医疗服务产业是大健康产业的核心，这是因为医疗服务驱动着医药和医疗器械的增长和发展，从产业链的角度来看，医疗服务位于产业链下游，是整个大健康产业的核心动力。
而医疗服务发展背后的推动力正是“我们”，根据第七次人口普查，我国人口数量持续增长，以及我国约有2.5亿人即将进入老龄化（60岁以上），为庞大的医疗服务需求奠定了基础。
此外，在全球通胀预期之下，最受益的除了上游原材料之外，服务类行业也有望受益，相反制造业情况反而不容乐观。
一、医疗服务行业发展现状
1、民营资本大量进入
近年来，民营医院兴起为我国医疗服务行业发展注入新的活力。
一方面，政府明确提出限制公立医院发展，给民营医院预留发展空间，在医保定点单位认定等方面给予民营医院公立医院同等待遇，为民营医院营造公平良好的发展环境；
另一方面，阻碍民营医院发展的很多障碍正在破除。其中，多点执业和分级诊疗制度分别打破了影响民营医院发展的两大枷锁——医师资源问题和患者来源问题。
2015年是公立医院和民营医院数量对比的转折点，到2017年我国民营医院达到18759家，公立医院则降到12297家。
2、医疗服务需求、供给日益增长
在总人口数及老龄人口数持续上涨的双重推动下，我国医疗服务需求不断释放。
我国是世界人口第一大国，尽管人口自然增长率呈逐年下降趋势，但是总人口数依然持续上升，各类医疗机构就诊人数相应增长，其中随着我们人口老龄化进程加快，老龄人口对医疗服务的需求愈加明显。
为应对医疗服务需求，我国医疗卫生支出持续增加。
近年来我国快速增长，高于GDP增速。数据显示，2011年以来，我国医疗卫生总费用持续上升，截至2019年中国卫生总费用占GDP比重达6.6%，总卫生消费支出超过6万亿元。
（数据来源于同花顺iFinD）
3、医疗资源供需矛盾依旧突出
我们的医疗服务体系在医疗服务需求及供给双重增加的情况下，依然呈现“看病难、看病贵”的问题，医疗服务的供给端与需求端出现矛盾，其中一个主要体现就是与发达国家相比，我国的医疗卫生支出占GDP比重处于明显较低水平。
医疗服务供给增量无法满足过快增长的医疗服务需求，因此，随着医疗服务需求增长，医疗服务供给仍会持续增加。
二、医疗服务行业发展趋势
医疗服务行业是个比较大的范畴，具体可分为三大类，专科医院、体外诊断、研发/生产外包服务。不同的领域均有不同的上市公司布局。
值得一提的是，专科连锁逐渐发展成医疗服务行业最成熟的商业模式，专科连锁不仅符合政策导向，而且开办难度相对较低、可复制性强，连锁化集团优势明显，有望成为未来民办医疗的主流趋势。
眼科、口腔等专科领域，由于市场准入门槛低，投入低而回报高等因素，率先涌现出一批专科连锁龙头企业，如爱尔眼科、通策医疗。
目前来看，无论规模较大的专科领域，还是规模较小的专科领域均保持着较快的行业增速，肿瘤、精神病、儿科等市场规模较大，增速在15%左右，小规模的如眼科、口腔以及康复、医美等行业增速均在20%及以上。
其中，医疗美容成为医疗服务行业增长最快的行业。据国家卫计委数据统计，近年来，美容医院市场保持了30%左右的行业增速。根据更美App发布的《2017中国医美行业白皮书》，2017年中国有1400万人通过整形变美，同比增速达到42%，是全球增速的6倍之多，一举超越巴西成为仅次于美国的全球第二的医美大国。
尽管如此，我国的医疗美容渗透率依然较低，在美国、巴西、韩国等医美市场较
为成熟的国家，医美渗透率在10%左右，而中国只有2%左右。
三、市场竞争格局
对医疗服务企业来说，规模是行业一个明显的竞争壁垒，早期进入的企业往往展现出较强的竞争优势。近年来，越来越多的专科连锁龙头涌现出来，逐渐向中高端领域发展。
1、爱尔眼科
爱尔眼科是眼科专科连锁的成功典范，通过体系化的分级连锁模式，在全国快速进行连锁扩张，从而成功抓住市场机会。
近年来，爱尔眼科的主要竞争策略：
（1）通过分级连锁模式迅速进行连锁扩张，高度强调连锁医院的标准化和可复制性，并通过分级连锁网络持续输出人才和技术等核心资源。
（2）依靠核心老医院的盈利能力，在扩张初期对新增网点进行充分培育，最终连锁模式全面培育成熟以后，新增网点表现出强劲的增长动力。
（3）2014年以前主要以体内扩张为主，2014年连锁模式全面成熟以后，开始借助并购基金模式大幅提高连锁扩张速度。
- 采取内培外引的人才措施，对内持续开展各类培训，对外与公办教育联合办学，不断注入新鲜血液，保证对新增网点的人才供给。
- 基于分级连锁模式形成强大的管理输出网络。
2、通策医疗
通策医疗是一家以医疗服务为主营业务的主板上市公司，深耕口腔、生殖、眼科等专科医疗服务领域，其中在口腔领域作为中国大型口腔医疗集团，已在全国各地开设32家口腔医院。
通策医疗近年的成功扩张和稳步增长在不断验证“区域总院+分院”的发展模式，2014-2019年收入规模复合增速在为26.53%，维持高速增长。而公司独具特色的团队诊疗模式，同时促使通策医疗维持了较高的盈利能力。团队诊疗模式借鉴了著名的梅奥团队模式和阿米巴经营模式的理念精髓，极大的提高了医生的人均效率。
3、药明康德
药明康德是服务于制药企业的企业，也是于近几年依赖于创新药研发趋势和政策推动才逐渐发展起来。据悉，中国医药行业研发投入由2016年的119亿美元增长至2020年的253亿美元，复合年增长率约20.8%；中国医药研发投入外包比例由2016年的29.8%提升至2020年的36.8%。
药明康德的成长逻辑也非常简单，“旱涝保收”成为企业的代名词，数据显示，2016-2020年收入复合增长率达到了27.63%，保持了医疗服务行业快速发展的趋势。
4、金域医学
金域医学是我国第三方检测龙头，去年以来受益于新冠病毒检测业绩增长亮丽，而事实上，近几年，我国对第三方医学检验实验室（ICL）认可度便不断提高，医院将诊断项目越来越多的外包给成本更低、服务更专业的第三方医学实验室。
数据显示，2016年-2020年间，金域医学营业收入复合增长率达到28.11%。
金域医学目前在全国的连锁实验室已有近40家，在研发驱动下，其检测服务能力不断提升。
5、朗姿股份
朗姿股份是去年刚火起来的医美概念股，而市场对它的认可也是基于它旗下的医疗美容连锁品牌。朗姿于2016年通过收购进入医美市场，目前共有“米兰柏羽”、“晶肤医美”、“高一生”三大品牌的19家中国医疗美容机构，以及战略投资了韩国著名医疗美容标杆企业DMG（韩国梦想集团），树立了先发优势，并奠定了良好的发展基础。
2017年-2020年间，朗姿股份医疗美容收入维持高速增长，复合增长率达到47.12%。
四、总结一下
总的来看，医疗服务行业是属于消费性质相对较强的行业，在医疗消费升级的驱动下，诸多专科领域得益于行业渗透率提高有望快速扩容。未来，在医疗服务资源较少的空白市场中，医疗服务需求大量爆发，有竞争力的企业仍然面临着巨大发展机遇。
在A股上市公司中，已有不少医疗服务企业崭露头角，以上企业介绍仅是简单筛选，不构成投资建议。
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来源公众号：贝壳投研