当今新式茶饮的两大头部品牌喜茶和奈雪的茶总部均位于深圳。近来身居老二的奈雪的茶抢先一步，于今年除夕前夜紧急递交港股IPO上市以来，引发市场颇多关注。
当前，上市在即的奈雪的茶可谓隐忧不断，或许上市正是为了某种程度上克服这些隐忧或难题。然而，奈雪的茶在正视当前问题的基础上，如何成功突围，更值得业内思考。
奈雪的茶门店掠影
盈利之痛 三年亏损累计1.37亿
为何选择港股上市？业内人士指出，港股上市相对国内大陆A股主板IPO来说宽松一点，不受最近三年来盈利条件的制约。
众所周知，A股主板IPO上市条件之一是，发行人最近三个会计年度净利润均为正且累计超过人民币三千万元。奈雪的茶尽管成立六年来获得五轮融资，估值130亿人民币，但是招股说明书显示，最近三年来仍持续亏损。
数据显示，奈雪的茶由于前期门店扩张开支浩大，最近三年营收显露疲态，出现增速放缓态势。
2018年-2020年前三季度营收分别为10.87亿元、25亿元、21.14亿元。净利润方面，2018年、2019年，奈雪的茶净亏损分别为6973万元、3968万元，2020年前9个月亏损为2751万元，两年零九个月累计亏损1.37亿元（13692万元），盈利前景堪忧。
利润率方面，奈雪的茶2020年1—9月经调整利润率为0.2%。负债方面，奈雪的茶2018年、2019年及2020年1—9月，流动负债净额分别为5.65亿元、9.31亿元、10.86亿元，负责压力沉重，逐年大幅增加，这也从一个侧面佐证了该公司的盈利状况不容乐观。
成本高企 原材料人工租金太高
进一步关注奈雪的茶盈利难的背后，是其成本的高企。据招股书显示，2018年、2019年及2020年1—9月，奈雪的茶原材料成本分别占总收益的35.3%、36.6%和38.4%；员工成本分别占总收益的31.3%、30.0%和28.6%。
租金开支及物业管理费分别占总收益的17.8%、15.6%和15.2%，以上成本支出合计占总收益的80%以上。
这三项固定成本居高不下，导致奈雪的茶陷入盈利困境。未来如何降本增效，开源节流，降低成本，提高利润，促使企业扭亏为盈成为摆在奈雪的茶前面一项重要课题。
奈雪的茶产品展示
创新之忧 产品同质化差异不够
在新式茶饮的赛道上，同业间同质化竞争是不容忽视的问题。虽然奈雪的茶成立六年来一直不断研发新品，自2018年以来，奈雪的茶已推出约60款季节性新品茶饮，满足消费者多元化口感。
但是，整体来看，创新的步伐仍然跟不上消费者无限增长的需求和口味变化，和竞争对手相比仍然显得差异化不够，创新力度仍有待加强。在特色打造上，奈雪的茶还需要下大功夫。
服务不足 消费者投诉时有发生
据调查， 或许是由于快速扩张，忽视了服务的细节管理，奈雪的茶近年来受到消费者投诉较多，在行业中处于较高水平。
截至2021年3月26日，黑猫投诉平台上有关奈雪的茶的投诉量已高达259条，接近同类奶茶店喜茶（90条）的3倍，乐乐茶（55条）的5倍，但低于蜜雪冰城的被投诉量391。
曾经用户爆料吃到头发、橡皮圈，甚至吃出玻璃渣，奈雪的茶屡次因食品安全问题遭到行政处罚。
这些负面新闻都大大影响了用户体验，损害了奈雪的品牌美誉度和知名度。这一问题今后若不能引起足够重视，很可能造成用户流失。
来源：黑猫投诉
值得关注 上市之前创始人退出
股权结构上，创始人彭心、赵林夫妇通过林心控股持股67.04%。值得关注的是，在冲击IPO前夕，奈雪的茶经营主体深圳市品道餐饮管理有限公司在去年10月29日发生工商变更。
创始人赵林退出董事，投资人曹明慧、北京天图兴北投资中心（有限合伙）、成都天图天投东风股权投资基金中心（有限合伙）退出。
业内人士指出，此举颇值得玩味。投资人可能并不好看上市后的估值，而选择在IPO前夕获利退出。创始人退出董事，很大程度上是为了股票减持套现铺路。
同业竞争 群狼环伺并不容乐观
目前国内茶饮十大品牌中，奈雪的茶虽然稳居第二，但是前有行业第一的喜茶抢占市场份额，后有蜜雪冰城、茶颜悦色、CoCo、1点点等后起之秀虎视眈眈，奈雪情形并不容乐观。蜜雪冰城今年1月刚刚完成首轮融资，估值超过200亿元。
其堪称奶茶界拼多多，以低廉的客单价在三四线城市和深处一线高端品牌的奈雪的茶展开差异化竞争，而茶颜悦色、CoCo、1点点等以街边店为主。
高端茶饮领域对奈雪的茶构成最大竞争威胁的就是喜茶。喜茶今年3月获得Coatue和高瓴资本的战略投资，估值160亿人民币。
而且喜茶的客单价低，奈雪的茶客单价偏高，产品方面奈雪的茶和喜茶也存在一定同质化，奈雪竞争优势并不十分明显。
以上六点，构成奈雪的茶的隐忧，也令市场质疑奈雪上市的意义和成效。有分析指出，奈雪的茶“流血上市”是一种焦虑的体现，可能未必挽救得了处于困境中的奈雪。后市奈雪的茶如何成功突围，笔者有如下几点思考和建议。
奈雪的茶经典产品 来源：奈雪的茶官网
走差异化 抓95后和00后
同样是高端新式茶饮，奈雪的茶应进一步挖掘自身的差异化，形成自己的特色。比如，挖掘传统茶文化魅力和现代都市时尚元素，在设计上更加具有艺术感，在文化自信中努力弘扬中国茶文化；配合一带一路和中国传统文化，开拓更多海外分店，将中国古典茶文化如盛唐时代一样远播四方。
让传统茶文化和现代时尚潮流文化走向世界舞台；紧密围绕95后和00后，创新产品设计，为新一代年轻用户打造更独特的生活消费和社交娱乐体验。
开源节流 亟待降本增效
鉴于目前奈雪的茶居高不下的原材料人工和租金等固定成本，建议开源节流，降本增效。
比如，在原材料的采购上集中大批量采购，争取性价比高的优惠的折扣，最大限度降低采购成本和原材料成本；加快门店的智能化机械化转型，提升科技水平，减少对人工的占用，降低用工成本；企业内部实现严格的成本费用和绩效考核，加强内部控制，努力降低成本和费用，提高利润率。
未来三到五年门店继续扩张，实现规模经济，尽可能创造足够的利润覆盖成本，让企业扭亏为盈。
强基固本 抓品质和服务
专家指出，未来奈雪的茶要强化品质和服务是生命线的意识和责任。牢牢树立质量第一、服务至上的原则，继续加强对直营门店的品质管控和食品安全生产监督管理，注重每一个服务细节，强化有温度的服务，积极妥善处理消费者纠纷，维护消费者合法权益。
创新营销 强化场景营销
奈雪的茶与人民日报新媒体打造的场景营销
当今的商业时代是场景营销的时代。奈雪的茶近年来在场景营销方面留下了诸多成功案例，比如2019年与人民日报新媒体联名打造的“有为青年看报喝茶”快闪店、与王者荣耀跨界合作举办的电竞大赛、与四川航空联合打造的空中茶馆等等，都获得粉丝们喜爱。
今后，奈雪的茶还当加强创新营销，开拓更多的消费场景，让奈雪的茶获得更多用户的青睐。
上市也许不是唯一的良方，比如深圳华为公司就没有上市，但一样高歌猛进。尽管奈雪的茶面临诸多隐忧和困境，但是我们相信遵照如上四大建议，奈雪也一定能在当今激烈的高端新式茶饮市场中成功突围，走出一条新的发展之路。