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最近看到一位90后基民的“自我反省”：
去年年底，身边的朋友几乎都在讨论基金。
在‘踏空就是亏钱’的气氛鼓动下，匆忙买入基金。当时主要靠抄网红的作业买，随意性极强，很快就被‘市场’上了一课。
在痛定思痛后，决定学习一些金融常识、投资技能，等自己的理财能力上升后，再考虑择机购买。
首先，为这位90后点赞。
学习投资常识和技能，并运用到实践中，在自己的能力范围内投资，是获得长期良好收益的重要途径。
其次，小通也想跟大家探讨一下，“等理财能力上升后，再考虑择机购买”这种观点。
一朝被蛇咬，十年怕井绳。
生活中，我们在某些领域犯错后，确实不能再涉足了。
但在投资中，如果你不会彻底离开股市，而是一直在“等机会”，投资效果可能大打折扣。
因为A股留给你的高光时刻，并不多。
我们以上证指数为例
自1991年12月发布以来，截至今年4月19日，涨跌天数几乎各占一半，54%：46%。
同样是上证指数，以月度收益来看，一旦择时错误，收益将大幅缩水。
截至今年3月中旬，上证指数自成立以来累计上涨近34倍，年化收益率12.78%。
这是一个相当不错的表现了。但是，如果你错过上证指数涨幅最大的几个月，则累计收益会大幅缩水：
错过涨幅TOP1月，累计收益1144.12%，收益减少2204.90%；
错过涨幅TOP3月，累计收益244.46%，收益减少3104.56%；
错过涨幅TOP5月，累计收益64.31%，收益减少3284.71%；
错过涨幅TOP10月，累计收益-50.65%，收益减少3399.67%；
错过涨幅TOP12月，累计收益-66.65%，收益减少3415.67%。
错过上证指数涨幅较大月份后收益表现
数据来源：Wind、中信证券
也就是说，A股99%的时间，可能都是“垃圾时间”，甚至是煎熬时刻。
但如果这99%的“垃圾时间”你不在场，凭什么认为，在那1%的高光时刻，你就一定在场？
毕竟谁都无法准确知道，行情什么时候会启动。
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如果你不炒股、不买基金，谁也不能把你变成“韭菜”。
但如果你并不坚定或想入市的话，“在场”就很重要。
很多人“在场”，是因为熊市被套，又不忍割肉，“被迫”在场。
这种投资者，很容易在回本或略有盈利后，立马走人。然后看到市场上涨，又忍不住进来，如此反复。
一方面，可能错过上涨大头；更可怕的是，或高位接盘。
有些人“在场”，是市场上涨很久后，看到不少人赚钱了，跟着别人蜂拥入场，哪管自己是否具备一定的投资知识。
中证登数据显示，去年7月上涨指数涨10.9%，是去年涨幅最大的月份。当月242万新股民入场，也是去年新增股民最多的月份。
上证指数月度涨幅与月度新增股民数（万户）
数据来源：Wind、中证登
有些人“在场”，是经过基本面分析和思考，对所持股票有信心，非盲目进入，也能承受相应的风险。
这需要一定的投资知识和技巧，这类人往往能拿得住、拿得长，有希望获得长期收益。
还有一种“在场”，是让你“自愿且规律地在场”。
比如“定投”。
定投在市场不同点位累积的份额，就是你“在场”的资本。
这些份额是有计划地“主动”入场，不是熊市被套的“纪念品”，或者脑袋一热的产物。
曾有小伙伴留言：
以前熊市不敢进，牛市看着别人吃肉。后来发现，A股“在场”很重要。
定投可以帮我自动扣款，不管牛熊，反正都扣款了，下次牛市来时，至少我有份额在股市里面。
3
除了解决“在场”问题外，作为一种投资工具，定投对年轻人很“友好”。
这里的友好，不是说定投包赚不赔。
因为定投不是博短期高收益，不需要一次性拿出很大一笔本金，用每月工资结余（比如工资的10%-20%）、闲钱投资即可，追求积少成多、积沙成塔之效。
对缺乏财富积累的年轻人来讲，定投是便捷的投资途径，可作为小额尝试的工具。
另外，实践出真知，开始定投，能促使你更快地学习投资知识。
定投常被戏称为“傻子投资”、“懒人投资”，这是很大的误解。
定投并非“无脑投资”。
“傻”和“懒”，是在选好定投基金、确定投资期限、目标收益率后的“佛系”和“放飞自我”。
选基金、定目标收益和投资期限，是需要花功夫的，也要具备一定的投资常识。
完成这一步之后，你还得提前为自己做心理建设。
定投的开始以及之后相当长一段时间里，解决的是“买入价”问题。成熟的定投者会希望它尽量低。
因为买的价格越低、低价买入次数越多，成本就会越低，获利空间就更大。
所以，“定投前期欢迎下跌”。
在定投前期，成熟定投者需要做的，是保证账上有钱，能够按时扣款即可。
市场涨跌，与我无关。
定投份额赎回，解决的是“卖出价”问题。此时希望它能尽量高、贵。
赎回可以是个时点，比如一次性全部赎回定投份额；也可以是个时间段，比如分段赎回定投份额。
不管采用哪种方式，成熟的定投者多能做到：
赎回时，定投已达或接近目标收益、目标年限；尽量不过早赎回。
不贪心。
如果达到目标年限依然亏损，但又看好后市或不急需用钱，会给定投多点时间。
ps：小通写过很多定投科普文章，感兴趣的小伙伴可以进入公众号，在菜单栏里查阅
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在具备一定的定投知识和投资常识后，定投无需刻意择时。
你准备好了、道理想明白了，就可以开始。
以定投上证指数为例。
如果“不幸”从上证指数历史最高点（6124点，2007年10月16日）、或从上轮牛市最高点开始定投（5178点，2015年6 月12日）。
截至2021年4月19日：
数据来源：Wind、小基快跑
以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。
定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。
以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。
从高点开始的定投，想着很可怕。因为一入场，就面临阴跌或暴跌。
但对长期定投而言，高点开始有一个优势。
它意味着接下来，市场处在不停下跌的过程中。定投者可以积累更多便宜份额，相当于摊薄定投成本。
一旦市场回暖，有望更快回本并获利。
如果从上证指数3400点左右开始定投。
截至2021年4月19日：
上证指数发布以来走势图
1991-12-19至2021-04-19
数据来源：Wind、小基快跑
注：橙色点位为开始定投时间。
另，2020年7月上证指数亦进入3400点区间。但由于时间区间较短，故没纳入本次统计。
数据来源：Wind、小基快跑
以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。
定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。
以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。
从3400点到3400点，看似原地踏步，但定投经历了“轮回”。
如果这个轮回是“先跌后涨”，可能走出的是微笑曲线。
比如上表所示的几个定投区间，略有盈利。
如果这个轮回是“先涨后跌”，可能走出的是哭泣曲线。
比如从2007年4月的3400点附近，定投到2008年6月的3400点附近，这笔定投是亏损的（-20.32%，定投年化-17.44%）。
这个定投区间非常短（1年多），但也说明，定投并非包赚不赔。
不过如果再坚持一年，到2009年7月底的3400点附近时，这笔定投就会赚12.63%（定投年化5.31%）。
上证指数走势 2007/04/10-2009/7/27
数据来源：Wind
以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。
定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。
以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。
这里并不是说，哭泣曲线就一定会“转正”；我们也不去预测3400点后，市场何去何从，毕竟投资充满着不确定性的。
我们希望的是，借助定投，让时间赋予投资更多机会、更多可能性。
而年轻人最宝贵、也是让巴菲特等投资大师都艳羡不已的，就是时间。
流年不负，岁月可期。
年轻，意味青春、有活力、学习能力强，意味着来日方长，意味着你有更多的机会，也有更多试错的空间。
时间，就是年轻人拥有股市获胜的最大砝码。
只要你年轻，你就有足够多的时间和机会。
——彼得·林奇
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