来源：华盛资讯

上周市况：美股三四线科技股跌幅较大 港股出现配售热潮

全球疫苗推出后，各地方皆维持接种。但副作用日见增加，而疫情仍然持续反覆，成效似乎未及理想。资金再度回流债券市场，推动息率重拾升势。10年期国债息率曾经重上1.615厘水平。拖累美汇指数回落，低见90.855，创近3个月低位。但在美国银行上星期发行150亿美元浮动利率的债券。随后摩根大通亦发行130亿美元的债券。两者皆创出最大规模的新纪录。摩根士丹利及高盛亦跟随发行大额债券。个别银行为吸引投资者，更将固定利率优化至浮动利率。正因为这个原因，上周债券利率突然由高位回落，10年期国债息率更低见1.53厘水平，创近月低位。主因是银行为支付浮动利率给予投资者，将通过掉期利率的固定利率改变。造成在债券市场上的息率出现很大压力。美股内的科技企业，Netflix 周五公布业绩，首季订户增长仅398万个，远低过预期600万个。比2020年同期的1,580万个，相差极远。公司同时预期第二季增长更少至百万个，远不及去年 的千万个。股价急挫近8%，低见503.60元。近日部份三四线的科技股跌幅3至4成。但大型的如苹果、亚马逊、微软等，跌幅则轻微。因为三四线的股份是属于投资期，可能仍未见盈利。早前因为有概念前景而大幅炒作，因此，投资科技股仍以龙头股为主，避免风险。

内地人民银行在扩大开放金融市场的时候，亦会同时讨论环保气候的问题。研究加大外资可营运业务的范围，以方便加入国内绿色金融市场。跟欧盟联手制定绿色金融标准、外汇储备中加入绿色债券、建立碳排放核算体系，再评估气候变化的影响。更鼓励各地区在一带一路上推出更多绿色金融工具等。希望可借此继续帮助发展中国家的绿色转变，以应对气候变化的影响。同时表示，在国内推出的数字货币，主要目的是利用数字技术以提升国民使用货币时的方便程度。更希望能在零售系统上提高效率及安全性。亦可以开展在其他系统上，包括批发及跨境支付系统上。目前正逐步扩大在多个城市作试点。现时的设立，主要是在国内作小额零售、网上购物，和跨境时的方便为主。同时也会尝试在部份贸易支付、大型活动或服务，甚至是大额的跨境支付等。也是在账户内用作清算的机制。在未来能否走上国际舞台上，仍要视乎人民币在国际化步伐可以走到多远。在推进人民币国际化，仍然要先看国内经济实况、金融市场，及货币的稳定。但相信人民币国际化及数字货币的推进会同步进行。目前正研究加紧对加密货币的监管，当中包括比特币及稳定币。因为相关的产品是属于可投资的项目，并不是货币。

继早前（700）腾讯大股东减持股份后。日前（3690）美团点评以先旧后新的方式配售股份，约1.87亿股，定价273.80元。连同（700）腾讯再额外认购，合共筹集资金超过543亿元。比上市时集资326亿元仍要多。同时再发行两份无息债券，约集资30亿美元。配售及债券总共可筹集近780亿。资金将用作开发研究新技术，包括无人驾驶车自动配送服务、无人机派递、发展社区团购，及一般公司营运等。股价也见支持，曾高见296元。（3690）美团点评配股集资，股价未见急挫，更未有失守配股价273.80元。多家大型券商及投资银行指出，是次集资符合公司需求，更可配合公司业务发展，给予高度评价。市场上对前景亦充满信心。近日市场上出现配售股份热潮，首先由（700）腾讯带头大额出售股份，跟随（3690）美团点评配股连同发行债券，共合筹集资金约780亿元，再有（2020）安踏大股东以先旧后新的方式配售8,800股，定价131.48，套现115.7亿元。随后亦有（384）中国燃气正计划以先旧后新配售3.92亿股，定价30.75元，集资超过120亿元。继续有（148）建滔集团配售2,700万股，集资超过11亿元。消息拖累恒指在（21日）跌513点收市。但在随后已连升两日，更重上29078以上收市。唯成交偏静，实欠理想。

本周焦点 ： （1448） 福寿园国际集团

集团主要业务是在国内从事出售墓地、高端殡仪服务，和提供墓园维护服务。于1994年成立，并于2013年12月成功在香港交易所上市。

截至2020年12月31日止之全年度业绩为营业额18.92亿元人民币，轻微增长2.3个百分点。股东应占盈利6.2亿元人民币，上升7.2%。集团提供的墓地服务，可按家属要求订制艺术墓、传统或成品艺术墓、草坪卧碑墓、绿色环保墓，和室内葬服务。重点收益为销售墓地。当中包括墓地使用权、在上使用的墓石、墓碑，或其他可使用的墓碑。墓园维修服务，为墓地收取维护费和墓园管理费。同时可按家属喜好再提供相关服务，包括墓地设计、墓碑或墓石雕刻、雕塑及花卉配套等。现时集团之墓园及殡仪遍布全国等18个省、自治区、直辖市。包括拥有或经营6个墓园，总地盘面积超过156万平方米。分别位于安徽合肥、河南郑州、山东济南、辽宁锦州各一个，在上海有两个。另外经营5个殡仪设施业务，分别位于上海、重庆、合肥及厦门等。

在去年疫情爆发期间，因遵守防控措施，集团推出「福寿云」平台，并以「云祭扫」及「云祈福」等服务，通过互联网技术整合，将祭祀扫场景云端化。民衆在任何地方皆可如亲临其境。同时优化祭祀方式，国民可通过代为祭扫、转发祈福、网上自助办理等。跟保险公司合作推出「绿色生命服务」，推出保单化生前契约。跟多家不同省市的殡仪馆及政企合作，推出一体化殡葬项目。可于现价8.48元附近吸纳，中长线可见11.90元正，跌穿7.30元止蚀。

后市展望：美股散户成交占比继续提升 有资金或随时追入港股科技股

美国总统拜登继早前推出超过两万亿美元的基建方案后。日前再通知，正准备研究再推出超过万亿美元的美国家庭计划。第二个刺激经济方案之细节仍在整理中，预计有5,000亿美元是属于税务上的豁免或宽减。当中包括延长儿童税项减免至2025年、员工有薪假期等。投资者再度憧憬华府再推刺激经济方案，利好大市。随后再表示。准备向富裕人士加征高资本利得税。由目前的20%上调至39.6%，升幅近倍。同时增加投资收益附加税3.8%，合共收取联邦利得税将高达43.4%。拖累美股三大指数在（22日晚）齐急挫至近低位收市。在2020年的疫情严重爆发后，美国金融市场上都见略有改变。首先华府及联储局联手，推出无上限的宽松货币政策，印制大量美元推出市场。但在疫情期间的经济衰退，谁人敢投资。资金陆续流入股票市场。造就三大指数能在衰退中屡创新高。同时亦因为工作停顿，流在家中，或需要在家工作。而出现一批散户投资者。成绩更可比美个别基金经理。最近这些散户仍未见退出，似有越战越勇。其成交在之前约占整体成交两成，近日已见增加至两成半。相信占比仍会逐步增加。

内地4月份贷款市场报价利率1年期维持在3.85%不变，及5年期同维持在4.65%不变。为自2020年4月以来，连续12个月维持不变。市场预期，在未来没有什么特别大问题发生，应该会继续维持在这个水平。近日内地央行在流动性上略见收紧，令到流动性亦颇见紧张。主要原因是避免资金流入房地产市场作投机炒卖。近日人民币汇率持续强劲，日前兑美元中间价曾升至月内高位6.504，连续第七日上升。早上在岸人民币汇率平开后，再逐步向上，高见6.4839。而离岸人民币汇率更高见6.4753。近日人民币汇率持续做好，主要为美元汇率的下跌所带动吧。在年初2月上旬，沪深300指数曾创下近13年的高位5821。市场上的资金追捧，造就股巿成交也急增。根据财政部资料显示，年内首季证券交易印花税高达880亿元人民币。先创出2015年第二季以来最大金额，同时也创出自2007年有纪录以来最大金额。目前也正在研究，以股票为重的存托凭证，也会向卖方收取证券交易印花税。根据内地海关总署的资料显示，在3月份内，进口到国内的芯片总值高达359亿美元，为单月最高纪录。而目前有大型企业，正在市场上以不问价的方式采购芯片，更有高达买价的20倍。业内人士也表明，虽然不问价也不能满足需求。更有部份厂家以拍卖形式出售芯片。

近日在银行体系内的资金相当充裕，结余更持续企在历史高位附近。港元汇率更高见7.762。造就拆息持续向下。其中隔夜仅0.03厘，1个月更低至0.09厘，创近11年低位。其他周期亦跟全面下跌。主要为近日港元需求疲弱，股票市场上的淡静，成交金额也偏少。新股认购仍在处理中，也未见推出。形成资金持续留在银行体系内。相信到下半年开始，企业将踏入派息高峰期，需求资金亦相对增加。（823）领展房产基金在内地拥有6项物业项目，有4个零售购物广场，分别位于北京、上海、广州和深圳。另有两座位于上海而全资拥有的甲级写字楼。日前已经完成统一所有在内地而全资拥有的零售物业，并更名为「领展购物广场」。能够在内地做到统一品牌，概可提升知名度，更可以更容易掌握在内地物业市场的投资机会。目前投资在内地的物业占比重约14.8%。恒指连续两日造好，累升456点，唯成交金额也是刚及或不及1,500亿元。北水虽见流入，但也不足60亿元，周内累计也仅是256亿元。美股纳指内的大型科技企业下周公布业绩，估计会优于预期。相信可以带动本港的科技股跟造好。有资金近日已见准备就绪，随时追入。早上恒生科技指数已经率先抽先190点，高见8469。而ATMX 内的科技股或新经济股，已见追捧，早上齐全面造好。

作者简介

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。

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