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不要浪费时间等待大牛市

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乔柔聊娱乐 2021-04-13 05:15

A股继续死气沉沉,活跃度冷清,很多人都会发问——牛市还在吗?

牛市中,赚钱实际上是捡钱,不需要智慧、不需要勇气,实际上,不需要“投资”,在牛市中的绝大多数所谓总结经验,都只是自我安慰,因为牛市更多只是运气的钱,阿猫阿狗都会鸡犬升天,何来可靠的经验总结?

曾经一位长期业绩很棒的私募基金经理说过——牛市,别扯其他,我们都是赚的运气的钱,真本事在平淡市和熊市。

每一次面对这种要死不活甚至下跌的行情,很多人又会找来很多理由:宏观经济如何了、管理层政策又如何了、国际形势又如何了……

实际上,回顾历史,这种理由实在是牵强附会,因为根本没有一个方法能像物理定律预见自然现象那样确定地预见何时有大牛市的。没有看到哪一个大师,靠牛市成为大师的,一个没有,逻辑就是谁能靠猜测运气成就自己?

A 股 1996 年的大牛市现在看来仅仅是当时的一次降息触发的,但以后的很多降息为何又不能触动大牛市呢?原因复杂了;


2006 年大牛市又是什么宏观经济指标造成的?更复杂了。


2014年的大牛市又是什么引发的?

用宏观因素来解释、寻找牛市,在我看来与用走势图、技术指标等方法相比,至少在效率上没什么差别,而且最应该成为牛市大师的经济学家们,谁成就了自己?

凯恩斯说他曾经最早用宏观因素指导自己的投资,差点亏死,后来转做集中式基本面投资才成就了自己。

统计一下 A 股历史,可以看到,牛市的时间总是少数,31年来,持续的单边牛市按月份统计加起来仅 8-9年左右。如果投资人只能在牛市中赚钱,那么在大部分时间里就只能失望,浪费时间(这还不包括能否识别、抓住牛市来临的日子)。这么干,投资就变成了猜谜语的游戏。

回顾一下美国股市 1964-1981 年的 17 年间,道琼斯指数 17 年间仅是横向的大幅波动,如果只期待牛市的来临,那么可以说这 17 年间投资人是不能投资的。

但是呢,像巴菲特、林奇等等都取得大幅超越指数的收益率。投资价值者远远战胜投资指数者。

而投资企业,投资企业的价值,总会发现即便在各种不同的经济背景下,优秀的企业也是层出不穷的。问题是,是否找到了这样的企业?如何找到这样的企业?我认为医药股里更容易能够找得到。

该来的总会来,时候未到时怎么盼也不会来。来的时候当然欢迎,没来时不要去期盼。对于一辈子都想做投资的我,努力修炼内功,而不是浪费时间等着大牛市。


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(专注医药上市公司和ETF动量量化:阿土伯复利人生)

一片惨绿,国家大基金继续减持芯片,科技ETF300也转NO了。大多都转NO了,也就钢铁,煤炭是YES。但是对他们没感觉。留着消费,很难力挽狂澜。

END

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