还想继续盘他
前两天，一个小伙伴跑来私聊bo姐。
说他之前在2019年6月里买的一只基金，长信内需成长混合A，持有1年，挣了60%多给下车了。
不过，美满的养基体验，让他对这只基金的掌舵者安昀很信赖，一直有关注安昀的动态。
看到安昀五一长假后，将发行一只长信优质企业混合（A：011669；C：011670），就想继续盘他。
顺带的，咨询下bo姐对安昀的分析。
先看任职回报，话说安昀管理的长信内需成长混合A，确实很不赖。
bo姐瞅了瞅，长信内需成长混合A是安昀管理时间最长的一只基金，累计管理时间长达7年之久。
安昀是从2011年10月20日管理长信内需成长混合A，在3年多里，取得了176.47%的任职回报。
后来，在2017年11月1日再次接手。
截至2021年4月27日，在3年多里，安昀任职回报再次突破100%，取得了128.87%的任职回报。
安昀这样的长牛业绩，确实很靠谱。
对于这只成立至今累计收益510.45%（截至4月27日）的基金来说，安昀是当之无愧的收益扛把子。
（数据来源：Wind；截至2021年4月27日）
额外的，安昀管理时间2年以上的长信内需成长混合E、长信银利精选混合，任职回报均很出色。
（数据来源：Wind；截至2021年4月27日）
回溯安昀管理的长信内需成长A，遇到市场调整时，在低点反弹速度也很快，并且创出净值新高。
（数据来源：Wind；截至2021年3月29日）
遗憾之处在于，安昀曾短暂的卸任管理长信内需成长混合A。
仅仅短暂的离开，却让安昀在代表作基金的任职回报上，没有连贯起来。
不然，安昀的累计回报，将会很燃、很给力，完全可以比肩当前圈里的一些顶流基金经理。
反过来，对于基民来说，安昀就是一位值得深度挖掘的宝藏型基金经理。妥妥的，一位穿越牛熊、被市场低估的公募老将。
再看长信优质企业混合，瞅瞅这只基金的主打策略。
基金产品的命名中，会有所省略和侧重，但是总体来讲，基金名称不是随便取的。大体是由“基金公司名称 + 个性名称或投资方向 + 基金类型”组成。
优质企业，就是这类基金的核心点。
实际上，这类基金名称中，含有“优质企业”的基金，在市场上比较稀少。bo姐从金融终端拉了一下全部基金，少说得有八、九千只公募基金。但搜索关键词，只找出了10来只。
像这样聚焦优质企业的基金，投资逻辑在于：专注选股，基本放弃了难度较高的择时和行业轮动。
即，赚取优质企业的钱，不参与牛熊博弈，并长期持有，从而获得牛熊都不怕的长跑超额收益率。
长信优质企业混合，也和安昀对于优质企业的投资思考有很大关系，和安昀的投资理念密切契合，“投资收益的来源不是高卖低买做差价，而是伟大企业持续创造的现金流。”
一位出圈的15年公募老将
此外，长信优质企业混合具有的几个特质，bo姐也跟大家分析下。加上这些，更令人感到妥帖了。
第一，基金圈15年投研老将。
在长牛回报的背后，是安昀长达15年投研的积累。bo姐查了下，目前，安昀拥有15年投研经验。
妥妥的，一位基金圈里投研老司机。
（数据来源：Wind；截至2021年4月27日）
细分来看，安昀是复旦大学的数量经济学硕士。毕业后曾任职于申银万国证券研究所，担任过策略研究工作，这让他拥有了较强的宏观策略研究能力。
目前，安昀现任长信基金副总经理、基金经理。
此外，安昀还是长信基金权益投资体系领军人物，在长信优质企业的管理中，可以很好的借助团队的力量。
第二，安昀如何精选优质企业？
安昀的投资访谈，是bo姐看过的基金经理访谈中，共鸣点较多的一位基金经理。
首先，是精选赛道。相对来说，安昀喜欢大而稳定的行业，并且产品生命周期比较长，迭代比较少。
其次，关注公司的护城河、竞争壁垒，通过长期数据比对来筛选优质企业。
经常有一些小伙伴来问bo姐某只基金分红咋样、某个估值咋样。bo姐的回复是，看数据不能只能某一年的，需要拿到近5年、近10年、近20年去看。
这样的对比中，真相其实一目了然。
安昀的投资观点，也是这样的逻辑。
“我们可以用财务指标做一个初筛，那些10年、15年以上的，ROE都能保持在20%以上的公司，筛选后，优质公司其实是少数且相对固定。ROE或ROIC，都是这样。”
通过长期数据比对来筛选优质企业，也是安昀的一大投资特质。
最后，尤为注重企业的自由现金流。
安昀对企业的自由现金流尤为看重，“大多数企业不是因为资不抵债死的，而是现金流枯竭死的。如果自由现金流较多的话，它能够帮助企业在危机的时候安然度过。”
相反，如果企业自身的自由现金流有问题，需要市场不断的给企业输血。如果市场不愿意输血了，融不到资金，就没有成长了。
对这样的成长，安昀认为这是假成长。
第三，几何年化收益20%以上。
从投资实践来看，执行效果咋样呢？
以安昀的代表作长信内需成长为例，安昀对行业要求大而稳定，护城河深且宽，并对ROE、ROIC、净利润增长、资产负债比等有较高要求。
这些公司多集中在消费、医药、先进制造等赛道。
（数据来源：Wind&长信基金，来源于长信内需成长混合定期报告。仅代表各报告期末净值信息，不代表现有持仓也不代表未来投向）
在基金仓位管理上，长信内需成长近3年，权益仓位经常在90%以上。
这和安昀的聚焦优质企业，放弃难度较高的择时和行业轮动的理念，正好知行合一，风格不漂移。
（数据来源：Wind；截至2021年4月27日）
投资理念上，安昀擅长积小胜为大胜。
安昀认为，“慢就是快，复合收益率高，并不是某一个年份业绩很好，而是净值回撤的年份要少，并且回撤的幅度要小。”
如果以管理公募基金年限大于6.5年，几何平均年化收益率超20%进行筛选，共有27位基金经理。
安昀正是其中一位，并且，几何平均年化收益率达21.12%。
（数据来源：wind&基金经理大全；截至2021/3/16）
第四，长信优质企业所关注的几个赛道。
安昀对公司的要求依旧苛刻：行业大而稳定、护城河宽且深，拥有较好财务和管理层的优质公司。在符合上述要求的同时，有高ROE、高ROIC。
在长信优质企业混合布局赛道上，安昀长期看好的行业赛道主要有这几个：必选消费、可选消费、医药、消费（港股）和互联网资产（港股），基金抓点赛道很准。
实际上，安昀的一些访谈观点，读起来让人振聋发聩。“买好公司有两个好处，第一能帮你赚钱，第二能帮你规避风险。投资中，真正的风险不是价格风险，而是质地风险。”
好啦，bo姐今天就跟大家分享到这。
从基金的主打策略+安昀的长牛回报来看，像长信优质企业混合（A：011669；C：011670）这样，“优质企业+长牛基金经理”双加持的基金产品，无疑是值得长期持有的。
【风险提示】本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。