◎智友学院（ID：zhiyoucf88） ◎作者 | 智友庄主
每天打开手机点开行情看一看，过山车都没这刺激。
（上证综指）
有一半的人已经离场，另一半人不断发问：
股市下跌，还能不能继续定投？
今天，想稍微唠叨一下，和大家认真聊聊这个问题。
说起定投，90%的人可能会说，定投的意义，就是投资赚钱呗。但我需要强调一下，定投绝对不是赚钱最多的方法，而是从长期来看，是一个更稳健的赚钱方法。
主要的好处是通过拉长投资时间，来摊薄每一次定投买入的成本，最后在长达十年的时间里，让我们的定投计划穿越牛熊。
也就是，在强制储蓄的情况下，让我们的长期投资更安全，但也牺牲了资金的流动性，和获得超额收益的机会。
所以，定投的本质，是在省心省力的情况下，获得比平均略高的收益率。
所以这里，我先解答一下开头的疑惑：
短期股市大跌的时候，定投的基金也照样会跌。
因为我们最终要看的是五年甚至十年之后的总收益，而不是短期收益。
定投什么时候开始？
定投什么时候都可以开始，因为定投是一个长期的过程，最好是能拉长到十年。每周100，还是1000，都是定投，积少成多。
只要指数长期是涨的，你坚持的时间越长，投入成本就会逐渐被拉平，总收益率也越高。
举个例子，假设我们从09年大反弹顶部开始定投，并坚持到另一个牛市顶部。定投六年时间，年化收益率可以达到20.5%。
定投适合什么人群？需要做什么准备？
但定投也不是适合每一个人，有局限性：
第一，在震荡上行的行情中定投，会抬高成本，虽然更安全，但收益变少。
因为当行情不断震荡上行时每次买入的成本都比第一次高，所以在行情回暖的时候定投更像在“慢速追高”。
我做过一个测算，假设从2018年12月开始每周定投1000元沪深300指数ETF，在这期间行情震荡上行，最后定投的收益率比单笔投资少赚20%。
所以我们才说，定投不是收益率最高的一种方式，但是更安全、更省心，收益率也不低。
第二，定投需要强劲的现金流要求。
因为定投需要定期不断买入，一般更建议使用每月工资的其中一部分拿来定投，而不是现在已经准备好的存量资金。
如果你每月固定能够闲置出2000元，这样坚持十年，才能穿越牛熊。但如果你现在手上就有30万资产，就不适合再从里面一个月一个月拨出2000元去定投。要不然剩下的资金呢？放在银行中还是家里？
对于这类投资者，定投的资金使用率实在不高，倒不如根据金字塔模型，去选择加仓时机，这一点我们在智友会员专属的进阶课里也会讲到。
第三，定投过程中，也可能出现较大的波动。这一点心态上要把握好。
其实原理很简单，假设每月定投2000元，一开始定投半年的总金额也就是1.2万左右，这时候全仓跌10%也只是亏1200元。但如果定投三年，此时总金额就会变成7.2万，此时再跌5%就是亏3600元。
如果你已经做好以上心里准备，了解股市的真实面目，搞清楚定投的最终目标，那就可以考虑入场了。
定投该选什么什么基金？
做好资金、时间和心态上的准备后，很多人肯定会问，那我定投什么基金好？我的建议是，先从指数基金定投做起。遵守下面几个原则：
① 宽基指数为先，行业指数为辅
② 选择低相关性的基金组合，最好不超过5只
③ 做好压力测试，了解自己的风险承受能力
那为什么长期定投，推荐大家从指数基金做起呢？因为指数基金是跟随指数的，所以这类基金有两个明显特点，分别是：
1、公开透明
2、费率低廉
这个如果你要定投5年10年，那手续费还是差很多的。现在指数基金上百只，数量不少，下面给大家几个主流的指数：
①第一个，沪深300指数，这个指数代表了整个国内股市规模最大的300家上市公司，能上榜的都是国内非常有名气的企业。
②下一个是中证500指数，代表业绩排名301-800名的企业。
③下一个是上证50指数，代表了上海股市最具有代表性的50家上市公司
④第四个指数是创业板100指数。
介绍完了四类主流的指数，下面我分享选择指数的四大原则：
原则一、不熟不做，重点关注国内市场
原则二、宽基指数优先，避免行业轮动风险
原则三、增强优先，博取超额收益
原则四、低相关性组合式投资
第一个原则很简单，就是先把国内市场搞懂了，再去捣鼓海外市场，第二个原则里，宽基指数我解释一下。
宽基指数横跨多个行业，比如沪深300和中证500指数，而行业指数则代表一个行业，比如消费指数，医药指数，白酒指数。对于没有行业专业知识的情况下，首先选择宽基指数，而不是行业指数。
第三个原则，增强优先，这里说的是指数增强型基金，就是在跟踪指数的基础上，基金经理再适当结合自己的判断主动调仓选股，最终超越指数收益。
第四个原则，低相关性配置，这个主要是因为A股常年存在风格分化的现象。
结合这四点原则，我建议优先选择沪深300+中证500两大指数的增强型基金，涵盖的行业多、可以分散投资，同时包含的也是a股里面中等规模的公司，更有增长潜力。
怎么选定投的指数增强型基金？
这里推荐一个好用的工具，蛋卷基金的指数选基板块。
第一步，网页搜蛋卷基金的，或者用蛋卷基金APP。
第二步，点击进入“指数选基”板块。
第三步，进入指定的指数，我们刚才说的沪深300和中证500，我们先以沪深300为例。
第四步，选择“指数增强型”，就可以查看沪深300指数增强型基金。
第五步，选择按基金规模排序和按超额收益排序，然后从中筛选出两者排名都靠前的指数增强型基金。
注意几个要点：
一是规模越大越好，规模低于1个亿的不考虑，易方达、兴全、景顺长城、富国核心基金公司规模都还不错。
二是看超额收益排序，超额收益越高，规模排名靠前的越好。
以上就是定投的几个重要步骤，以及怎么挑选定投用到的基金。
END
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