清乾隆二十六年（公元1761年），河南项城发生一起重大抢劫杀人案件，杀人手法极其残忍，匪徒杀死无辜群众40多人，最后主犯和20多个从犯被斩首示众，却漏掉了一个狡猾刁恶、诡计多端的张振奇。张振奇因为揭发主犯，做了污点证人所以被免死，改判发配云南充军，称之为军犯。
张振奇被发配云南，带着妻子支氏、小妾尚氏，还有儿子张顺兴、张顺发一起上路。经过数月跋涉，张振奇在弥渡县安插下来。张振奇来到弥渡之后，四处打听，八方结交，经过多次行贿和攀附，终于与把持地方衙门的草书李枝健结成了拜把子弟兄。
当地有一仆人名叫张升，因喜欢小偷小摸被主人辞退，闲散在家。张升之妻夏氏长得貌美，也是个不甘寂寞的主儿，成天到处勾搭年轻男子。张振奇很快与夏氏私通，张升知道情况后，起初还去找张振奇理论，结果碰了一鼻子灰后，他才知道张振奇有枝健作为靠山，因此才可以胡作非为。张升为了能在当地混下去，于是便纵容了妻子与张振奇的不良关系。
不久之后，张振奇之妾尚氏发现了张振奇与夏氏的暧昧关系，于是便在家中大吵大闹。张振奇告诉尚氏，他与夏氏在一起是为了诱骗夏氏，到时候他会把夏氏卖出去接客，这样就可以用她来帮自己挣钱了。尚氏听罢依然不依不饶，尚氏说：“这种钱，谁不会挣呀？为何偏偏指望她？”张振奇听罢，心中突发奇想，弄出了一条发财致富的毒计出来。
第二天，张振奇在家中置办了酒菜，请来李枝健、王升二人，小妾尚氏、情人夏氏在一旁侍候。酒过三巡之后，张振奇告诉两个结拜兄弟，他准备开一家酒店，让尚氏、夏氏做摇钱树，引诱客人到店中吃喝玩乐，借此赚取钱财。张振奇将具体细节一一说清，众人听后觉得此计甚妙，于是便拍手赞成。小店很快开了起来，按照分工，张振奇当了店主、李枝健专掌柜台，张升、张顺兴当了跑堂，夏氏、尚氏是摇钱树。
弥渡地处边陲小镇，虽然不如东南繁华之地的小镇，却也有不少客商过往。这些商人大多是来贩卖药材、瓷器、布匹的。尚氏、夏氏二人以酒色迷惑客商，从客商身上搜罗钱财。但是一段时间下来，所得钱财并不多，而且还要分不少给别人，张振奇觉得这样做发不了大财，于是准备来点更狠的。
一次，小妾尚氏在接待一个客人时，发现客人身上带有珠宝。张振奇于是让尚氏晚上用蒙汗药麻翻客人，盗取客人珠宝。结果尚氏第一次用蒙汗药害人没有经验，轻易就被客商察觉，客商将装有蒙汗药的酒水强行给尚氏灌下，尚氏被麻翻之后，客人将她身上的金钗、手镯等劫走，在天还未亮时从容离开了弥渡。
张振奇得知此事后，心中懊恼不已。他觉得手段还不够狠辣，客商贪恋酒色不足以弄到大钱，果断从客商身上捞钱还得出大血才行。几天后，张振奇找来李枝健、张升等人开会，为了避免有钱客商溜走，决定对有钱客商重点下手，直接将客商杀死劫财。众人一听，竟一拍即成。
乾隆三十三年二月，店里来了一个有钱客商，尚氏探知此商人颇为富有，携带钱财不少。于是当天夜里，尚氏哄骗客人睡下之后，张振奇等几人一起冲入房中，用刀、棍、绳子等为凶器，将客商杀死。尸体被埋在后院的菜地里，各自分得银两钱财，各自欢喜。
从此以后，凡是成群结队来的客商，夏氏、尚氏便以酒色骗钱。一旦遇到单人客商，又颇有资财者，李枝健便不登记账簿，众人半夜将其杀死，分其钱财，尸体照样埋在后院菜地之中。自乾隆三十三年二月起一直到乾隆三十五年三月止，这家黑店共杀死客商十五六人，几个恶人夺得银子数千两，客商的行李衣物等被运到外地变卖，这又是一笔横财。每次杀人，都是张振奇亲自动手，张升、张顺兴用斧头、大砍刀将尸体肢解粉碎，然后埋入后院菜地里去。
两年之后，夏氏暴病身亡，张顺兴染病而死，张升将分到的钱财拿去外地合伙办厂谋生。张振奇靠杀人分赃积累了不少财富，家计渐富。此时尚氏容色渐衰，张振奇只好停止了杀人谋财的勾当。客店继续变回了普通的客店。三个月后，洪水泛滥成灾，后院所埋尸骨被洪水冲入河流，剩下一些碎骨头渣和发辫之类的留在了坑底，张振奇便填土深埋。
乾隆三十八年，张振奇的儿子张顺娶妻。新娘子是太和县人潘勤的闺女，潘氏长得貌美，张振奇见了心中都不免发痒。不久之后，张升在外地开办的厂子迁回了弥渡，张升店内的两个伙计庄尔功、张泰交与张振奇一样凶狠蛮横，几人性情相投，很快又聚拢在了一起。
张振奇坐不住了，他找来李枝健、张升、庄尔功、张泰交等人密谋，准备重操旧业，让儿媳妇潘氏作为诱饵引诱有钱客商，然后进行图财害命的勾当。张振奇积累了多年的黑店经验，有了新生力量的加入之后，黑店生意很快又兴隆起来了。
张振奇在当地几乎是一手遮天，店内虽有些伙计知道内幕，也不敢随便乱说。因为曾经有一个伙计才提了一句，当天夜里就被人杀死在街上。店内的伙计，偶尔有知道的，让他抬尸或给钱堵嘴，或是怕被牵连自动辞退，张振奇凶狠残忍，无人敢举报。
自乾隆四十二年六月起至四十三年二月初，张振奇等人用石、刀斧杀死几十个四川、广西的过往客商，所得钱财不计其数。此外，还有客商寄存在店内的瓷器、药材等大宗货物更是不计其数。
州府通判刁玉成见张振奇一个充军的犯人，却在短短数年之间几乎成为了本地首富。刁通判心中觉得蹊跷，于是便暗派手下桑增进行调查。桑增向军犯头目了解张振奇的事情，军犯头目却支支吾吾说不清楚，言语之间相当可疑。桑增又找来多人询问，人们都惧怕张振奇的凶残，没有人敢说出实话。
最后，桑增在店伙计谢小二回家的路上将他截住，随后对谢小二进行盘问。谢小二见桑增来头不小，又得到了桑增的安全保证，于是便将黑店内的情况和盘托出。桑增听罢心中大惊，于是便将情况上报通判刁玉成，刁玉成又上报云南总督李侍尧。
李侍尧接到报案之后，与云南巡抚裴宗锡一起命令云南按察使、布政使、协同该省、地、府、州、县共同审理张振奇等人谋财害命之事。整个云南自上而下进行大规模调查摸排，弥渡当地大小官吏皆因为失职被查处，张振奇见靠山倒台，知道自己罪大恶极，难免被千刀万剐，于是便自绝饮食，企图以此躲过凌迟。
张振奇的如意算盘还是没有打成，总督下令提前处死张振奇。乾隆四十三年三月十二日，云南府知府、永慧城守营参将德舒把张振奇绑缚街口凌迟处死。凌迟处死那天，张振奇被先割下四肢，然后又割掉咽喉，最后千刀万剐后把他的头挂在弥渡县城暴晒。张振作恶多端，害死无数人命，这是他应得的下场。按照《大清律例》规定，凡为谋财而杀人者均按强盗论处，部分首从，皆斩首。因此，其他人犯的判决结果如下：
案犯李枝健，先后与犯首同谋、分赃、包庇，判处斩首之刑。案犯张尚氏、张潘氏助纣为虐，谋财害命，为犯首家人，判处斩首之刑。案犯张升、张兴发、庄尔功、张泰交皆谋财害命，按照强盗论处，判处斩首之刑。所有案犯，均脸上刺字，再行斩首。
张振奇之妻支氏和孙女小存，虽然没有同谋杀人，但作为主犯家属，按照大清律例规定发配伊犁为奴。店内帮工范元佩、钟映祖二人虽然没有同谋，但却知情不报，潘勤得知女儿从事非法活动，也不向官府举报。因此判处以上几人发配伊犁，给种地兵丁为奴。
本地乡约徐有本、李朝甫、赵理厚、林荣等虽然不知情，但也没少拿张振奇的好处，对安插军犯在境内散漫无觉察，以至于10余年来害死了无数人命（当地县志记载，据查有300余人），若不严惩将难以告慰死者，警戒后人，所以按照保甲容留强盗二名以上论处，发近边充军。
此外，受雇挖坑埋尸而不知杀人之事的孙堂、张三杖责三十大板。
张振奇被时人称之为“第一悍匪”，张振奇案在当时轰动一时，成为人们街谈巷议的热点。张振奇罪大恶极，死有余辜，他被凌迟之后，牵连了一大批人跟着被杀。这就是作恶者的下场。自此，乾隆朝张振奇案，结案。
参考文献：《清稗类钞》、《清代奇案故事》