浑水调研·挖掘上市公司价值，揭开资本市场真相
撰稿|浑水研究院市值研究中心 庭竹
1月22日，*ST长城再度跌停，提前锁定了“1元退市”，65.86万手的抛单彻底封死了逆转的机会。
从1月15日开始，按照深交所的要求，*ST长城每天都在发布股价低于1元将被终止上市的风险提示，之后的步骤应该就是1月29日股票会停牌。
然后公司收到终止股票上市的事先告知书，如果不出意外，*ST长城将成为今年江苏首只退市股票，也将成为苏州144家上市公司中首家退市上市公司。
苏州首家退市公司将诞生
2020年的最后一天，*ST长城下跌4%，报收0.96元，首次跌破1元。
新年开始，*ST长城继续一路下跌，尽管偶有反复，甚至在1月8日来了一次报复性涨停，但一直截至20日，已经连续14个交易日收盘价低于1元。
事实上，以1月19日0.65元的收盘价为基准，就已经宣告了*ST长城退市的必然性。按照深交所的规定，面值退市的标准是连续20个交易日收盘价低于1元。
即使从1月20日起，*ST长城每天都能涨停，到了1月28日股价也无法站上1元。
因此，在风险提示公告中，董事会反复强调的的“正在改善经营基本面、密切关注股价走势的”多种说辞，只能是嘴上功夫了。
尽管公司实际运营地点是在杭州，但注册地点是在苏州，*ST长城的退市将标志着苏州板块迎来了首个退市的股票，同时也将是2021年江苏的首个退市股。
连年亏损，市值蒸发了98%
忆当年，出品了《大明王朝》、《武则天秘史》等热播剧的长城影视，无论是影视圈还是资本圈都有一席之地。
2014年借壳江苏宏宝上市后，长城影视的成绩一直还不错，业绩持续稳定增长，股价更是在2015年以33.65元刷出了新高度，公司的市值也借此攀升至165亿元。
好景不长，2018年年报披露之后，*ST长城迎来首亏；2019年，公司全年亏损9.45亿元，影视主业仅仅实现了1672万的营收，在总营收中占比3.4%，随后长城影视戴帽成为*ST长城。
进入2020年，公司的业绩并没有改善，前三季度亏损0.744亿。如今，公司已经铁定从A股出局，2020年的年报数据具体如何已经不需要去关心。
业绩的表现，直接反映在了公司的股价上。从33.65元高处跌落下来，截至2021年1月20日，*ST长城的股价只剩下了0.62元，股价和市值均蒸发了98%不止，接近归零。
丑闻不断，试图自救终究失败
要说*ST长城还是曾经在努力自救的。就在戴帽一个多月前，2020年的5月份，公司的股票还来了一个三连板的行情。
原是公司想要转变赛道，靠拓展新零售产业和打造网红生态圈实现业务增长。
很快，前有深交所的质疑，后有媒体爆料公司尚有7亿债务未还，不久公司的股价再度被打回原形，然后就是一路崩盘的架势。
而就在过去两年的时间里，*ST长城就一直丑闻缠身。2020年4月12日，因涉嫌信息披露违法违规，长城影视被证监会立案调查，目前仍在调查之中。
十天不到，4月21日，长城影视又因子公司股权冻结和诉讼事项信息披露不及时被江苏证监局出具警示函。
*ST长城是由赵锐勇和赵非凡父子控制的长城系公司中的其中一家，另外两家分别是*ST目药和*ST长动，同样都陷入了资金链问题。近日，*ST长动最低价已经来到了1.36元，离1元红线咫尺之遥。
2019年12月，赵锐勇父子分别被杭州中院悬赏千万，这是长城系资金链问题曝光的舆情爆发点。彼时，两人实控的三家公司的股权已遭遇了多轮轮候冻结。而就在*ST长城面临退市的尴尬期，公司财务状况更多问题被摆到了台面上来。
2021年1月15日，公司公告显示，杭州中院受理了恒丰银行与公司控股股东清风原生（原名长城影视文化企业集团有限公司）之间的诉讼案件，*ST长城需要归还借款本金、利息、罚息等共计1.05亿元。
1月19日公告，因北京市朝阳区人民法院对宝诚创展（北京）资本管理有限公司与公司等相关方合同纠纷一案作出的判决已生效，导致*ST长城持有的诸暨影视城等8家公司的全部股权或者部分股权被司法冻结和轮候冻结……
*ST长城铁定面临退市，已经无力回天，苏州板块迎来了首家退市股。不过立案调查结果未知，处于风波中的公司能否平稳退市还是未知数。而*ST长城之后，*ST长动命运又会如何？
（浑水调研原创内容，转载引用请注明出处！）