有色、化工等工业品持续走强,工业品市场整体做多氛围浓厚,钢材期货亦在上涨通道中加速前进,并突破前高。螺纹钢期货最高升至4746元/吨,刷新2011年9月以来高位,成交增加近3成至207.9万手。热卷2105合约上探4953点,创上市以来最高纪录,成交量创1个月高位。现货方面,唐山地区部分普碳方坯价格日内累涨40元/吨,现含税出厂价格为4270元/吨。上海三级螺纹钢价格上升20至4630元,上海热卷上调60至4890元/吨。
春节过后市场情绪整体较为积极,本周建筑钢材成交持续回暖,且由于原料成本挤压钢材生产利润,多数钢厂挺价意愿较强,加之多数商家对后市需求预期尚可。
供给端扰动持续加码, "唐山地区轧钢厂环保限产趋严或长达一个月”的消息、唐山市2月23日0时全市启动重污染天气级应急响应、唐山市生态环境局从2月21日起启动钢铁企业工程减排深度治理日报制度之外,为有效应对此轮污染过程,唐山市再一次加大重污染天气减排力度,自2月24日0时至3月1日8时采取减排措施。值得注意的是,当前唐山样本型钢钢企开工率基本为0,限产边际效用递减,但在整个市场氛围刺激、原材料回升及钢厂提涨信心支持下,今日唐山钢坯两次调涨20元至4270元/吨,刷新近10年高位回落。
但2021年2月中旬,重点钢铁企业粗钢日均产量环比暴增5.94%至228.24万吨,同比增逾24%,打破今年1月中旬221.81万吨的最高纪录。本周唐山地区10家样本钢厂成本测算,平均铁水不含税成本为3218元/吨,平均钢坯含税成本4070元/吨,钢厂平均毛利润大幅扩张至160,后市除非受环保政策影响,生产方面将维持活跃氛围。
此外,午后A股指数回落,且钢材市场库存猛增也在一定程度上打击上攻信心。本周全国五大主要钢材品种总库存增加306.26万吨或10.98%至3095.25万吨,为10个月高位,较去年同期下降16.7%,但远胜于前几年同期库存水平。其中,社会库存续增317.53万吨至2120.78万吨,厂内库存止步7连增,小降11.27万吨至974.47万吨,也能够反映出短期终端需求补库的积极性。
在火爆的宏观氛围中,高产量、高库存、高基差及强预期弱现实的矛盾格局再度出现。华泰期货观点认为,当前成材供应稳步回升,略大于需求恢复,累库或将持续至二月底。据悉,部分工地项目已开始陆续启动,终端采购需求小幅释放,盘中低价成交尚可,因此随着国内需求逐步启动及海外经济持续复苏,加之工信部粗钢压产政策,同时五月份又是建筑用钢的传统旺季,也是年内钢厂利润的高地,建议逢低做多成材。