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大基金减持3大芯片股,诺安蔡嵩松“躺枪”,二期重点投资哪些方向?

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科创板日报 2021-01-23 09:49

财联社(上海,研究员 姚辉)讯,国家大基金一口气在昨日晚间宣布减持三家公司的股份,诺安蔡嵩松两基金持仓近2000万股兆易创新,在基金经理中最高。分析认为,减持对公司股价影响不一,良性退出反而能反映出大基金一期运作的成功性,有利于大基金二期开展,形成健康的正反馈,重点关注二期投资方向。

大基金一期2020年减持套现近90亿 以史为鉴:减持对公司股价影响不一

1月22日晚间,大基金宣布将减持三大半导体龙头企业晶方科技、兆易创新和安集科技。如果按最新收盘价计算,大基金顶格减持的这三只股票市值分别为5.63亿元、19.78亿元、3.69亿元,合计达29亿元。

这三只股票今年以来走势类似,年初时涨势如虹,近日有所回调。晶方科技累计涨近30%,安集科技从1月12日探底以来也累计涨约23%,兆易创新在近两日出现回调之前也有明显的上涨。

2019年底,大基金开始了投资退出的首批操作,减持了国科微、兆易创新、汇顶科技三家IC设计公司,每家减持不超过1%的股份。

2020年4-6月,大基金开始第二轮减持,陆续减持了晶方科技、三安光电、兆易创新;7月初,A股市场一片火热行情时,大基金宣布减持太极实业、汇顶科技、北斗星通、北方华创等。8月,大基金再次宣布减持太极实业、北斗星通,并减持通富微电。9月,大基金宣布减持长电科技。据不完全统计,2020年来大基金在A股累计减持套现金额近90亿元。

梳理披露大基金减持计划的公司股价走势发现,大基金减持对公司股价影响不一,首批减持的三家企业在发布公告后次日股价均大幅下挫,不过后期走势未受明显影响;2020年减持的公司中,晶方科技、太极实业宣布减持后次日股价上涨,三安光电、北方华电、兆易创新、汇顶科技、北斗星通、通富微电、长电科技则股价下跌。

一期回收二期将接替进行投资 重点发力“补短板”思路

大基金二期于2019年10月成立,注册资本2041.5亿元,比一期多出一倍,市场预期二期将撬动更多社会资金参与投资,推动半导体产业国产化进程。

大基金的减持行为,业内人士看来均属于正常操作。中信证券电子组首席分析师徐涛此前曾表示,在大基金一期进入回收期的同时,二期将接替进行投资,但不会采用二期直接承接一期的形式。集成电路各领域龙头企业仍然会成为二期重点投资对象,制造环节占比仍然最大。

中信证券预计,大基金一期未来5-10年会有序退出,退出节奏会兼顾国家战略、投资时间、项目阶段、市场反馈和投资收益;同时,大基金二期将继续承接职责。

天风证券研报指出,大基金一期投资的目的是完成产业布局,二期基金更关注集成电路产业链的联动发展。在投向上,大基金二期重点投向了上游设备与材料、下游应用等领域。在关注5G、AI和物联网的同时,也将持续关注刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域,持续推进半导体设备、材料企业与半导体制造、封测企业的协同。

申万宏源证券梳理大基金一期产业链投资标的,具体如下:

研报来源:申万宏源证券

2020年,大基金二期公开投资项目8个,涉及公司包括紫光展锐、中芯国际、深科技、思特威、智芯微、睿力集成、纳思达、长川科技。盘点已公开的投资案例,大基金二期投资呈现出两个特点。一是紧扣“补短板”思路,大力扶持集成电路5G、存储、设备等细分领域;二是显示出更为灵活、娴熟的投资手法,由直接投资上市公司,转为投资上市公司的子公司。

据统计,截至2020年12月中旬,已披露的大基金二期投资额超过200亿元,涉及的产业链环节包括设计、制造、封测。

研报来源:万联证券

多只公募基金重仓兆易创新 诺安蔡嵩松两基金持仓近2000万在基金经理中最高

值得注意的是,刚刚公布的四季报显示,兆易创新是多只公募基金的重仓股,其中多只持股数在100万股以上,持仓最多的当属蔡嵩松管理的诺安成长基金,去年底持股数高达1608万股。同样由他管理的诺安和鑫也持仓接近300万股,显示出其对该股的看好。

去年底持仓兆易创新较多的公募基金

四季报显示,蔡嵩松管理的诺安成长继续重仓半导体板块,前十大重仓股几乎全是该类个股,兆易创新位居第五大重仓股位置,持仓市值达31亿元。蔡嵩松也因大举重仓半导体行业而受到关注。

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