4月9日，联易融科技集团（HK:09959，Linklogis Inc，下称“联易融”或“联易融科技”）在港交所上市，发行价为17.58港元，计划全球发售452,878,500股股份，合计募资约为79.62亿港元。
本次联易融赴港上市，红杉资本等作为基石投资者参与了对其的投资，认购约5000万美元。同时，联易融的基石投资者还包括BlackRock基金、富达国际、Janus Henderson基金等，包含红杉资本在内合计认购3.65亿美元。
资料显示，联易融成立于2016年，是一家第三方供应链金融科技解决方案公司。根据灼识咨询数据，联易融在2020年处理的供应链金融交易金额为1638亿元，在中国供应链金融科技解决方案提供商中排名第一，市场份额为20.6%。
同时，按2020年的交易量计算，蚂蚁集团（蚂蚁金服）在供应链金融科技解决方案的市场份额为19.8%、京东科技（京东数科）为15.9%，金融壹账通为6.9%，前五大市场参与者合计占68.9%。
这也意味着，联易融的竞争优势并不明显。此前的招股书显示，截至2020年9月份（前三季度），联易融占据的市场份额为20.5%，而蚂蚁集团为19.6%，京东科技为15.7%。就目前来看，头部机构的市场份额变化基本持平。
财务方面，联易融2018年、2019年、2020年营收分别为3.83亿元、7.0亿元、10.28亿元，其中2019年、2020年的营收分别同比增长83%、47%。虽然增速有所放缓，但整体仍保持增长趋势。
报告期内，联易融归属于公司权益股东的净亏损分别为14.10亿元、10.82亿元、7.17亿元。非国际财务报告准则下，联易融经调整后的净利润分别为-1412.5万元、3650.5万元、1.923亿元，这一口径下自2019年开始盈利。
据贝多财经了解，联易融在招股书风险章节提示称，其报告期内按公允价值计量且其变动计入损益的金融负债的公允价值变动分别为13.962亿元、11.081亿元与8.619亿元。
作为一家科技型企业，联易融2018年、2019年、2020年的研发费用分别为4129.3万元、5987.6万元、1.04亿元，占总营收的比例分别为10.79%、8.56%、10.08%；同期，销售及营销费用分别为4279.0万元、6814.2万元、8620.8万元。
另据了解，联易融还在直接参与经营金融业务。2018年、2019年、2020年，联易融基于中小企业信用科技促成的自有资金融资交易量分别为3.55亿元、14.99亿元、10.06亿元，未偿还金额分别为1.85亿元、5.30亿元、3.16亿元。
随着规模的增加，联易融对该项业务的管控愈加难以控制。2018年、2019年、2020年，联易融中小企业信用科技解决方案促成的自有资金及保障资金融资交易的M3+逾期比率分别为1.1%、1.1%与2%，2020年出现了翻倍的情况。
事实上，联易融也在招股书中表示，在自有资金及保障融资交易中融资的许多公司为中小企业，相比大公司更有可能违约或拖欠其借款。同时，其承诺在中小企业违约或逾期付款的情况下从资金方处受让债权，即“兜底”模式。
股权方面，截至报告期末，腾讯、中信资本、正心谷、GIC（新加坡政府投资公司）、渣打银行（香港）分别持有联易融18.89%、12.03%、11.92%、9.20%与3.61%的股份。
招股书还显示，联易融创始人、董事长兼CEO宋群直接持有该公司15.36%股份，联合创始人、总裁冀坤持股2.55%，联合创始人、副董事长兼首席风控官周家琼持股0.98%，联易融董事蒋希勇持股1.02%。