本文来源：时代周报 作者：黄嘉祥
深交所主板与中小板合并的靴子终于落地。
2月5日，证监会市场部副主任皮六一表示，批准深交所主板和中小板合并。合并深交所的主板和中小板的安排是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。
“证监会将指导深交所整合主板与中小板的制度规则，做好监管衔接，对发行上市、市场产品、指数名称等进行调整，做好技术系统调整测试，确保改革平稳落地。”皮六一说。
实际上，早在2020年10月，市场上便传出深交所主板和中小板合并的消息。彼时，亦有多位市场人士对时代周报记者表示，深交所主板与中小板在上市标准等相关规则方面基本一致，主板和中小板没有单独存在的必要性，两者合并符合市场预期，也是资本市场改革非常正确的举措。
当前，深交所主要由主板、中小板和创业板三个板块构成，上市公司代码分别以000、002和300开头。截至2月5日，深交所上市公司共有2375家，总市值为26.64万亿元，其中主板公司468家，中小板1001家，创业板906家，市值规模分别为9.74万亿元、13.75万亿元和10.98万亿元。
深交所主板IPO业务已经停滞长达20年。2000年9月15日，中联重科（000157.SZ）在深交所发行上市后，深交所停止了新股上市业务，之后深交所相继设立中小板和创业板，而在深市主板IPO业务停滞这些年中，深市IPO业务转至中小板和创业板。
此外，中小板上市标准与主板一致，相关的规则也在逐步趋同。2020年，新《证券法》实施后，深交所将原主板和中小板两套规范运作指引“合二为一”。深交所于2020年2月底修订发布《上市公司规范运作指引》（下称《指引》），《指引》同时适用于主板和中小板上市公司。
2月5日，资深投行人士王骥跃对时代周报记者表示，深交所主板和中小板合并应该很快落地，预计今年上半年就能完成合并，“而合并之后，主板IPO业务应该就会恢复”。
前海开源基金首席经济学家杨德龙曾对时代周报记者表示，深交所主板和中小板合并后，将形成统一的大市场，可以提高整个深交所的竞争力，形成协同效应。创业板实行注册制改革并取得了初步成功，主板和中小板合并后，深交所相当于有一个比较大的主板，又有一个瞄准新经济的创业板，板块结构更加合理。
另一方面，深交所主板和中小板的合并，也将对沪深两大交易所的竞争格局带来影响。合并之后，深交所的市场结构即变成主板+创业板，对应上交所的主板+科创板。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对时代周报记者表示，沪深交易所一直以来讲究对等发展和对等竞争，深交所主板和中小板合并后，两个市场的市场结构大体类似。
“上交所和深交所的两个主板应有所侧重，有所分工。上交所的主板应该主要承接大市值和大蓝筹企业，深交所主板应以中小企业为主。同样，上交所科创板应该主要承接一流、顶尖、大体量的科创企业；而深交所创业板则应该主要承接中小型的科创企业，尤其是对接新三板的公司，这应该成为创业板的强项。”董登新说。
董登新还对时代周报记者表示，注册制改革之后，整个A股市场的包容性得到大幅提升，深交所要重新思考如何激活与整合资源，将主板和中小板合并属于资源整合，同时也是为了提高市场的效率和包容性，未来新主板既能包容大型企业IPO，也能够包容中小企业IPO。
“整合之后的新主板将更具魅力、活力和弹性，能够更好服务实体经济。”董登新表示，深交所的主板和中小板合并是大势所趋，是必然的结果，合并之后，将会提高其市场效率和包容性，对于未来全面推行注册制改革创造了更好的条件。
广东省2021年《政府工作报告》亦提出，将支持深交所完善上市制度、开展“新三板”转板试点。
证监会表示，深交所将形成以主板、创业板为主体的格局，为不同阶段的中小企业提供服务，同时还将优化改进服务，加大力度支持中小企业做优做强。“资本市场对中小企业的服务功能将不断得到增强。”皮六一说。