——吉人天佑摄
截至今日，全部基金公司均公布了其一季度业绩报告，最为令人失望的是，在经历了2月份以来的大跌之后，众多的基金公司居然还在坚守茅台与五粮液，这是要留在山顶上，让其他获利者先走的节奏吗？
今日看到的统计数据显示，虽然自2月中旬以来，贵州茅台与五粮液经历了将近20%的下跌，市场纷纷传言基金抱团股在瓦解，尤其是作为两市第一高价股茅台，在估值已经达到70倍的高位之后，市场其它机构均在减持之际，公募基金居然不减反增130多万股，再次令贵州茅台坐稳了基金第一大重仓股的宝座。而与茅台比肩的五粮液，则成为全部基金的第二大重仓股！
今年以来，受国内疫情控制水平领先，各项经济指标快速增长的利好带动，不少行业迎来了业绩大爆发，据不完全统计，在一季度业绩同比增长一倍以上的93只个股中，半导体、芯片行业以11家的成绩入围，化工类企业受益于油价较低带来的成本下降，有10家企业入围，大医药与电气设备则各以9家的数量入围。而白酒仅有两家公司入围，分别是水井坊与酒鬼酒。此外，有研报指出，自2015年至今，中国白酒的产销量一直是在逐年下降的，白酒行业持续进入萎缩状态已是不争的事实，而茅台与五粮液作为高端酒，不过是相对的市场份额在扩大，同时依靠涨价维持营收与利润的小幅上涨。但这样的行业，不论是产量还是销量，很显然是一个天花板不高的行业，加上这两只股票去年的业绩增长也非常有限，茅台是增长了13%，五粮液预告是增长了14%左右，且两家公司均无一季度的业绩预告，这表明它们的业绩波动范围在50%以内，可以说是乏善可陈，在全社会更加注重健康的疫情时代，在汽车销量不断增长的时代，这两家生产高度白酒的公司到底能有多大的盈利增长能力，实在令人怀疑。
当然，最令人不解的是，在这种成长性不高的白酒身上，估值在高位已经达到近70倍的情况下还不减持，还要加仓的道理到底在哪里？
在2月份这两只白酒股创出历史新高，估值达到70倍时，不少机构已经开始减仓了。否则这两只股票也不会在之后下跌了20%左右。数据显示，相比去年底，持有茅台的机构已经从2163家，下降到只有1774家了，即有390家机构已经出逃了，而拿着老百姓资金投资、理应更当谨慎的基金公司却在加仓？还将这两只股票牢牢的守护在第一与第二重仓股的份上，实在过分！
此外，在一季度市场大跌的情况下，基金经理出于防守安全的考虑，竟然集体躲进银行股去避风头，在全部基金的十大重仓股中，除了上述两只白酒，便是五家银行股，分别是招商、兴业、平安、宁波与工商行。
如果只是这样的选股水平与能力，试问哪个散户不会自己买？难道他们说的都是真的？基金只能靠雄厚的资金进行抱团取暖，而不是来自对行业发展深入的调研？
不要说还有很多明星基金经理居然重仓踩踏了爆雷股，实在令人失望。
或许正因为如此，今年以来，截至昨日，偏股型基金的平均收益率只有0.11%，与上证指数、创业板指数的涨跌领先了不到1个百分点。
如果用4月份的ETF指数基金的表现来衡量基金一季度建仓水平的话，那么截至今日，4月份涨得最好的四类ETF指数基金分别是钢铁、酒、新能源车与医药类基金。虽然从结果导向来说，一季度重仓白酒似乎不错，但是只能说其押对强势行业的概率只有四分之一，而基金重仓的银行股，在全部基金的表现中是相当差的，名列四大跌幅基金榜中，这四大跌幅板块基金分别是油气类（均为QDII类，不投资A股）、基建（含高铁）类、金融地产与金融类。如果去掉不可比的QDII类基金，那么投资A股跌幅最大的基金还要加上军工类。
总体来说，基金一季度的重仓股押对了白酒，但是押错了银行，相互抵消，并没有取得超越大盘的成绩。
个人观点，4月份是一个非常关键的月份，这是年报、一季度报全面出台的月份，个股分化如果最重要的决定因素是业绩的话，那么这个月的一些股票或是基金的表现，或许为全年的行情指明了方向。