“公募一哥”张坤 无疑是国内公募基金的C位存在， 基金的一举一动都引来市场上关注，每一位调仓都引来一众”ikun”们抄功课。
4月6日，中炬高新（600872）发布的《关于回购事项前十名股东持股情况的公告》中，截至4月1日，张坤掌管的易方达中小盘、易方达蓝筹精选、易方达优质企业均现身该公司前十大流通股东之列，分列第4、第5和第7，三只基金合计持有中炬高新7400.0233万股，占总市值的9.29%，增仓金额约为31.87亿元，按最新收盘价计算持仓市值近40亿元，一举成为公司第四大股东。
数据来源 : 中炬高新《关于回购事项前十名股东持股情况的公告》
熟悉张坤的投资者都应该知道，消费板块是坤哥的心头好，过去易方达基金又称为第三大酒庄，白酒股占比近40%，但白酒占比基金持续降低，反之调仓至中炬高新，能让张坤不白酒爱酱油的中炬高新质地如何?我们不妨研究研究。
中炬高新是何方神圣?
中炬高新成立于 1993 年，是中国调味品行业高鲜酱油的开拓者，拥有中山、阳西两大生产基地。 企业有厨邦和美味鲜两大品牌，产品以酱油为主力，并向蚝油、酱类、食醋、料酒等多个品类延伸，成为国内领先的调味品平台。
图片来源 : 野村东方国际证券
中炬高新公司2020年实现营业收入51.23亿元；归母净利润8.9亿元，
从历史情况来看营业收入五年增长1.85倍，五年复合增长率13.21%。净利润五年增长3.6倍，五年复合增长率29.2%，增收及利润增长都相当亮眼。
公司ROE表现相当优秀， 2020年加权ROE20.96%，为历史最高，2019年与2018年ROE分别为19.42%、18.07%。作为巴菲特信徒之一的张坤，ROE是选股的重要指标之一，ROE15%以上的企业则为优秀企业，中炬高新无疑是张坤的选股范围的心水股。
图片来源 : 富途牛牛
上图是中炬高新的股价表现，不难发现也是长牛股的趋势，但上月受前期抱团白马股巨幅下跌，累计跌幅超34%。估值也回调48.83倍PE，估值对比同行海天味业(86倍)、白酒龙头贵州茅台(55倍)、粮油龙头金龙鱼(72倍)为低，估值吸引相信且是张坤调仓至中炬高新的重要考量之一。
消费属性、增长稳健、ROE卓越、估值合理是中炬高新的标签，也是张坤的选股心头好，中炬高新千里马终找到其伯乐。
何以不爱白酒，爱酱油?
白酒一直都是张坤的最爱，并在白酒股上赚得盆满钵满，但最近在种种迹象看来，张坤逐渐减仓白酒。今年以来，张坤大幅减仓1100万股水井坊。泸州老窖2020是一只前十大重仓股，但全年净卖出6.35亿。
泸州老窖均是该基金去年年底的前十大重仓股。就洋河股份而言，去年累计买入23.12亿元，累计卖出15.14亿元，泸州老窖累计买入7.21亿元，累计卖出13.56亿元。
张坤弃白酒转投调味料领域有何启示呢?其一，白酒股在现水平估值的处在高位，尽管年后的回调对估值有所降低，但还是处于历史估值高位，需待时间及业绩消化。但是张坤仅是调仓没有清仓，这意味着白酒还具有投资价值。
张坤依旧看好消费板块。尽管消费股受无风险利率持续上升影响，但其确定性高不受周期波动，叠加国内正处消费升级的大背景下，消费仍然是一个不错的赛道。