2021 年 4 月 7 日，合成生物学创新平台（Synbiobeta）发布了该领域 2021 年第一季度市场报告。2021 年或将成为合成生物学投资创纪录的一年，预计 2021 年投资可高达 360 亿美元，同比 2020 年第一季度翻了两倍多，与 2017 年第一季度相比翻了 10 多倍。（图 1）。
图 1 2016-2021 年第一季度合成生物学领域的投资总额
仅 2021 年第一季度，合成生物学领域的投资就超过 2009-2019 年 11 年的总额，仅略低于 2020 年全年的投资（图 4）。如果当前的融资率维持不变，预计合成生物学行业将比 2020 年增长 200%-400%（图 3）。
合成生物学领域 2021 年第一季度创纪录的增长是 2020 年 80 亿美元投融资的延续。随着越来越多的人关注医疗保健，合成生物学在该领域的应用将比以往任何时候都重要。
图 2 合成生物学领域 2021 年第一季度中各分支领域的投资额
COVID-19 对全球医疗保健市场的影响似乎也推动了跨越合成生物学的投资（图 2）。其中，提出了两个关键问题，第一，自大流行以来，资金环境如何演变？第二，2021 年的投资有哪些趋势？
持续趋势：第一季度治疗领域再次领跑合成生物学的投资
2020 年，获得最多投资的是治疗领域，2021 年第一季度仍然如此。该行业的交易数量也最多，共有 19 项。
2021 年第一季度资金投入最高的公司 ElevateBio 就属于治疗领域。该公司在 Matrix Capital 牵头的一项交易中筹集了 5.25 亿美元的 C 轮风险投资。2021 年第一季度，治疗和工具开发公司所获的投资继续处于领先地位。
图 3 2021 年第一季度获得投资前 10 位的公司
持续趋势：继续为诊断和工具开发领域提供资金
按照 2020 年的标准，生命科学工具开发领域 2021 年第一季度的交易规模并没有达到最高水平（2020 年两个领域最大的交易规模为 7-8 亿美元），但 2021 年迄今达成的交易引人注目。传统上，诊断和生命科学工具开发公司的估值和融资周期都较低，但这一趋势最近发生了重大变化。
根据 2021 年 第 一季度的数据，诊断和工具开发领域的交易规模中位数显著增加，已经扩大到 1434 万美元，而过去十年，中位数一般在 200-400 万美元间。 尽管这些数字并不特定于合成生物领域，但也显示出投资者对该领域投资兴趣的增加，以及工具在实现新疗法方面的重要作用。
ARCH Venture Partners 的联合创始人兼董事总经理 Keith Crandell 表示，对工具的投资有助于传统合成生物学公司的创新，而同时这种创新以正反馈的方式吸引更多的投资进入。
表 1 生命科学工具开发 / 诊断领域获得投资前十位的公司
Insitro 公司正在开发一种用于药物发现的机器学习技术，以数字化方式找到新的候选药物。最新的 C 轮融资得到生物制药投资公司的支持（表 1），例如 Third Rock 和 ARCH Venture Partners，以及 GV、Alexandria Venture Investments、Andreessen Horowitz 和 BlackRock 等投资公司。
新趋势：持续投资利用合成生物学开发食品的公司
2021 年出现对替代肉类和食品原料公司的新一轮投资浪潮，这些公司大多正在利用合成生物学技术开发可替代的肉类和海鲜，其中包括微生物发酵、生物工程植物和细胞培养技术。
疫情期间，工人患病和肉类加工厂关闭，导致牛肉、猪肉和家禽短缺。在检疫限制下，供应链进一步崩溃。自疫情开始以来，超过一半的美国和欧洲消费者已经在尝试植物来源肉类，这种消费趋势增加了对替代蛋白质的需求。
CB Insights 高级情报分析师 Jake Matthews 表示，COVID-19 大流行加快了对食品和饮料领域的投资，替代蛋白质公司已成为这些趋势的最大驱动力。全球食品和农业企业创新及纽约合作银行平台 FoodBytes 负责人 Anne Greven 也表示，大流行从根本上暴露了食物系统的脆弱性。无论是企业直接投资还是特殊风险基金，都显示出有更多的资金流向解决粮食系统重大问题的企业。
许多在 2021 年第一季度获得投资的合成生物食品和食品配料公司是替代海鲜公司。BlueNalue 是一家开发马希鱼替代品的公司，获得了 6000 万美元的融资（表 2），该公司计划用这笔资金来完成美国食品药品管理局（FDA）的监管审查，并建设一个 40000 平方英尺的生产设施并开始开发养殖肉制品。值得注意的是，表 2 中有 7 家公司是利用细胞培养技术生产肉类，包括 Eat Just、BlueNalu、Meatable、Future Meat technologies、Mosa Meat、Hoxton Farms、Future Fields 和 New Age Meats。例如 BlueNalu 的细胞来自于马希鱼，其在生物反应器中培养并组装成最终产品，也被称为以细胞为基础的肉类，是第一季度合成生物食品投资的主要驱动力。
表 2 合成生物学食品领域获得投资前十三位的公司
新趋势：能源企业投资增加
合成生物学能源公司在 2021 年第一季度的投资也有所增加，能源风险投资增长了 130%，交易规模中值上升至 1150 万美元左右，而过去 12 年间交易规模中值大致保持在 330-500 万美元之间。
新的政策举措正在加大对清洁能源的重视，为合成生物公司创造出类拔萃的空间。在全球政策中可以看到，可再生能源正受到更多关注，很可能会有更多的资金投入到这些项目中，同时也会产生财政激励。因此，政策在很大程度上影响了清洁技术的未来。
在 2021 年第一季度的合成生物公司交易中，特别引人注目的是 Gevo 公司，这是一家声称温室气体净零排放的可再生化学品和生物燃料公司。公司通过私人投资公共股本（PIPE）筹集了 2.6 亿美元。Gevo 成立于 2007 年，这是迄今为止该公司筹集的最大一笔资金，比上一轮最高的 IPO 高出两倍多。
其他趋势：特殊目的并购公司的持续重要性
市场和投资趋势滞后也影响了合成生物学领域的交易数量和价值。2021 年最显著的趋势是以特殊目的并购公司（Special Purpose Acquisition Company，SPAC，又称 “空白支票” 公司）的持续流行，也为筹集公共融资提供了另一条途径。《华尔街日报》称 2020 年为 “新 SPAC 上市的创纪录年份”，仅 2020 年 12 月，SPAC 整合者就宣布了 1250 亿美元以上的投资。2021 年 2 月，23andMe 宣布计划通过 SPAC 以 35 亿美元的价格上市。多项新生物技术 SPAC 交易也接连宣布，其中包括生物技术投资者 Peter Kolchinsky（RA Capital 创始人）宣布的价值 1.3 亿美元的 SPAC。
SPAC 的交易似乎不会很快放缓。公众投资者一直是生物技术公司进行大规模临床试验和谈判许可费和昂贵制造合同的关键资金来源。与传统 IPO 相比，SPAC 可以为生物技术公司提供更快进入公开市场的机会，并减少交叉轮和 IPO 交易中出现的稀释和估值折扣。
对第二季度市场的展望
与合成生物学领域最相关的问题之一就是美国国会重新开始关于药品定价的讨论。民主党参议员重新提出了允许医疗保险的立法，用于谈判药品价格。2021 年 3 月底，参议员们举行了新政府成立后的第一次药品定价听证会。如果参议院民主党人向前推进，可能会冲击生物技术公共市场，减缓 2020 年公共融资浪潮的趋势。
同时，美国本届政府还采取了任命基因组测序前驱 Eric Lander 担任总统科学顾问和科技政策办公室主任（OSTP），任命诺贝尔奖获得者及合成生物学先驱 Frances Arnold 担任特别顾问等措施。这些行动标志着美国政府有意将重点放在科学知识政策的作用上，并可能采取应对气候变化的措施。环境政策的这种变化可能会刺激对替代能源公司的更多投资并延续投资趋势。
图 4 合成生物学领域 2021 年的投资预测
如果投资继续保持与第一季度相同的速度，意味着对合成生物行业的年度投资最低为 1680 万美元（按第一季度投资乘以 4 计算，将其定义为 “下限”）。如果投资继续保持 2020 年每季度的增长率不变，那么 2021 年的合成生物学投资将达到 360 亿美元（将其定义为 “上限”）。即使在 COVID-19 大流行一年后，对诊断的投资逐渐放缓，但对工具和食品开发的投资可能会保持稳定。生物燃料也可能会因拜登政府的新规定而增长。
总之，2021 年或将是合成生物学领域另一个史无前例的年份。
编译丨刘晓 张学博
转自丨上海市生物工程学会
来源丨Synbiobeta
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