A股股王贵州茅台发布2020年年报，无论市场给予茅台的预期再高，茅台的财报还是稳字当头，虽然营收、净利增速有所下滑，但毛利率、净资产收益率等系列指标证明茅台有着超强的盈利能力，人均年薪30万、豪气分红242亿足以傲视众多A股公司，在一瓶难求、渠道变革下的茅台吸引着无数人的目光，也牵动着投资者的心。

一、营收、净利增速双双下滑 营收增速降至5年最低；二、第四季度净利润同比增近20%；三、茅台酒毛利率高达94% 系列酒毛利率下滑超2%；四、2020年销售茅台酒超7200万瓶；五、清理经销商346家 两年清理近千家；六、直销渠道销售额同比暴增83% 全年销售132亿元；七、预收账款占营收比例连续四年下降；八、贵州茅台2020年人均年薪30万元 大力扩招本科生；九、茅台豪气分红242亿元 股息率不足1%；十、2021年茅台营收将突破千亿。

针对贵州茅台在二级市场的后市走向，多家机构发布买入评级研报，中信证券认为，2021年贵州茅台望凭借平稳放量，叠加适当非标提价、产品渠道结构升级完成年度增长目标，维持公司未来1年目标价3000元；安信证券称贵州茅台2021年在10.5%的营收增长目标基调下，利润弹性仍可期，维持6个月目标价2700元。