4月8日，快递界的龙头老大却遭遇了跌停的悲剧，此消息一出震惊市场登上了微博热搜榜。
市值有三千多亿元的顺丰控股在一天内就从80.47跌到了72.39，市值蒸发量达到了368亿元人民币。
原来在前一天的晚上，顺丰集团发布了自己在2021年第一季度的财务报告，报告中显示顺丰一季度亏损9-11亿元人民币，而和去年顺丰一季度盈利9.07亿元相比，简直就是天差地别。
一直被公认为业界最强的顺丰快递为什么会亏损呢？里面到底还隐藏着什么不为人知的事情？
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一家公司亏损，在其财务报告上能够最直接地表现出来，想要探寻顺丰亏损的原因，还是要先看财务报表。
资产负债表
首先查看顺丰第一季度的资产负债表，从顺丰整张资产负债表来看大部分数据是没有什么问题的，但有一个数据明显有问题，那就是非流动资产中的在建工程。
在建工程主要是指一家企业正在建设的房屋、物流或是其他不可流动的资产。
在2019年年报中显示，顺丰的在建工程只有31.16亿元，但是2020年的年报中却显示其在建工程已经达到了53.80亿元。
观察固定资产可以看见，其数值由189.04亿元增长到了223.57亿元。
一年内固定资产只增长了18.27%，但是在建工程项目却增长了72.63%，这说明在建工程项目占据了顺丰固定资产增长中7成以上的部分，其反映出来的就是顺丰疯狂的向外扩张。
（数据来源：同花顺）
根据调查，顺丰在2020年一整年内增加了三架货运客机，同时新建了多个自动化的分拣中转基地。
同时与以往不同的是顺丰开始建设自己的冷链仓库、生鲜冷库和多个电商储备仓库，2020年是电商经济爆炸的一年，顺丰疯狂加快对外扩张的速度，看得出来就是在为产业链的闭环建设做铺垫。
但是不得不注意的顺丰的资产负债率已经达到了50%以上，而同行业的三通一达根据信息显示资产负债率只有30%，比重占到了别家公司的一半以上，这说明顺丰的财务中，有很大一部分是因为其通过财务杠杆来借款投资，而高额的银行利息使得顺丰不得不面对巨大的压力。
这自然就会使得顺丰利润不断减少，从而在今年的第一季度亏损超过10亿元。
利润表
再看顺丰控股的利润表，顺丰作为一家运输业务占主营业务98.54%的物流公司，其研发费用却一点都不比科技公司要少。
2019年顺丰的研发费用只有11.93亿元，而到了2020年直接上涨到了17.42亿元，相比增长了45.95%。
根据顺丰对外发布的消息可以看到，当前顺丰主要在各个环节智能化领域着力研发，就像客户下单、分拣中心、智能运输调度等等，也许一时间的费用花费巨大，但是从长远角度来看，顺丰这么做一定是为了能够在未来的科技智能化时代的物流竞争中获取更大的优势。
所以不断加大的研发费用也会给顺丰的财务带来负担，压缩了营业利润空间，造成顺丰的亏损。
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除了财务分析之外，顺丰自身产品的服务与运输也是造成顺丰业绩暴雷的重要因素。
其实这主要是因为当前快递市场已经进入白热化阶段，顺丰应接不暇使得自身的服务与运输效率受到了很大限制。
在2019年，顺丰宣布其开始涉足电商市场，并且推出了特惠转配服务，其优惠力度惊人，一件义乌的商品，发往全国各地都是3.5元，唯一的条件是商家每天至少都要发出500件以上的快递。
这一举措确实让顺丰赚到了不少的钱，在2019年顺丰的营收首次突破了千亿元大关。
但随之而来的就是竞争对手的疯狂挤兑，价格战在此次竞争中被凸显得淋漓尽致。
顺丰从义乌发货的每单商品运费3.5元，那么其他快递公司就价格更低，最低时候价格不足一元钱就能够发往全国各地。
这场价格战甚至今年2月份都还在上演，根据相关数据显示，从去年疫情以来，大型快递企业业务量都在稳步增长中，但是每一单的收入却在不断下降。其中圆通每单收入2.6元同比下降5.92%，申通每单收入2.72元同比下降8.42%，顺丰每单收入虽然能够达到5.11元，但是同比下滑最多有16.93%。（数据来源：国家邮政局、艾媒数据中心）
顺丰除了每单收入的下滑之外，其主营业务也受到了冲击。
一般收发商品快递消费者可能由于价格不会使用顺丰，但是对于一些重要的文件资料都会选择顺丰来寄送。
但是自从去年开始受到疫情影响，居家办公急剧增多，这也就带动了办公产品线上化的发展，例如电子合同、发票、函证等等文件不需要纸质版的存在，虽然国内的疫情状况已经得到了有效控制，但是电子化办公带来的便捷不会伴随疫情的退去而消失。
除了以上两点之外，还有一点就是竞争对手的增加也对顺丰产生了较大的影响。
“极兔速递”起源于印度，是东南亚的头部电商快递公司。而“极兔速递”的快递主要收入就是现如今的中国第一电商“拼多多”。当年“拼多多”靠着“百亿补贴、各类低价”成功占据了中国电商市场中的半壁江山，而“极兔速递”也以极低的价格与“拼多多”达成合作，成功打入了中国快递业市场。
“极兔速递”这样强有力的竞争对手以拼多多做靠山，想与顺丰分一杯羹并非不可能，在如此激烈的市场竞争环境下，顺丰出现亏损也在意料之外情理之中。
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此次顺丰一季度亏损的原因一方面是研发资源投入的增加，另一方面是市场竞争加大和春节快递员补贴力度的增大。
但是从长远的角度来看，到了今年下半年，其研发亿元投入就会开始放缓，前期投入的效益也就会开始显现。
从当前顺丰在我国的市场布局来看，相较于其他的快递公司已经领先了几个档次。
目前的顺丰除了快递业务之外，已经开始布局重货快运、冷链、医疗、生鲜、电商，目前致力于打造一套完整的市场闭环体系。
“天网+地网+信息网”这是顺丰当前市场的主要布局。
其实早在2002年，顺丰就已经经历了改革，其不仅聚焦于中高端快递市场，还走出了差异化路线，当时就使得顺丰这个品牌深入人心。
而在2014年，顺丰就已经开始尝试着从一家快递公司向综合物流转型，开始了它的全产业链布局。
顺丰首先建成的是其全国冷链配送系统，运输网络相比较其他公司占据了绝对优势，具体表现就是2018年和2019年两年占据我国冷链物流首位。
其次，随着消费市场的不断升级，当前的顺丰已经拥有了“即时消费即时物流”的同城配送产业链。在新零售的背景下，速度和效率是决定公司市场竞争力的首要因素，而顺丰率先建成了同城快速配送系统，不仅市场前景巨大，还能够先一步占据优势。
同时根据顺丰对外宣布的消息，在供应链管理上，也取得了突破性的进展。
顺丰已经与新夏晖和顺丰DHL完成了互相融通，在供应链解决方案和管理能力上达到了互联互通，这样不仅能能够拥有高效的市场资源整合能力，同时还能够在协同工作效率方面远超同行业竞争对手，这为顺丰在今后的供应链业务上的高速增长奠定了稳定基础。
就在近日，已经有消息称，顺丰旗下的德国资公司Amazilia Aerospace已经联手蝙蝠飞机在德国慕尼黑宣布共同打造重型货运，这项计划是引入具有垂直升降功能大型运输无人机，帮助顺丰在运输过程中能够挑战更加复杂的地貌，从而提升其运输效率。
外有多个竞争对手的虎视眈眈，内有不断加大的研发费用和偿债压力，但顺丰掌门人王卫表示这只是个例，下一个季度虽然顺丰盈利不多但一定不会亏损。
外行看热闹内行看门道，此次顺丰的业绩亏损并非全是坏事，分析原因之后可以看出顺丰已经走在很多企业之前。
显然顺丰正在逐渐成为一家战略先导的公司，不仅未雨绸缪，还在经力调动各种资源优势助力企业转型升级，相比较其他专注于价格战的公司来说，顺丰或许能够走的更远。
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作者：晴转大雪