何谓经济学,以解释、解决时代的重大问题为使命。
1929,美国大萧条,
1980,拉大债务危机,
1990,日本资产价格泡沫破灭,
1997,亚洲金融风暴,
2007,美国次贷危机,
2008,全球金融危机;
古典经济学、凯恩斯经济学、奥地利学派、供给学派、理性预期学派、新自由主义等悉数登场。
2008年之后,欧美的主要应对政策就是:QE+零利率。
这样的政策确实解决了当下的问题,延缓了危机的爆发,但另一方面,也加剧了金融风险的累积,是饮鸩止渴。
2020年,新冠疫情爆发。
其影响、其危害远超2008年金融危机。
之前的QE+零利率已经无法更快的解决问题。
世界需要更高效的特效药、有毒但极其有效的药,因为,人不能死,国家不可不稳。
现代货币理论(MMT)登场了!
财政赤字货币化!
欧美悉数效仿,无一例外。
财政赤字货币化之下,加大加速了QE+零利率的时代趋势。
所以,
在2020年疫情深处,富人更富了。
你可以在此处理解一下什么是:兴,百姓苦,亡,百姓苦。
发展好了,你也好不到哪里去,发展不好了,你就更差了。
这本身就是学习的价值,我们要通过学习,去更通透的了解这个世界。
把趋势了然于心,不会人云亦云,对一件事,是机会还是风险,自己有自己独立的判断。
也就是说,要对 国外很多国家的 QE+ 零利率 + 财政赤字货币化 之下的大时代趋势有清晰的认识。
可以毫不夸张的说,未来几年,在此时代背景之下,部分资产价格暴涨的事实已经是一个内定事实和定局,你要不要参与不重要,关键是,你要知道,不要到了某一天,自己输都不知道输在了哪里,错过了什么都不清楚。
是什么?
中国特立独行,中国没有跟随。
中国没有无限QE,中国没有零利率,中国没有赤字货币化。
是在,在中国,没有 QE+ 零利率 + 财政赤字货币化。
回顾去年底的中央经济工作会议内容:积极的财政政策要提质增效、更可持续,保持适度支出强度;稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,保持宏观杠杆率基本稳定。同时,要坚持底线思维,提高风险预见预判能力,严密防范各种风险挑战,强化反垄断和防止资本无序扩张。
2021年,中国政策基本面可以确定的是。
相比2020,货币政策适度收紧;
相比2020,房贷利率不降反涨;
相比2020,财政赤字适度收紧;
就数据来说,预计:
2021年,社融存量增量从2020年的13%下降至11.5%;
2021年,M2增速从2020年的10%下降至9.5%;
2021年,特别国债不再发行;
2021年,财政赤字从2020年的3.6%下降至3.5%;
下图的趋势也已明示:
中国和欧美之间,政策此消彼长,大国分叉。
所以,传导到资产价格端,一方在无限QE,一方在坚持房住不炒,去楼市信用和杠杆,房价的分化,也自此产生。
中国房价涨幅,已经落后于很多国家。
为什么?
回归到:政策此消彼长,资产价格分叉。
对于房产投资来说,就是要追求投资效率最大化,就是要找到当下那个可以让你的首付回报效率最大化的资产。