文/ 覃毅 编辑/ 李惠琳
4月16日，“无人机第一股”亿航智能控股有限公司（以下简称“亿航”）（Nasdaq: EH）公布了其截至2020年12月31日的2020财年第四季度，及全年未经审计的财务业绩报告。
据财报，亿航在2020财年第四季度营收为5460万元（约840万美元），与2019年同期收入5470万元持平。净亏损为5080万元（约780万美元），2019年同期为20万元。
业务方面，空中交通（Air Mobility）解决方案收入为3340万元（约510万美元），同比下降10.1%。财报指出，这主要是由于第四季度新冠肺炎疫情在中国出现反弹，以及疫情对旅游业客户的影响。
从全年来看，亿航2020财年总收入1.801亿元（约2760万美元），较2019年的人民币1.218亿元同比增长47.8%。
全年各项业务均保持高速增长。其中，空中交通（Air Mobility）解决方案收入为1.06亿元（约1620万美元），较2019年的人民币8590万元同比增长23.3%。空中媒体（Aerial Media）解决方案收入为人民币6570万元（约1010万美元），较2019年的3070万元同比增长113.5%。
除此之外，多项财务数据结果也同时暴露了亿航存在潜在隐忧。这一年，亿航净亏损9200万元（约1410万美元），较2019年4800万元同比增长91.8%。其中，经营亏损为9130万元（约1400万美元），较2019年的人民币4630万元同比增长97.0%。财报指出，经营亏损增加主要是由于计入成本和经营费用的股权激励费用增加。
从成本上看，亿航全年收入成本为7390万元（1130万美元），较2019年的5060万元增长46.1％，与年度收入的增长一致。
总运营支出为2.041亿元（3130万美元），较2019年的1.210亿元增长68.7％，主要是由于计入经营费用的以股票为基础的补偿费用增加了3800万元人民币（580万美元）。销售及市场推广费用为3720万元（约570万美元），较2019年的2690万元增加38.5％，主要是由于股权激励费用增加了人民币1010万元。
2020年全年，其每股普通股的摊薄净亏损为0.80元人民币（0.12美元）。调整后的普通股每股摊薄净亏损（非美国通用会计准则）为0.30元人民币（0.05美元）。
相较2019年营收基本盘，亿航在2020年不仅营收增长放慢，并且在成本支出方面却有较大增长。事实上在2019年第四季度，亿航也曾实现了经调整净利润（非美国会计通用准则）290万元，同比扭亏。
2019年亿航全年营收情况
实际上，2020年亿航在众多新业务上也取得一些新进展。包括亿航216相继获得韩国、奥地利的飞行许可，与绿地香港达成战略合作，携手开展空中游览项目等。亿航财报指出，截至2020年底，亿航216安全试飞覆盖亚洲、欧洲和北美的8个国家和40个城市。
财报发布近期，亿航也曾在珠海横琴新区开展试飞，启动城市空中交通(UAM)计划。
“从2021年起在中国启动“ 100空中交通路线计划”。我们相信时机已到，因为我们正进入EH216 AAV的适航性认证的最后阶段。”亿航智能CEO胡华智表示。
尽管如此，亏损的财报业绩似乎已经为其带来长期压力。在亿航财报数据中，其全年归属于普通股股东的净亏损达到8761.9万元，比上一年的7579.3万元增长了15.6%。
结合2020财年年报中亿航在股票、股权激励方面支出情况来看，目前公司在二级市场有所承压。这在其近期行情也有进一步呈现。
今年2月16日，亿航曾收到Wolfpack Research做空报告。做空当日，亿航股价大跌62.7%至46.30美元，市值蒸发41亿美元（264元）。而在前一日，其股价还一度达到129.8美元的高位，单日涨幅达14%。
从股价走势来看，遭遇做空危机后，亿航股价开始持续维持低位。财报发布当日美股开盘，亿航股价持续震荡下行，盘中跌幅一度超6%，收盘跌幅回升至3.53%，报27.9美元/股。
这意味着，做空危机后，亿航如何再次提升市场信心、以更强的造血能力生存下去是关键。事实上，在空中无人交通这一市场，目前困境还在于监管、技术等方面尚未成熟。这也是亿航目前商业化最核心的关卡。
当下亿航需要做的，或许是在城市空中交通的理想环境到来前，继续在这一行业深耕。
庆幸的是，亿航目前也迎来行业发展方向的新进展。在财报发布当日，中国民用航空局宣布正式开展针对亿航216载人级UAM的合格证项目审定。
除此之外，胡华智在财报电话会议上透露，亿航目前正在向运营驱动的商业模式过渡。“我们计划自2021年起在中国推出‘空中交通百线计划’。随着我们进入亿航216自动驾驶飞行器（AAV）适航审定的最后阶段，我们认为时机已经成熟。”
“鉴于我们的最终战略目标是打造空中交通平台运营公司，我们认为现在正是加快这一进程以更好地实现商业化的适当时机。”基于此，胡华智预计，2021年全年收入总额将达到人民币1.3亿元至人民币1.8亿元之间。