来源：金融界网

上周棉花期货上涨3％，华西证券分析主要受印度疫情加剧影响（4月22日印度单日新增确诊病例超46万例，日增确诊及死亡人数均创新高）；从纱线端来看，1）印度纱线产能占全球比重超20％，因此主流中低支纱品种报价每吨上涨500元左右、华西证券也能从本周中国纱线C32S指数看到上涨；2）目前国内纺企棉纱库存水平较低、仍具补货意愿。华西证券一再强调百隆东方本轮逻辑不仅仅是棉价上涨的周期逻辑，更长远看份额提升降低周期性，这从Q1业绩分化、棉价前期下跌产品单价并未跟跌得以体现。

目前时点华西证券推荐关注3条主线：（1）首选弹性大的纱线端（订单周期短+棉花库存周期长）+景气度高的针织产业链（疫情受益），推荐百隆东方，其他受益标的包括天虹纺织、申洲国际；（2）疫情后出行需求复苏，推荐21Q2有望迎拐点标的：开润股份、健盛集团；（3）受益竣工数据改善，推荐产业链后周期家纺行业：推荐富安娜、罗莱生活。