据Barron在2月17日报道，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）于周二晚公布了其对通讯巨头威信通信（Verizon）的巨额持股。截至2020年末，威信通信的市值已超过85亿美元（约合547亿元人民币）。这一消息可能会让一些人感到意外，但威信通信的业务和股票在实际上符合巴菲特对投资的追求。
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威信通信的股票（股票代码：VZ）已于周三上涨5.5%，至每股57.12美元（约合367元人民币）。 伯克希尔的股票（BRK.B)）则上涨了0.1%，至每股245.62美元（约合1580元人民币）。据悉， 伯克希尔的股票自今年以来已上涨5.9%。
巴菲特是有名的价值投资者，这表示相较于公司的市值，他更关注于公司的内在价值。同时，他也是一名长期投资者，他希望拥有能够在经济和市场周期中不依赖外部因素带来稳定收益和现金流的公司。同时，巴菲特注重于拥有有能力的管理层和优秀持续竞争力的公司。
威信通信符合以上所有条件。它是一个高利润，高回报的企业。在过去的5年中，威信通信的息税折旧摊销前利润率，即未计入利息、税项、折旧和摊销前的收益率平均为35%。自2018年以来，股本回报率约为30％。
与此同时，即使在新冠疫情期间，威信通信也证明了其业务之稳定。痴迷于智能手机的美国人即使在经济和就业机会波动期间也不愿意更改他们的通信计划。威信通信的销售额在2020年下降了不到3%，净收入比2019年提高了0.5%。这个数据对于史上最难熬的一年来说并不太坏。
然而，威信通信并不是样样都好的。虽然其业务难以萎缩，但投资者并不相信该公司能够实现高盈利增长。新的5G技术能够带来更多的商机，也能够使消费者们在通信计划上花费更多的资金，但同时也需在新天线、光纤电缆和无线频谱方面投入更多的资金。
这些无疑将加深公司的负担，并使后来者难以追上美国电信行业中的三大巨头——威信通信、AT&T（T）和T-Mobile美国（TMUS）。尽管Dish Network曾尝试追上这三大巨头，但它的经验显然已成为过去十年内轻资产、轻资本商业模式中投资者们最津津乐道的反面教材。
威信通信的股价低于那些在疫情期间表现的更为糟糕的企业，例如一些银行、工业和零售商。在过去的1年里，威信通信在扣除股息后的股价回报率不到1%。相比之下，标普500指数的回报率在同期为18%。道琼斯工业平均指数的回报率则接近于10%。
然而，巴菲特显然从逆境中看出机遇。威信通信目前的估值是华尔街2021年回报预测中所预计的11倍。标普500指数总体上接近今年预期收益的23倍，而威信通信高达4.6％年度股息收益率则高于该指数的1.5%。
稳定的业务、领先的地位和诱人的估价，这些对于如巴菲特的投资者来说是一个极为典型的投资。然而，并不是所有投资者都希望像巴菲特一样行动，他的方法在十多年来都没有战胜过市场。不过，这一位来自奥马哈的传奇人物对威信通信的信任仍然为其投资者带来良好的刺激。
(加美财经)
作者：海浪
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