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郭广昌加速撤离青岛啤酒

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Metal财经 2021-05-06 20:43
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“左手”因创历史新高的单季销售业绩而录得盈利能力指标全线提升,“右手”凭借产品结构加速升级而实现战略转型,但“复星系”实控人郭广昌加速撤离青岛啤酒(600600·SZ)的心却未能就此“转意”。

青岛啤酒2021年第一季度报告显示,当期实现营收89.27亿元,同比增长41.87%;归属净利润10.22亿元,同比增长90%;累计销量产品 219 万千升,同比增长 35%,实现了销量、收入和净利润全线业绩提升。

5月6日,青岛啤酒发布公告称,“复星系”于2021年4月29日减持其H股3300万股,占本公司总股本约2.42%。本次权益变动完成后,“复星系”持有青岛啤酒H股股份降至1.11亿股,持股比例降至8.15%。

将时间拨回至32年前,当时正就读于复旦大学哲学系的郭广昌,在返沪途中路过青岛时因囊中羞涩而辛苦肚子一整天,目的是为了能够品尝当时“一口难求”的大牌奢侈品青岛啤酒。而这份“美好生活,来一杯青岛啤酒”的情怀种子也就此埋下。

2017年12月20日,“复星系”斥资66.17亿港元收购朝日啤酒持有的青岛啤酒2.43亿股H股,占后者总股份的比例为17.99%,成为继百威英博和朝日啤酒之后的第三任财务投资人。随着青岛啤酒归至“复星系”的快乐板块,郭广昌与青岛啤酒终成眷属。

彼时,青岛啤酒董事长黄克兴表示:“我们非常欢迎复星成为青岛啤酒的股东,希望通过双方资源的优势互补,为青岛啤酒创造新的机遇、带来新的发展。”而在郭广昌看来,作为第二大股东如何更好地促进青岛啤酒的发展。这不仅是一个历史责任,也是一个值得想象的话题。“

但两个冬季过去,曾在”蜜月期“互相高调示好的二者却从”有缘人“逐渐走向”边缘人“。

2020年12月17日,青岛啤酒公告显示,”复星系“已完成减持该公司H股3100万股股份,占其总股本约2.27%。若算上此前自去年五月开始的累计12次减持,”复星系“持有青岛啤酒的股权比例已降至10.57%,合计套现金额接近三年前入场时的持仓成本。而其目前持股市值为113.20亿港元,三年收益率高达170%。

面对刚晋升至百元股阵营的千亿百年品牌青岛啤酒,”复星系“选择落袋为安的时机颇耐人寻味。一方面,得高端者得天下的”行规“下,青岛啤酒国内的高端产品份额呈增长态势,并在疫情冲击中盈利指标整体逆势向好;另一方面,啤酒板块在2020年备受资本追捧,整体涨幅逾90%,而复星系的减持之路亦是青岛啤酒单边领涨之势。

此外,在“复星系”入主之前,无论是青岛啤酒第一任财务投资人百威英博,还是朝日集团以及新华都(002264·SZ)创始人陈发树,最终与青岛啤酒均以“战略重心”转移为由而分手。这次,亦未能“例外”。

对”复星系“而言,受以复星旅文为首的核心子公司业绩持续惨淡影响,复星国际(0656·HK)去年净利润同比大降逾四成,并遭遇国际评级机构下调评级。而作为”复星系“上市公司版图中为数不多市值翻倍式增长的投资标的,青岛啤酒显然是过渡期的最佳避险工具。

更重要的或许是,与掌控着旗下重仓参股公司的实控权相比,作为青岛啤酒财务投资人,”复星系“的赋能效果无法实现最大化。而就在"复星系"逢高减持期间,其旗下核心上市公司平台豫园股份(600655·SH)斥资18.36亿元成为金徽酒(603919·SH)和ST舍得(600702·SH)新任实控人。

”移情别恋“的结果显然在资本市场更具说服力。数据显示,截至2021年5月6日,自“复星系”2020年8月31日首次减持以来,青岛啤酒股价微跌0.60%;自2020年5月“复星系”入主以来,金徽酒累计涨幅近三倍;ST舍得则在去年年底迎来新主人郭广昌以来累计上涨56.12%。

事实上,”复星系“的操作并不孤独。Wind显示,今年一季度末,保险、基金和券商持有青岛啤酒股权比例分别为1.08%、7.05%、0.14%,较去年年末降幅分别达27.52%、43.33%和39.13%。

这意味着,即便青岛啤酒市值屡创新高,但仍有足够的吸引力留住郭广昌领衔的减持军团。而作为因拥有”现金奶牛“让众多民营企业垂涎三尺的百年老店,青岛啤酒自创立之初便不乏资本的持续助力,可敬”它"的资本却总是择日而终。

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