已经在多个地方上线网约车业务。
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而在另一方面，哈啰团队的执行力非常强，且非常擅长精细化运营。当初在共享单车大战中，哈啰就是凭借着会“算账”、不烧钱而存活了下来。
在顺风车业务上，哈啰打造的共享出行平台数据和技术优势，能够对乘客和车主双方进行推荐与匹配，提升道路及车辆使用率，无论是司机还是乘客的体验都提升了。
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从出行到生活，哈啰的增长计划
然而，哈啰的野心似乎不止于出行。
2020年初，哈啰出行APP上线了“吃喝玩乐”的本地生活服务入口，取名哈啰生活。
2021年，哈啰在本地生活的布局更加频繁。2月，哈啰到店团购业务在广州正式上线。4月，哈啰生活正式在上海开城，推出餐饮为主的各类到店团购套餐，用户在哈啰出行APP或哈啰生活公众号内可直接下单。
在招股书中也能看到，哈啰直接把本地生活作为重要的发力方向。此前，哈啰CEO杨磊曾放出豪言称，“共享单车业务在哈啰业务里最好只占一成”。如今看来，在哈啰的算盘里，其他几成的业务最好是本地生活服务。
本地生活市场空间巨大，需求远未得到满足。艾瑞咨询数据显示，到2025年，中国本地生活服务市场规模将从2020年的19.5万亿元增长到35.3万亿元，年复合增长率为12.6％。而本地生活服务的线上渗透率也将由2020年的24.3％，增至2025年的30.8％。在本地生活领域，八成的尾部和腰部用户的痛点还未得到满足。
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但问题在于，哈啰业务的大本营在出行，它为什么要下这样一步棋？本地生活领域巨头环绕，哈啰又靠什么来竞争呢？
其实，哈啰打着这样的算盘，试图通过不挣钱但交易频次高的单车业务，获得一个高频流量入口，再将用户导流至低频、但挣钱的业务上。
除此之外，用户的品牌忠诚度和消费习惯也会是个挑战。某企业创始人指出，哈啰还需要做的是，让用户在没看到哈啰单车时，也想起用哈啰APP下单生活服务。
不过，不可否认的是，哈啰本身有强大的执行力和对行业的洞察。过去五年时间，哈啰通过一次又一次的成功破圈证明了自己的实力。
而哈啰的策略在已有的业务中，确实是起到了非常大的助推作用。
招股书显示，有34%的用户使用过两种或以上的哈啰服务。其中，60.5%的哈啰助力车新用户、40.2％的哈啰顺风车新交易用户、39.9％的哈啰顺风车新接单司机、63.2％的哈啰电动车新用户，都是来自哈啰单车服务。同时，上述业务也为哈啰单车服务贡献了8.4%的新用户。相当于哈啰自己构建了一条用户转化路径。
去年下半年以来，哈啰出行App上线了哈啰电动车、哈啰酒店和到店团购等服务。由出行服务再到本地生活服务，哈啰的生活版图布局逐渐清晰。
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发力本地生活服务，冲击I
哈啰的这一番下沉布局，将几乎所有互联网生意都涉猎了。之所以想打造下沉市场的互联网商业版图，无疑是想将单车的流量进一步变现，获取更高的资本想象空间。
据媒体报道，哈啰出行将于今年二季度初赴美上市，募资额在20亿美金（约合人民币130亿元）左右。
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以目前的布局看，未来哈啰上市时，不能再称作“共享单车第一股”，而是覆盖多种业务的“共享经济第一股”。
但“共享经济第一股”，不能依靠“涨价”做营收。所以，哈啰试图学习美团的部分计划，略有不同的是，哈啰是从线下向线上反攻，在骑单车之外拓展更多网络业务。将自己的流量和品牌导入更多业务中，将整体商业由“做利润”变成“做增速”，业务更加向互联网规模化模式靠拢。
从“哈啰单车”到“哈啰出行”，再到如今的构建中国领先的本地服务平台，哈啰一直在摸索中前行，寻求多元发展。接下来，我们拭目以待。