红枣——借东风！小盘养生商品也能涨停！但涨停就是坑！
红枣期货是市场里存在感极低的一个商品，除却19年上市初期市场关注度较高，之后热度逐渐下降，几近被市场冷落。
也正因此，今日红枣涨停也创近几年最大单日涨幅，可能会吸引部分资金投机性炒作。
至于涨停的原因，大概率是资金情绪推动。
节后在通胀预期驱动下，商品市场狂欢上行，宏观属性偏强的工业品和能化商品涨势突出，农产品、软商品稍显滞后。今日，冲高商品普遍出现获利回调（有色、煤钢焦矿、能化、油脂油料等）。部分投机资金选择前期缓涨商品投机。资金池极小的红枣亦成为目标选择。从红枣持仓数据来看，节后持仓翻倍！而今天一天持仓量就增加了50%。
红枣商品较为特殊，上市政策目的较强。主要是为红枣产业链尤其是上游种植端服务。我国红枣产区主要集中于新疆地区，特殊的区域关系和政策背景下，产地种植端享有托底政策，这使得红枣存在天然的政策成本支撑。
此外红枣的种植成本也较为清晰、坚挺，每亩种植成本在2000-2500元/亩左右，折算成单位成本大概4-5元/公斤左右。而收获季，还需要雇工收枣，增加一定的成本，因此认为5-6元/公斤对于枣农来说是一个成本的底部。
如果在叠加贸易加工、储藏、流通等中间成本，销售成本则提升至9元/公斤左右。期货仓单注册成本大概在10000-11000之上。
因此，红枣这个商品价格在成本作用下存在明显的下边界支撑。关注历史价格即可发现，在2020年疫情的严重冲击下，绝大多数商品均大幅度下跌，而红枣期价跌幅有限。成本支撑起到关键作用。此外还与红枣产业集中度高有直接关系。
红枣产业集中度较高，新疆是主要产地，河北沧州、河南郑州两地是主要的贸易中转集散地。尤其是沧州崔尔庄镇是红枣的主要集散地。
产业高度集中情况下，一方面在商品价格走低的时候会加强成本支撑作用，抑制商品价格走低。而另一方面当商品价格走高的时候，产业竞争又抑制红枣价格走高空间。这和红枣的供需结构有关系。
我国红枣需求是相对刚性的，而供应则相对充足。
红枣树是多年生木本高经济值植物，新疆地区也少出现异常天气影响，近些年来总体产量和质量都不错。而红枣的需求增量不怎么明显，尤其是去年在疫情的冲击下，需求低迷。多数贸易中间商都面临较大的库存压力。这也是红枣期货长期贴水现货运行的主要原因。
目前来说，供需压力还是偏大。一方面去年红枣产量较大质量也较高，收购价格也不低，而需求恢复一般。宏观行情并不是很乐观。
当然，春节后，新疆红枣收购市场再次开放，短期会迎来客商采购，存在一定的预期热情炒作，而实际采购情况则有待观察。这也是今日期价冲高涨停的主要基本面逻辑。
从季节性角度来说，红枣价格一般春冬高、夏秋低。在一年的周期内，红枣最高价格一般出现在1到3月。达到最高点后，红枣价格小幅下降，直至第三个季度的水果旺季，达到全年度的谷底。随后红枣价格开始震荡回升，到12月随着不同种类红枣相继大量上市，又进入第二个谷底，继而开始缓慢上涨到年末及次年的1到3月，呈现出“春冬高，夏秋低”的价格趋势。
春冬价格高主要是冬季以及春节期间养生食补需求旺盛。而就目前来说，后疫情阶段，红枣需求恢复可能一般。同时今年节气较往年延后半月，从时间上来说，目前红枣的高价阶段可能也会提前验证。
总结来说：
从红枣的供需角度来看，似乎并不是很支持价格如此大涨。近期商品面宏观乐观的资金情绪或许才是推动红枣期价大幅上涨的主要因素。但是资金的目的是逐利的，来去匆匆，带走的是韭菜的资金，留下的全都是大坑。