创业板指数今天再涨2.27%，已经是三连阳，看起来形势一片大好，但是背后的分化依然在继续，今天创业板有71%的个股是下跌的，有一半的个股今天下跌超过了2%。这是牛市还是熊市啊？完全看你站在哪个立场来看。从A股整体来看，沪深两市有2949只个股是下跌的，占A股今天交易个股数量比例高达71%。无论是创业板还是A股整体，今天下跌的个股比例都高达71%，背后也不是偶然。
1、创业板指数上涨的背后是71%的个股在跌
创业板今天有900只股票在交易，而有638只股票今天是在下跌的，占比高达71%；创业板个股的涨跌幅中位数是-1.94%，也就是说今天创业板有一半的股票跌幅大于1.94%，这是一个高度分化的市场。
从更长的时间段来看也是如此，本周创业板指数上涨了8.68%，这是过去3年中，创业板指数第二高的周涨幅。但是从个股来看，创业板中周涨幅超过指数的个股数量是121只，占比仅仅为13.6%。而本周股价在下跌的有302只，占比高达34%。而周涨跌幅中位数为1.75%。
而创业板中市值大于500亿的股票有38只，今天的涨跌幅中位数为3.94%，这个涨跌幅中位数比创业板所有个股的涨跌幅中位数-1.94%要高得多。而这些大市值的股票周涨跌幅中位数为9.87%，远远高于创业板所有个股1.75%的周涨跌幅中位数。
而在市值小于50亿的创业板个股中，今天涨跌幅中位数为-2.19%，周涨跌幅中位数为1.71%，这也远小于创业板指数8.68%的周涨幅。
行情依然在分化。
2、A股整体都在分化
个股的分化不仅仅存在于创业板当中，在整个A股都是如此，今天上证指数下跌了0.4%，深证成指上涨了0.7%，但是沪深两市有2949只个股是在下跌的，占A股今天所有交易股票的比例为71%，股价上涨的还只是少数。
A股在分化，这种分化和港股和美股相似，少部分股票业绩良好，他们承担了指数的主要涨幅，估值也获得溢价，而另一些股票，或者说是大多数股票都会慢慢的低交易、低估值，少有人问津，香港很多仙股就是如此。
A股在注册制试行后生态就改变了，原来A股有炒小、炒差的传统，因为壳价值高，最后被借壳，马上乌鸦变凤凰，但是壳价值是建立在上市资源稀缺的情况下，注册制实施后，上市不再是一票难求，排队上市的现象也大大缓解，壳资源基本就失去了价值。
而且现在退市制度也非常严苛，壳公司最终的归属很可能是退市，股价归于零，在这样的生态变化下，小市值的股票，尤其是那些业绩不良的小市值股票越来越会无人问津，慢慢失去了交易价值。
这种现象又反过来让资金抱团，最近机构调仓，也是南下选择大市值的科技股，再不济也是选择大市值的蓝筹股，比如金融、有色、造纸等，这进一步刺激了分化走势。
冰火两重天同时出现，是牛市还是熊市完全看你是站在什么立场，而你的立场取决于你手里握有的股票。