摆渡财经
《非银|2020年投资端表现亮眼，负债端受疫情冲击的程度和持续性超出预期，短期承压不改长期向好趋势》
利润：准备金增提拉低利润增速，投资端表现的差异带来利润增长的分化。寿险：疫情对寿险业务的冲击程度和持续性超出预期，传统模式下的公司NBV增速领先，转型公司遇曲折。财险：车险综合改革拉低财险保费增速，整体赔付率提升，保证险成风险聚集地。
1）寿险方面：短期来看，2021年寿险负债端开端良好；下半年的负债端的同比增速有望好于上半年。长期来看，市场竞争格局的改善、大型公司正不断加强的服务壁垒、绩优代理人的培育等。中国平安、中国太保、友邦保险、中国太平。2）财险方面，人保财险的近期盈利情况优于市场预期，费改带来的费用大幅下降强化了龙头的渠道、品牌优势，程度大于预期，预计将迎来行业竞争格局大幅改善的一年，中小财产险公司的现金流正承受着很大压力，有可能退出车险业务。长期视角，海外经验表明，费改有利于龙头盈利能力的提升。中国财险H。
《非银|互联网证券4.0的探索：聚焦“内容”》
互联网证券发展史：互联网证券1.0（1994-2004年）起步于终端、数据和门户；互联网证券2.0（2005-2012年）以社区切入；互联网证券3.0（2013-至今）进入移动互联网时代；互联网证券4.0的探索：拥抱“内容”。互联网证券4.0的探索重点聚焦于解决供需不匹配的问题，即通过短视频/直播等载体，为客户的风险类理财（基金/股票等）提供决策辅助服务。
中金公司（携手腾讯、成立金腾科技）、东吴证券（招募财经大V、强调个人IP）、同花顺（APP端流量优势稳固），恒生电子（内容视频化体系探索领先）、东方财富（成长性优势显著的互联网券商）。
《电新|隆基布局“光伏制氢”，燃料电池车发展一触即发》
氢能成为海内外实现“碳中和”的重要途径之一。在“碳中和”目标的背景下，国内氢能发展将被快速推进，在制氢、加氢及燃料电池车方面均能有所突破，特别是在专用车、公交车及重卡的制造和消费方面能够有较为突出的表现。
覆盖该板块的标的：亿华通、潍柴动力、上海电气及东方电气，以及正在经历IPO申报的燃料电池电堆龙头企业上海重塑。
股海泛舟
市场在经历春节后的快速下跌后，在良好的一季报业绩预期推动下进入反弹窗口期。从中期维度看，虽然二季度经济可能环比超季节性回升，但紧信用方向确定、宏观流动性预期难以放松、微观流动性增量资金流入趋缓，叠加5月份进入限售股解禁和债券到期的高峰期，初步判断市场仍有二次探底的可能，重点关注3月社融数据和月末的政治局会议。
策略上，核心品种分化是大势所趋，业绩能否高增或将成为分界线，然而更具性价比的策略是市值下沉，寻找增长估值匹配度更高、机构认可度尚可的个股是更优的策略。
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