文/吕韬
跌！跌！跌！
春节之后，“跌妈不认”成了人生常态，每到收盘的时候，朋友圈里便会批量晒出亏损硬照，无美化无美颜，人生中少有现实，少有的真实。
抄底路上没有下限，说好的价值投资，说好的茅台不败，说好的ikun永相随，随着一路下跌，仿佛都在烟消云散中。
该反弹了吧！
这是新股民、新基民们发自肺腑的呼声。
2021年3月1日，市场似乎听到了1.7亿股民的时代呼唤，用一场不太酣畅淋淋的上涨，给恐慌的市场一点点安慰。
只可惜好景不长，反弹仅一天，便宣告夭折。
2021年3月2日，A股再次大跌，两市超过2800只股票下跌，跌幅最大的刚好抱团概念，大白马成了过街老鼠，小甜甜集体成了牛夫人，跌到麻木，跌到怀疑人生，这场人生教育，多么痛的领悟！
这到底是怎么了？！整个中国都在怪它！
这到底为什么？
谁是罪魁祸首！
这两天我发现，整个市场都在拼命找原因，和以往不同，机构专家学者们不约而同，把矛头指向了美国！
美国十年期国债大幅上涨，成了人人喊打的攻讦对象，是它，是它，就是它！
十年期美国国债利率走势
A股的国际化程度确实高了，以前我们习惯找内因，这次外因成了主力军，还是一个具象到不能再具象的指标，当真是头一次。
为什么是十年期国债？
作为全球资产定价之锚，美国十年期国债堪称全球资金的风向标，无息黄金最大的敌人。
资金极度泛滥，美债收益率长期为0的时代，想要获得高回报，资金势必要到股市、商品中去，尽情遨游。股市涨，商品涨，赚钱效应起来之后，以老带新，滚雪球式的资金，会源源不断进入股票市场，市场一沸再沸，压力一升再升。
华尔街有句很著名的话：“当流动性的音乐停止时，事情将变得复杂。但只要音乐还在播放，你就得站起来跳舞。我们就必须继续跳舞。”
音乐什么时候停？
历来都不是美联储实际动手的时候，而是市场猜测美联储要动的时候。
佛说，旗未动，风未动，是人心自己在动。
观察美联储近期的表态，其实不难发现，从鲍威尔到各位理事几乎所有人都在强调：放心吧，未来货币政策会保持宽松。
通胀上涨？那是暂时性的，即便通胀上涨，美联储也将保持耐心。
美联储说的够清楚，够清晰，可市场信不信是另外一回事。
而市场信不信？
十年期国债利率走势，堪称是市场心态晴雨表，市场预期变化的理想观察指南。
凯恩斯在《就业、 利息与货币通论》中说，“仅仅是预期的改变，就可以在预期的改变发生作用的过程中， 造成像经济周期那样的波动形式”。
利率的变化同样如此。
据机构测算，目前1.5%的10年期美债利率已经超过当前标普500 的股息率，从估值角度看，美股确实存在较大的调整压力。
对部分追求稳定安全收益的资金来说，美债收益率的相对吸引力在不断凸显，从股市里面撤出来进入债市的资金，可能会越来越越多。
而这种变化，实质上会影响整个市场风险偏好变化，估值容忍度会不断下降，直到产生新的平衡态。
最近我们发现，外资在A股市场同样在寻找新的平衡。
据机构数据，2020年9月之前，流入股票市场和债券市场的外资，往往同频共振，方向一致。
2020年10月份之后，外资对债券和股票的偏好，开始分化，债券越来越成为外资的心头好，而股票则退居次位。
为什么是现在？
其实并不是现在，早在1月11日，叶檀财经就已经向大家做出预警！
在一文里，我们说到：
2021年1月5日，市场首现活久见。美国实际利率跌至-1.09%，创下本世纪以来最低水平。
通胀预期抢跑，十年期收益率慢半拍，造就了2021年的首个活久见。
中国有句话叫物极必反！
从上面那张图大家也能发现，每次创纪录必然会迎来一波力度不弱的反弹，接下来，美国实际利率会不会来势汹汹，一定要小心。
赶巧赶巧，赶在一起，就不止巧这么简单了。
就在我们担心美国国债利率会超预期上涨的时候，有一则消息，正好和美国国债利率上行息息相关。
据观察者网报道，2020年12月30日，《金融时报》刊登专栏文章“美国将通过大量出售长期国债测试投资者的胃口”，指出2021年美国财政部将海量发行长期国债，并积极寻找买家。
策略师们认为，由于2021年经济增长和通胀预计都将更高，美国可能被迫提高这些长期债券的利率，以吸引投资者购买。
想要美债发出去需要付出点代价。
代价就是，必须提高利率，以吸引被美国股票迷得五迷三道的全球资金，而这个结果的次生效应将是：
美国国债利率提高，市场风向偏好降低，对股市二度伤害。
现在看来，我们当时的判断，一一应验！
说了半天，十年期美债收益率到底会对A股造成什么影响？要知道，最近A股下跌的幅度已经远远超过美国以及全球市场。
回顾历史，我们发现，历次十年期国债收益率大涨的阶段，沪深300为代表的大盘股都比较悲剧，跌多涨少，而以创业板为代表的中小股票，则往往常常逆势拉升。
从目前的行情变化来看，大盘股大概率会重演过往十年期美债收益率上涨期间的悲剧，而估值便宜的中小盘，机会也许就在眼前！
3月3日，21世纪报道，近期外汇企业正加大购汇，以预防潜在的美元反弹。
据21经济报道，“本周企业高层突然要求我们加大购汇操作力度。”一位江浙地区外贸企业财务总监向记者透露，究其原因，企业高层认为美债收益率回升迟早会触发美元指数反弹，必须趁现在人民币汇率高位盘整期间加大购汇以降低汇兑成本。
记者多方了解到，不少出口企业一改去年收到美元货款就结汇的做法，开始囤积美元头寸押注美元指数大幅回升。这某种程度显示企业要树立风险中性的外汇套保意识，依然任重道远。
为什么突然提到外汇企业？
还记得2020年12月份结售汇差额曾创出2014年2月以来的新高，当时市场盛传，外贸企业正大举入市，而同期刚好茅台等各种大白马们迎来最凌厉的一波上涨。
时过境迁，A股变化真快。
曾经的上涨动能，时隔3个月，也许正变成空头大本营。
此时此刻，唯一让人感到一丝丝暖意的是，两会正当时，稳字当头，下面有底！
延伸阅读
今天后台被各种消息涌进来，我总结了下只有一个问题：
“今天暴跌，要抄底吗？”
看来大家现在都把我看成暴跌后的安慰地。
前几天股市暴跌了一次，当时我在公众号这里写下一篇文章《》
呼吁抄底的人真的要谨慎。
隔了两天，我看大家好像有点飘了，再次忍不住发个文字链接提醒还是要注意。
果然，今天A股还是继续跌。
当时还在评论区骂我说阻碍他发财的，不知道现在还好吗？
老徐我跟A股这么多年，真的被它的尿性打磨得脾气特好。
这也是为什么我不喜欢在全民热衷炒股买基金的时候上来劝大家进场。
我唯一能做的就是把读者当成朋友。
在大家疯狂的时候劝阻，在大家迷茫的时候说自己的经验。
为什么我会坚持认为不是每次暴跌都适合抄底呢？
因为历史看过来，抄底才是亏损最大的源头。
1。
为什么这样说呢？
因为抄底是股市中最危险的交易模式。
如果是牛市，抄住反抽假底的话可以快速赚钱。
可弱势在熊市抄住了下降中的底，那就被套在半山腰了。
而且一旦被套住，不等到下一次牛市是非常难以解套的。
散户们一般都是用自己的血汗钱去投资，却对抄底的危险性认识不足。
别看网上有的人说抄底就是可以赚大钱，可现实是抄底十抄九亏。
为什么？
因为你根本就无法预料到你自己的股票到底跌到底了没有。
炒股的人大概都知道2018年*ST天马的连续跌停纪录。
这只股票居然连续30个跌停，直接创造了A股连续跌停纪录。
实际上*ST天马之所以连跌，主要是其麻烦缠身。
因为筹划购买资产事项，该公司股票于2017年12月19日开市后停牌，之后多次延期复牌。
直到2018年4月，该公司又因涉嫌违反证券法被证监会立案调查。
公司股票也很快被深交所实施退市风险警示*ST，公司控股股东股票也暴露了平仓危险。
就算是复牌后，公司又传出涉及民间借贷，收到法院传票和冻结资金等负面消息。
在这些不利因素的加持之下，该公司的股票连续跌停。
连跌了近一个月才看到底。
这更证明了一只股票，乃至整个股市的跌停，是很难依靠经验去预料的。
更别说像一些散户们这样追涨杀跌了。
2。
散户们基本都喜欢追涨杀跌，因为都想着来钱快，做短线炒股。
短线炒股的确能最快速度赚钱，可往往也伴随着巨大的风险。
散户最大的特征是什么？
那就是既没有做长线投资的耐心，又没有做超短线炒股的果敢。
很多人特别喜欢，赚了小钱就跑，等看到卖的涨了，又忍不住接回来。
结果，高位套牢。
这种心态，就是人性的弱点。
说白了，就是从众心理。
这种群体心理在遇到股市风险与机遇的时候会出现近乎一致的操作，直接影响市场暴涨和暴跌走势。
例如2015年A股暴跌除了杠杆融资的原因外，就是投资中恐慌情绪蔓延造成的。
投资者们不研究上市公司的真实情况，却只追着股票涨了就买，跌了就跟着跑。
这样被牵着鼻子走的情况下，股价高位下跌就很容易出现。
而在心理学上，散户追涨杀跌的群体心理被应用在增强集体意识，增加团结度上。
可这种行为在股市里，却是妥妥的自杀式行为。
只要是短线炒股，那么抗风险能力永远都会比长线投资更低。
特别是最近基金暴跌，又有一群人在蠢蠢欲动准备加入抄底群体当中。
却没有真正去考虑基金暴跌的原因和风险，这种盲目跟风，只会让自己损失得更多。
在股市中，谨慎才是第一位。
3。
讲了这么多，不过估计各位杀红了眼也听不下去。
那我就再来点干货，讲讲接下来该这么多。
当然，主要还是说我自己的操作为主。
A股这波下跌从年后开始持续，不出意外的话，接下来整个3月4月都是一个反复震荡。
这段时间看起来挺适合抄底，但我自己还是以卧倒为主，加仓为辅。
什么情况会加仓呢？
举个例子，以大家熟悉的茅台为例子，我设置了价格是跌到1900元提醒我。
可能茅台还会继续跌，但在我的预期内它已经达到了我的计划，我就会加仓了。
当然，这不是一成不变的。
假设当天茅台直接跌破到1800，那么意味着这种跌幅不正常，我就会继续等等。
暴涨暴跌，都是需要冷静的时刻。
至于说，股灾会再来一次吗？
我敢直接在这里说，不会。
如果大家有了解GDP总量和股票市值的联系，就觉得感受到我们的A股真的是个价值洼地。
现在大盘才3500点，动不动就股灾回到当年2000点，是忘记了我们经济发展这么多年的成果了吗？
长期看来，老徐我依旧看好A股。
最后，再给总结下这段时间应该要怎么办。
很多人喜欢追涨杀跌，其实卧倒才是股市赚钱的最好办法。
很多A股老股民有个习惯，好的股票涨了，立刻就卖了。
因为觉得他不值得这个价格，结果就卖飞了。
而有的低价股，明明亏损且没有前景，硬是活生生拿着几年。
这种毛病，很多人都有。
既然大家都看好A股，那越是在下跌的时候越要稳住。
不要轻易满仓！！！
不要轻易清仓！！！
不要轻易抄底！！！
不要杠杆抄底！！！
以上四个准则，特别适合在最近这种状态。
放宽心，只要你相信中国的未来，只要你手里的票都是具有未来价值的，那你就期待下次跌。
毕竟再跌下去，就真的是加仓抄底的好时机啦！
做多中国，会有厚报！