自2019年初2440.91低点以来，A股再迎较长周期上涨行情。投资者在两年间见证了成交量突破万亿元，百元股阵容不断扩大，陆续多只个股加入千亿元市值阵营，酿酒、新能源车、光伏、医药等板块在这两年间涨幅居前。股市注册制一步步开展，科创板个股陆续上市，大市值个股所属行业历经洗盘，这两年间还有很多全新变化，投资者也相比之前更为理性与注重价值投资。复盘2019年以来的行情，除了是核心价值股的盛宴外，还有这些真实情况……
没对比没伤害 多数沪深300成分股大幅跑赢300外个股
截至2月10日，上证指数自2019年低点2440.91点以来上涨了48.32%。上证指数是所有大类指数中表现最差的，创业板指更是以上涨181.1%夺冠，沪深300指数已创出2008年以来的新高，距离5891.72的历史最高点越来越近。沪深300主要是A股市值最高的前300只个股所组成的集合，截至2月10日该指数的AB股总市值为48.26万亿，而沪深两市4183只个股的总市值为84.35万亿，这说明沪深300外3883只个股总市值才36.09万亿。3883只个股占了A股总数的92.83%，这一大群个股它们的走势到底如何？
对此，先对沪深300指数做个提示。由于指数运行规则，如金龙鱼、迈瑞医疗等创业板个股戴着明星光环上市，上市后股价表现也优异，市值在A股中居前，但由于其上市期限未达到要求的3年，无法进入沪深300指数。论盈利能力和未来业绩增长潜力，这些个股或强于沪深300指数中的多数个股。此外，科创板纳入沪深300成分股也有时间周期等要求。
当前沪深300成分股中，最新入围的一只创业板个股是2017年7月14日上市的华大基因，同年上市的还有亿联网络、康泰生物，沪深300共有创业板个股19只。
数据来源：Choice数据、巨丰投顾
接下来，我们创建一个非沪深300指数，这个指数涵盖了沪深300外的3883只个股，个股的平均总市值在90亿元左右，平均流通股本在7亿股左右。数据统计发现，非沪深300指数自2440点以来，上涨了39.28%。该指数的初始点位是1000，最低点为960.48点，最高为1564.27点，目前为1392.82点。
相比而言，沪深300指数在同样时间段上涨95.89%，比非沪深300个股组成的指数收益高了59.61%。若再剔除金山办公、爱美客等带动指数上涨的三年内明星次新股，还有中证500相关标的，这个非沪深300指数涨幅肯定不会高过39%。非沪深300指数反映了大市值公司背后，多数小盘股这两年来的真实情况。
沪深300实力碾压非沪深300个股
再来看看非沪深300与沪深300的个股2019年1月以来的市场表现。排除2019年以后上市的新股，非沪深300个股总数为3260只。我们以此作为观察，按照涨跌幅10%为统计区间，记录这些个股自上证指数2440点以来的市场表现。
数据分析发现，3260只个股有1485只相比2440时的股价还要低，占比竟高达45.55%。分区间来看，跌幅10%以内个股359只占比11.01%，跌幅10%至20%之间个股342只占比10.49%，还有超过166占比5.09%的个股相比2440时的点位已经腰斩。值得注意的是，这段时间上证指数上涨接近50%，若以它为对标，那么70%以上非沪深300个股跑输大盘！
数据来源：Choice数据、巨丰投顾
相较而言，沪深300成分股中，当前股价比2440时还要低的个股只有51只占比为17%，比非沪深300的占比少了28.55%。从最大跌幅来看，沪深300中计算机行业的航天信息，上证2440点时股价为24.21元，股价至今已腰斩，是跌幅最深的个股。非沪深300标的中，退市金钰当时价格为4.64元，目前价格仅为0.21元，期间跌了95.47%。沪深300中跌幅超过50%的个股只有航天信息1只，而非沪深300标的中腰斩个股达166只。
再细看跌幅区间，沪深300跌幅在10%至20%之间个股14只，跌幅在10%以内个股有19只，跌幅超过20%以上个股也就只有18只（占比6%）。而非沪深300跌幅20%以上个股达到784只，占比高达24.05%。
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两年间茅台市值增长2.5万亿5股市值增长10倍以上
沪深300和非沪深300的对比看出，2019年以来的行情，上涨个股多数是沪深300、中证500标的股，外加创业板、科创板的明星企业，这类个股占全部A股20%左右。而剩下80%的个股，下跌家数占比超四成，多数个股当前股价比2019年2440时还要低，更有七成个股跑输大盘。
这项数据说明，从沪深300、中证500等之外选择上涨幅度较高的个股，本身占比数就小，将花费更多精力，需要更专业知识。投资者应多关注沪深300、中证500、创业板50等优质标的池，从中选择涨幅较大的个股，相比而言更容易。未来随着A股市场发展越发成熟，这种两极分化现象或更将明显，盈利能力较强的大市值核心资产股，值得长期留意。
最后，我们共同参看2019年以来上市新股外，市值增长最多的50家公司。数据统计发现，排名第一的是贵州茅台，这两年多来市值增长了2.51万亿元，市值增长幅度为332.06%，市值增长在5000亿元以上的个股共有6只，还有五粮液、招商银行等个股。有17只个股市值增幅在500%以上，更有中信特钢、中公教育、韦尔股份、亿纬锂能和山西汾酒，实现市值10倍增长，市值增速最快的中信特钢涨幅高达40倍。
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