编辑丨前海创汇
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宏观概况
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国内外宏观
1、证监会：批准深交所主板和中小板合并
证监会市场部副主任皮六一2月5日表示，批准深交所主板和中小板合并。合并深交所主板和中小板的思路是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及筒称不变。将坚持稳中求进总基调，坚持“建制度、不干预、零容忍”的方针，加强资本市场基础制度建设。
2、上海推出新房摇号积分制：优先满足“无房家庭”，首批入市楼盘已实施
上海“沪十条”后首批三个楼盘2月6日启动对外公开认购，按照“沪十条”的相关规定，采用完善后的积分摇号选房程序。积分上明显偏向刚需。通过扩大积分的差距来实现在摇号过程中更有利于首套刚需的购房，也是对“假离婚”“赠与”等漏洞的封堵，对于上海房地产市场整体平稳发展，房价和预期稳定都将起到重要作用。
3、IPO前12个月新增股东锁定期延长：投机资本将被规范
2月5日晚间，证监会发布《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》，总计十一条，内容包括IPO企业涉及的股份代持、异常入股、新进股东锁定期、多层嵌套等，同时也指出了新老划断的具体执行方式。当中特别提到，IPO前12个月新增股东锁定期为36个月。
新增股东锁定期延长，这有利于打击IPO“无风险套利”行为，股东也需要承担二级市场“破发”风险。新规将增加保荐人前期股权穿透核查的工作量，有利于规范IPO信披。
4、美国众议院表决通过参议院修正的预算决议，推进拜登1.9万亿美元纾困计划
据美国广播公司(ABC)报道，当地时间2月5日早些时候，美国参议院批准了一项预算决议，这将使总统拜登提出的1.9万亿美元新冠纾困计划，可以在未得到共和党支持的情况下获得通过。当地时间2月5日下午，美国众议院以219票赞成，209票反对的最终表决通过了参议院修正的预算决议。这一关键的程序性步骤将进一步推进美国总统拜登1.9万亿美元新冠纾困计划的批准程序。
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二级市场
国外:上周美股三大指数集体收涨，纳指大涨6.01%、标普500指数涨4.65%分别创出新高，道指涨3.89%。游戏驿站上周累跌80%，AMC院线累跌48%，均为有史以来最大周跌幅。
国内：上周沪深均迎来小幅反弹，上证指数涨0.38%，深圳成指涨1.25%，创业板指涨2.07%。
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股权市场
• 快手
于2月5日在香港上市，最终发行定价115港元。其中，公开配售申购人数1422977，一手中签率4%，超购倍数约1204.16倍。国际配售认购倍数约39倍。快手上市首日高开193%，开盘报338港元，收盘于300港元，市值1.23万亿港元。在中国互联网公司中，快手市值仅次于腾讯、阿里、美团和拼多多，位于第五。
• 奈雪的茶
IFR讯，据消息称，奈雪的茶计划在今年第一季度提交在港上市申请，第二季度在香港进行IPO，筹资4亿～5亿美元。
• 长安新能源
为了加快推进IPO进程，长安新能源计划选聘证券公司担任公司财务顾问，负责研究制定相关方案并推进项目实施，工作主要分为股份制改造、B轮融资、IPO上市三个部分。其中，B轮融资金额计划为30亿元。
• 腾讯音乐
据悉腾讯音乐已挑选摩根大通与摩根士丹利为其筹划香港上市事宜，不排除可能有更多银行参与。本次香港上市腾讯音乐至多募资50亿美元，最快2021年上市。
• 京东物流
2月2日，据路透旗下IFR报道，京东物流计划在本月提交赴港上市申请。
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时事热点
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深交所主板与中小板合并
证监会市场部副主任皮六一2月5日表示，批准深交所主板和中小板合并。合并深交所主板和中小板的思路是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及筒称不变。将坚持稳中求进总基调，坚持“建制度、不干预、零容忍”的方针，加强资本市场基础制度建设。
四大要点解读：
1、深交所主板跟中小板合并不意味着全市场注册制很快实施
目前科创板、创业板试点注册制已取得较好效果，但试点的时间不长，相关制度安排尚未经理完整市场周期和监管闭环的检验，有些制度还需要不断磨合和优化。因此在全市场推行股票发行注册制不能过于理想化，也不能急于求成。
此次合并，主要解决深市主板与中小板趋同问题，立足于厘清不同板块的功能定位，构建结构更简洁、特色更鲜明、定位更清晰的多层次市场体系。
2、中小板并入主板后资本市场服务中小企业的功能不断增强
主板跟中小板合并后，发行上市条件、投资者适当性要求等保持不变。深交所将形成以主板、创业板为主体的市场格局，为处在不同发展阶段的中小企业提供融资服务。
深市主板重点支持相对成熟的企业融资发展，创业板主要服务成长型创新创业企业。深交所还将采取再融资和并购重组市场后改革、丰富产品体系、优化改进服务等措施支持中小企业做优做强。
3、合并后恢复深市主板上市功能，不会导致市场扩容
深交所主板与中小板合并的思路是，统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。
合并后主板仍然实行核准制，没有降低上市门槛，也没有新增上市通道，不会直接导致市场短期内加速扩容。
4、合并不会影响两板块估值
两板块合并不会改变投资者门槛和交易机制，对投资者的交易方式和交易习惯不会产生直接影响。因此，在基本面没有明显改变的情况下，股票之间的流动性和估值水平不会有大的变化。
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投资语录
我们能成功，不是因为我们善于解决难题，而是因为我们善于远离难题。我们只是找简单的事做。
——查理芒格
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