宏观层面看，这周末没什么大动静，如果非要说，一个则是美众议院通过了1.9万亿美元的疫情经济刺激计划，撒钱自然是利好，不管这钱最终是被拿去消费，还是拿到资本市场加仓，都是利好，而坊间传闻这个提案参议院通过的可能性也极高。
另一个就是印花税立法进程加快，股票交易印花税就是其中一种，这次是维持现行的税率不变，不升不降，权当中性来看就好。
至于微观层面，这周末两则配股的公告刷屏了，分别是中信证券和青岛银行，一个不超过280亿，一个不超过50亿，都是A+H双管齐下。
金融业是重资本的行业，也就是要用钱去扩张，这点我是早有认识，但再融资的方式，居然是用配股这种恶意满满的方式，是我没想到的。
因为除权的存在，配股一出来，留给原始股东的选择，就只有两个，一是卖出，二是筹钱参与，被动加仓。
这二者，都很不友好。因为即使是股东情愿参与配股，也会锁定不少的流动性，这对资本市场来说，比前者也好不到哪儿去。
短期来看，无论如何都是利空的，没钱参与或者不想参与的，都是潜在的卖盘。
当然，中信证券最新的PE（TTM）是24.52倍，横向看比证券行业的平均估值要略高，纵向来看比自身的历史平均估值要略低，只能说不贵也不便宜。
因此，如果跌出好的价格，买盘也不能说没有，毕竟他现在是龙头，这么狠狠地圈一波钱，未来的龙头地位，或许就更加稳固了。
因为在我看来，重资本的金融业，谁先融到钱，谁就是抢滩登陆了。
长期来看，这也是无可争议的利多，尽管吃相难看。
最后，市场会如何定价这样一个短空长多的事件，没人说得好，毕竟现在市场环境其实不算太好。招商证券在2020年也配股融资127亿，但那会多头趋势正盛，并没有影响太多。
总之，当下的券商仍是我长期看好的板块之一，整个板块的市盈率/市净率水平，要谈什么泡沫，其实就还早。
本周复盘：全球资本市场的主要指数，是清一色在下跌，它们在过去一周的涨跌幅如下：
道琼斯工业平均指数（DJI）：-1.78%
上证指数：-5.06%
纳斯达克综合指数：-4.92%
创业板指：-11.30%
标准普尔500指数：-2.45%
沪深300指数：-7.65%
日经225指数：-3.50%
恒生指数：-5.43%
剩下来的就不一一罗列，因为已经可以看出，同期国内资本市场的波动率是显著高于人家的。
上面是好听的说法，不好听的说法，就是跟涨涨不过人家，跟跌一个个凶得很。
人家的调整，是从历史新高附近开始的，最差的日经225指数，也是从32年新高开始调整的，而中国股市也不过才成立三十多年。
作为世界第二大经济体，并且疫情管控如此出色，属实有些不应该，排头兵不奢望，但也别回回都在班里垫底啊？
说完负面的，再说点有利的因素。
众所周知，这轮股市的调整是美债收益率上行和美元指数触底回升造成的，背后的逻辑，是有关流动性转向的预期的。
而货币/财政的宽松，其实是和后疫情时代的经济复苏有关的，经济复苏越快越好，自然这个宽松也就需要越早退出。
而现如今，亮眼的财务数据背后，到底是去年疫情期间的基数效应，还是真实的经济复苏，是有必要作出区分的。
年报季即将进入密集披露期，甚至某些优等生会顺带发布2021年一季度的业绩预告，这里探查真实情况的一个技巧是：尽量和2019年的同期相比，而不是和2020年疫情最严重的一季度和二季度相比。
因为大多数行业，是绝对受到疫情的冲击的，计算的基数一低，乍一看好像是经济复苏迅猛，但和2019年一比，恐怕有的就会略显平庸了。
这里的美债收益率和美元指数，包括咱们的国债期货，都是观测流动性的一个良好指标，继续跟踪就好，如果真的预示流动性的拐点，到那时也没有必要强求非要做多，毕竟流动性从来都是资本市场的命脉。
但在此之前，短线来看，3月4日就要开会了，不管是潜在的政策暖风，还是监管层的WW需求，都无助于指数进一步下跌，总之一句话，跌到这附近我不悲观。
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