在苏宁易购得到深圳国际施以援手的时候，苏宁旗下的体育板块业务遭到收缩，苏宁迈出“瘦身”第一步。战线收缩之下，张近东的地产业务苏宁置业能否跟紧主业务的“火车头”？苏宁未来的主战场是什么？
撰文/ 廖凯 于婞
编辑/ 卢泳志
2月28日晚，苏宁易购发布复牌公告，宣布引入国有战略投资。
根据交易框架，深国际（深圳）和鲲鹏资本计划以每股6.92元分别收购目标公司8%和15%的股份，交易作价分别为51.54亿元及96.63亿元，交易总价达到148.17亿元。
根据深圳国际的公告，本次交易实施完毕后，上市公司原控股股东、实际控制人张近东先生及其一致行动人苏宁控股集团持股比例为16.38%，苏宁电器集团持股比例为5.45%，鲲鹏资本持股比例为15%，深国际持股比例为8%。
这意味着，苏宁易购将不存在持股50%以上股东，张近东不再拥有一锤定音的权力。在苏宁的而立之年，张近东选择了放手。
在此之前，苏宁集团董事长张近东曾公开表示：“‘中路开团’的时候，就不要‘分路带线’，只有懂得集中火力强化攻势，我们才能够在核心战场实现突围。”
言下之意，要对苏宁做一次瘦身，做减法，聚焦主赛道。
知名地产分析师严跃进表示，苏宁此次和深圳国资委的合作，也说明当前一个趋势，即积极和国资合作，有助于增强企业的经营实力和抗风险能力。
苏宁的“增肥”与“瘦身”
图：苏宁地产
1990年，国美电器在家电流通业内首创新的供销模式，脱离中间商，与厂家直接接触，实行包销制。这一模式形成了国美电器最初的强劲发展动力，也使其一时风头无两，独占鳌头。
彼时，张近东刚刚辞掉国企的“铁饭碗”，投资10万元在南京成立苏宁交家电公司，成为春兰空调的经销商，专营春兰空调。
在10余年的发展过程中，国美和苏宁一直是竞争对手，都企图称霸家电连锁业。为此，苏宁积极“增肥”，发展多元化产业，商业体系也飞速发展。至今的30年间，张近东和苏宁的商业版图里不只有家电，还有商场、母婴、超市、体育、金融、电商……
2004年，国美和苏宁先后上市。之后，黄光裕的锒铛入狱，这对于苏宁的赶超是一个契机。自2008年黄光裕被调查至今的12年间，也是苏宁电器高歌猛进的12年。然而随着商业版图的扩大，张近东身上的包袱也越来越沉。
2018年是苏宁多元化战略发展的顶峰。巅峰过后，佳境日下。
苏宁快速扩张与运营不力相伴而来。苏宁目前面临的债务危机，也源于近几年扩张幅度过大。财务数据显示，苏宁易购的净利润于2018年到达峰值，之后便开始走了下坡路。截至2020年第三季度，更是低至2013—2014年的平均水平。
图片来源：企查查
据苏宁易购2020年三季度报告显示，公司前三季度净利润5.47亿元，同比下降95.40%；营业收入1808.62亿元，同比下降10.02%；公司总资产2211.93亿元，同比下降5.09%。
主营业务亏损，多元化业务发展冗余。在昔日对手黄光裕的高调回归之际，苏宁“瘦身”变得迫在眉睫。
图片来源：央视新闻
春节假期结束后，张近东再次强调：“针对不在零售主赛道的，就要主动做减法、收缩战线，该关的关，该砍的砍。”这意味着苏宁过去坚持在体育、物流、文创等多个领域多元化发展的战略即将迎来重大改变。
2月28日，在苏宁易购公布股权变动的同一天，苏宁体育旗下的中超足球俱乐部暂停运营，也标志着苏宁开始正式收缩战线。
苏宁易购集团总裁侯恩龙曾将易购比喻成整个苏宁集团的“火车头”，其他业务则是各节“车厢”。如今火车过长，影响了前进速度，与“车头”关系最远的苏宁体育首当其冲被拿掉。
图：宿州苏宁广场
相较之下，地产板块与零售主业的联系更为紧密。目前，苏宁广场与苏宁易购广场由苏宁置业旗下的商业管理公司负责运营，主要运营商业地产、产业小镇、住宅地产、物流地产的苏宁置业持有大量优质的物业、在建项目和储备土地，2020年的销售额约100多亿，算是苏宁旗下少有的盈利模块了。
减掉累赘，才能侧身挤进时代的窄门。未来的主战场，会落脚到地产板块吗？
未能造血的“冠军包袱”遭弃
图片来源：苏宁官网
去年1月份，江苏苏宁足球俱乐部的股权，由苏宁电器转让自苏宁置业。在同一年，江苏苏宁赢得中超联赛2020年度总冠军。
令人意外的是，刚刚成为中超联赛冠军，江苏苏宁足球俱乐部就成为了苏宁旗下被放弃的业务。
2月28日，就在苏宁得到深圳国际施以援手的时候，苏宁旗下的体育板块业务便遭到收缩。苏宁集团控股的江苏足球俱乐部发布公告称，由于各种无法控制的要素叠加，俱乐部无法有效保障继续备战中超、亚冠，即日起停止所属各球队的运营。
关于停运原因，公告表示：“由于各种无法控制的要素叠加，俱乐部无法有效保障继续备战中超、亚冠。即日起停止所属各球队的运营，同时在更大范围内期待社会有识之士和企业与我们洽谈后续发展事宜。”
此前江苏苏宁足球俱乐部在寻求低价转让，甚至“零转让”，条件是买家负责约5亿人民币的债务问题，此债务主要是上赛季欠薪。然而，目前的结果，仍是江苏苏宁足球俱乐部停止运营。
对此，体育产业观察人士吴迪表示，苏宁集团从接手江苏俱乐部后，曾提出了“3年中超、5年亚冠”的目标，但从目前的债务上看，江苏苏宁足球俱乐部尚未实现“造血”能力。
据了解，在宣布停运江苏苏宁足球俱乐部之前，国米米兰发布了“苏宁确认将对国米提供财政支持”的声明，并对外公布了2020年下半年的财政报告。数据显示，国际米兰去年下半年收入为2.023亿欧元。
同样作为苏宁体育业务的足球俱乐部，拥有造血功能的国米并没有遭到放弃。
此次选择给苏宁体育瘦身，同样是在给苏宁地产板块苏宁置业进行一次做减法。由此来看，苏宁的资金问题，或许也影响着其地产业务的后续发展。
苏宁的地产大目标
图：河西苏宁雅悦酒店 来源：苏宁官网
作为苏宁的地产产业体系，苏宁置业对于其零售业的发展相辅相成。
2002年，苏宁为了围绕零售自建店需求，进入地产领域，成立苏宁置业。此后，其在商业地产领域不断成长，苏宁置业官网资料显示，2020年苏宁置业已经成长为中国商业地产企业5强。
苏宁置业商业广场公司副总裁蔡珍珍曾对外表示，苏宁置业从2002开始顺势切入商业地产业务，2013年步入商业地产运营，5年有10个苏宁广场盛大开业。
商业地产作为苏宁的重要业务，张近东也颇为重视。去年6月份时，就曾亲临地产项目的施工现场苏宁睿城和仙林苏宁广场督战。
据了解，在南京打造的苏宁睿城总体量达到230万方，是一个涵盖写字楼、苏宁广场、酒店和住宅于一体的商业综合体。仙林苏宁广场也是涵盖商业、办公、酒店等多种业态。
风云地产界了解到，苏宁地产业务目标宏大，未来将通过集聚苏宁的产业优势，加速场景零售落地，确定了形成50家苏宁广场、300家苏宁易购广场和100家星级酒店的发展目标。
苏宁置业官网资料显示，苏宁置业要围绕智慧零售基础设施建设，苏宁广场计划未来五年，每年新开5-8个智慧商业综合体，实现商业体量规模超600万方。这宏大目标背后，对于资金的需求必然不会小。
作为苏宁易购的新晋股东，深圳国际就明确表示，将对其商业零售、科技与智慧物流、免税与跨境电商等领域开展业务合作等领域开展业务合作，进行综合赋能，为其在深圳、大湾区乃至华南市场的业务发展提供支援。
据了解，深国际与招商局、中集集团同为前海“三大地主”，手握深圳前海、龙华众多土地资源，已经和万科、深业集团合作开发了多个地产项目。
深国际地产板块内部员工向财联社表示：“深国际旗下已成立一家商业地产开发公司，对综合物流港中的商业地产做转型升级，未来也有独立开发、操盘地产项目的计划。”
如今深国际与苏宁牵线成功，苏宁置业作为其地产产业体系的重要一环，未来会受到什么样的关联影响，目前还未能得知。
但通过苏宁易购的财报可以了解，苏宁置业目前与苏宁易购主要作为关联方提供服务，包括提供苏宁易购自建店、物流基地工程代建服务、商业广场代理运营等业务。
严跃进指出，在当前地产和零售企业股权被收购的情况下，商业地产的发展规模是比较大的，如果苏宁本身参与了合作，不排除后续地产业务的扩张也会有调整。另外，在当前特殊时期，转让股权能够增强现金流，对于企业首先是一个正面效应，但后续也要关注类似合作是否会影响包括零售、地产等相关板块的业务。