2021年4月16日，国家统计局发布一季度国民经济统计数据。经过初步核算，中国一季度GDP为24.93万亿元，同比增长18.3%，为新世纪以来最高的一季度增速。同2019年一季度相比，增长10.3%，两年平均增长5%，表明中国经济已超过疫情前水平。
再看国外的情况，美国预计增长10%，新加坡增长0.2%，欧元区和日本则可能有所收缩，中国经济继续领跑全球。
一、经济增长率为啥这么高？
有人可能会问，中国为啥能有这样逆天的经济增长率呢？
首先，是因为去年基数低。2020年初，新冠疫情爆发，尽管中国迅速采取了严格的疫情管控措施，经济发展还是受到影响，2020年一季度GDP只有20.65万亿元，同比减少6.8%。这一低基数构成了今年高增长率的基础。
其次，中国疫情控制良好，消费和投资快速回暖。一季度，中国社会消费品零售总额、固定资产投资分别同比大幅增长33.9%、25.6%，成为经济高速增长的重要支撑。
最后，贸易顺差明显扩大。一季度，货物进口、出口同比都有较高增长，但出口增长幅度更大，净出口增长明显，外贸需求成为拉动经济增长的又一因素。
另外春节期间，各地出台补贴政策，提倡就地过年，节后顺利复工复产，没有出现2020年初疫情爆发导致的经济停摆现象，春节没有回家的打工人朋友们也为经济增长做出了实实在在的贡献。
看到18.3%的增长率，很多股民就开始YY了，GDP这么亮瞎眼，接着股市也会大涨吧，All in的好时机到了，冲啊，同志们！
先莫慌！为了避免盲目冲进股市后被割韭菜，我们还是要先搞清楚几个问题。
GDP表现好股市就一定上涨吗？
股市与GDP之间到底有着怎样的关系？
二、股市与GDP有什么关系？
关于股市与GDP的关系，总结起来，主要有三点。
第一，相对于GDP，股市具有前瞻性。我们常听说，股市是经济的晴雨表。就是说，通过股市情况就能看出相应的经济表现了。其实，股市状况和经济表现并不同步，由于受到对未来的预期影响，股市的反应往往快于GDP。当经济出现不好的势头时，投资者就会用脚投票，卖出股票，股市也会迅速下行，而GDP就要慢个半拍了。
比如，受金融危机影响，A股于2008年见底。但这一年，GDP增速仍为9.65%，2009年，才降到9.40%的底位。
第二，中长期来看，股市走势基本反映了经济发展成果，GDP增长构成了股市上涨的基本支撑。从图里可以看到，万得全A收盘价一直是围绕GDP波动上涨的。
再举个美国的栗子，1999年-2019年，美国GDP年平均增长率为4.08%，而同期标普500的平均增长率为4.02%，股市与GDP实现了很好的同步增长。
第三，是短期内，股市走势与GDP表现可能不一致，这主要是因为在短期，影响股市走势的因素较多（GDP增速、利率水平、大众心理等），GDP增速只是其中一点，并不能完全决定股市走势。不过从图中可以看到，因为长期来看股市走势会反映经济发展情况，所以当万得全A收盘价处于GDP线下方时，说明A股相对低估。
三、如何通过经济表现判断股市估值？
最后再介绍一个利用GDP表现辅助判断股市估值的指标：巴菲特指标。
这个指标由巴菲特在2001年提出，巴菲特表示这可能是衡量股市估值水平最佳的单一指标。
巴菲特指标就是用股市总市值除以GDP，指标越大，表明股市整体估值越高，风险越大。巴菲特认为，如果这个指标在70%-80%区间，那买进股票会获得不错的收益，而在指标接近200%时买进股票就相当于在“玩火”。
巴菲特指标=股市总市值/GDP
那么，巴菲特指标真的有效吗？
1999年，美国股市的巴菲特指标接近174%，达到阶段性高峰，表明美国股市估值较高，风险较大。随后的2000年，美国互联网泡沫破灭，巴菲特指标一路下跌到2002年的阶段性低点101%。之后，相同的一幕再次在美国上演。2007年，巴菲特指标接近138%，随后次贷危机爆发，2008年，这一指标跌到了比较健康的79%左右。
同样，2007年，A股的巴菲特指标达到了127%的高位，金融危机爆发后，这一指标下跌到了40%附近。
最后总结下，虽然短期股市走势和经济发展会出现不一致的情况，但在中长期来看股市会反映经济发展成果，大家也可以借助巴菲特指标判断股市整体估值情况。
未来随着新冠疫苗使用范围日益扩大，疫情对世界经济的影响将逐渐减弱，全球经济复苏由局部走向整体。由于在疫情危机中的优异表现，中国率先走出疫情阴霾，经济复苏强劲，成为全球经济发展的压舱石和领头羊。中国经济出色的表现，也会吸引全球资金流入，加上国家对资本市场的大力支持，相信股市的未来必将拨云见日，更加光明。
参考文献：
1. 一季度国民经济开局良好，国家统计局
2. 赵同录：经济运行开局良好，恢复势头持续稳定，赵同录
3. 董礼华：一季度消费市场持续恢复，复苏势头不断增强，董礼华
4. 中国一季度经济增速有望领跑全球，国际组织上调亚洲经济增长预期，汤翠玲
5. 新加坡今年第一季度GDP增长0.2%，宋腾虎
6. 张奥平：中国一季度GDP同比增长18.3%背后的五大原因，张奥平
7. 股市与经济有什么关系？且小慢
8. 中国股市波动特征及与经济波动关系的实证分析，盛雷
9. A股的变与不变——来自牛熊轮动历史的启示，黄仁存
10. 经济低速，改革推进，业绩为王，曹雪峰
11. 中美证券化率（巴菲特指标）比较：差距已是科网泡沫后最大水平，秦波
12. “巴菲特指标”触及警戒线，全球股市驶入危险区？范璐媛
仅供投资者参考，不构成投资建议