今天上午收盘再次下跌5%，午盘收盘价格为2031元/股，相比春节最高价2627元/股，已经下跌了23%，市值也从3.3万亿缩水到2.55万亿，市值蒸发7500亿人民币。从技术上来说，可以说是已经进入到技术性熊市了。
前两天笔者做过一个历史分析，茅台在2008年以来的历史上调整浮动超过20%大概是有十次， 而这次恰好就是第十次，平均下来是1.3年调整一次，而调整幅度超过30%的有五次，而每一次幅度超过30%的调整都是在A股整体进入熊市的大环境之下。
现在茅台已经下跌了23%，如果跌幅达到30%，那么股价应该是在1840元/股左右，也就是说茅台股价还要跌200元才能达到这个水平。那么茅台这次调整会有多大的幅度？我们可以从K线以及估值来进行一个分析。
1、从K线上来看1800元会是下一个支撑点
从K线上来看第一个支撑点位是2000元/股，这是茅台一月份回调时的支撑点，也是茅台最近几天一直在逼近的低点，今日茅台最低触及了2011元/股，跌破2000元就差一口气， 也许下午就直接破了2000元。
第二个支撑点是1600点到1800点的区间，这个区间是茅台在2020年7月到11月长达五个月时间横盘震荡的区间，具有较强的支撑作用，这次茅台股价会再次回落到这个区间吗？
2、从估值上来看1500元/股会是一个合理的价位
从估值上来看，当茅台的股价在2600元/股的时候，静态市盈率超过了80倍，滚动市盈率超过了70倍的水平，这在历史上是最高水平。现在尽管已经回落了23%，但是滚动市盈率依然在57倍的历史高位。
茅台的股价在2016年到2017年经历了长达2年的牛市，由于在2015年那波牛市行情中涨的不多，所以在当年的熊市中跌得也不算多，算起来当年的最大跌幅也不过是43%，和2008年65%的跌幅相比算是 少了不少，但是2016年到2017年是经历了长达2年的牛市，股价不断上涨 ，到2018年初的价格高点的时候滚动市盈率也不过是40倍左右。
2018年整个行情不好，直到年底才触底反弹，2019年和2020年才再次经历了一次长达2年的牛市，但是其估值突破40倍也是从2020年下半年开始的，茅台的业绩从2017年的60%放缓至2018年的30%，到2019年进一步放缓至17%，到2020年放缓至10%。
净利润增速在逐渐放缓，但是估值却在不断上升，虽然说有货币宽松的主要原因，但是这种高估值能够持续多久？茅台是一个极好的标的，但是如此高的估值真的就是市场完全认可的吗？
如果按照40倍到45倍的估值来计算，那么茅台的股价在1500元/左右才是一个比较合理的价位，即便是按照40倍的估值， 在历史上也算是偏高的估值水平。你认为茅台合理的价格应该是多少？