内容品类扩圈，加大营销力度真好用吗？
“我们有信心保持未来用户增长，2023年MAU要达到4亿；我们有信心广告业务保持高速增长，且高于B站大盘增速。”
“信心”二字是B站管理层在Q4及2020年全年财报分析师会议上，频繁提及的语汇。B站市值高达441亿美元，也体现了资本市场对B站的信心。
“信心”是主观的，离不开客观业绩的支撑。“小破站”交出的Q4及2020年财报，可以说是比较亮眼。
2020年，B站总营收为120亿元，同比增长77%，毛利润增至28亿元，同比增长139%。其中Q4总营收为38.401亿元，同比增长91%，毛利润增至9.441亿元，同比增长137%。
需要指出的是，B站总营收高歌猛进的同时，亏损敞口也在不断扩大。根据非美国会计通用准则（Non-GAAP），Q4B站净亏损为6.8亿元，亏损同比扩大102%。2020年全年，调整后的净亏损为26亿元，亏损敞口同比扩大136%。
不难看出，B站亏损增速高于营收增速。换句话说，B站赚钱的速度低于花钱的速度，这对B站而言不是一个很好的信号。
总体而言，B站通过战略性亏损，实现了营收及用户数增长。那么究竟B站各个业务板块，营收支出详情如何？在视频化趋势下，B站靠什么来实现赢得未来呢？
游戏收入占比下滑，广告撑门面
B站营收取得傲人的成绩，依然绕不开游戏业务。
还记得B站初登录资本市场时，坊间还戏称其为游戏公司。经过这两年调整，游戏业务不再是B站的“独木桥”，但重要性依旧。
Q4期间，B站游戏营收为11.297亿元，同比增长30%。2020年全年，游戏收入增加至48亿元，同比增长34%。
这主要得益于《命运-冠位指定》《公主连结Re:Dive》《碧蓝航线》等游戏稳定发挥，加之联运《原神》等游戏。
鉴于B站得天独厚的用户社区及强大的运营能力，许多游戏厂商都将其作为核心分发渠道和首选合作伙伴。据悉，2021年B站还将独家代理十多款游戏。
肉眼可见的事实是，B站游戏业务收入占比不断下滑，市场占有率也随之减少。幸运的是，非游戏业务中的广告业务增速喜人。
财报显示，广告业务营收已连续7个季度保持增长，Q4广告营收7.224亿元，季度环比增长149%。2020年广告业务营收18亿元，年度同比增长126%。
B站副董事长兼COO李旎在财报分析师会议上透露，公司会保持5%广告加载率。2021年，广告业务还是以打基础为主，加强商业中台能力。
需要提及的是，就在年初1月份B站爆发了Up主Lex事件，导致多家广告主纷纷与B站春节项目“拜年祭”解约，联合冠名赞助商从六家缩水至一家。
未来B站想要保持广告业务高速增长，需维持站内良好的社区环境，避免因小失大。去年Q3，B站还上线了花火平台。它是服务于Up主的商业交易变现平台，目前详细数据尚未可知。
李旎表示，2021年花火平台是公司广告商业化重要的组成部分。她强调，B站有信心保持广告业务高速增长，且高于B站大盘增速。
拿什么狂奔至4亿MAU？
业务跟用户规模的关系，如同鱼跟水，谁也离不开谁。
陈睿回到分析师提问时，再三强调用户增长是B站非常重要的事情。他说，B站获取用户的策略是用优质内容吸引用户，其中内容质量和宽度是关键。
B站内容主要分为PUGV（（professional user generated video，专业个人用户视频））和OGV（occupationally generated video，专业生产视频）两部分，大部分视频播放量来源于PUGV。本季度，B站月均活跃UP主数量达190万，同比增长88%，月均视频投稿量达590万，同比增长109%。
OGV也展现出超强的吸睛力。过去一年中，B站OGV推出了大量口碑爆款节目，如《说唱新时代》《风犬少年的天空》等。
过去大家经常认为，B站OGV擅长动画、漫画品类，如《灵笼》《天官赐福》等。通过去年深耕垂类内容，B站OGV优势品类已顺利从动画扩展至综艺、剧集。
上述OGV内容取得不错的播放量，会反过来促进UP主创造，反哺PUGV。
随着PUGV用户生态扩张，跟OGV内容共同增长，B站用户规模跟年龄跨度也发生了变化。
B站在大家印象中一直是90后00后的天地。但是2020年的统计表明，目前的B站只有86%的用户是35岁以下的用户，越来越多80后用户正在涌入B站。
这离不开B站内容的广度及内容影响力。Q4期间，B站最受欢迎的垂直品类分别是生活、游戏、娱乐、动画、科技跟知识。
尤其是知识品类，成为B站增长最快的内容品类之一，这让B站成功吸引住80后群体。用户年龄结构不断优化，也意味着B站破圈之旅还算顺利。
从Q4整体用户大盘来看，B站花大力气丰富多元内容品类，确实起到了不错的效果。Q4期间，B站MAU达到2.02亿，同比增长了55%，DAU达到5400万，同比增长42%。
一边是用户蹭蹭往上涨，一边则是用户粘性不断下滑。竞核用DAU/MAU来表示用户粘性，就季度用户粘性而言，B站2020年全年陷入下滑颓势。
针对用户粘性下滑现状，陈睿表示在可控范围之内。用户粘性下滑，意味着B站没有激活新增用户活跃度，管理层亟待推出更多优质内容，激励措施吸引用户。
但这并不妨碍B站继续立Flag，陈睿放话2023年B站要实现MAU 4亿 。
至于如何实现上述目标，陈睿提出三大增长策略：第一、扎根更广泛用户群体（从00\95扩张至85后）；第二、占领更多内容品类质量高地、心智高地；第三、保持内容品味、年轻审美、社区氛围、健康的商业模式。
未来的互联网，是视频化的新时代，B站生逢其时。
笔者不怀疑B站能持续保持用户、营收增长，可亏损敞口持续放大管理层也需要采取措施提升费用效率。在稳健开支的前提下，方能走得更长远。