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快手上市,先下手为强!

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经观财经眼 2021-01-21 19:24
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文/枪枪

经观财经眼 专栏作者

快手上市已敲定,2021年2月份第一周,春节前夕。

1月18日,IPO牵头行给快手的估值为4216-5903亿元,远超之前估值的3000多亿人民币!

快手预计1月26日招股,拟发行4.159亿股,一手入场费4650元。

不出意料又是一口大肥肉,各位要打新的朋友们可以多开几个账户了,毕竟这可是短视频第一股!

只不过很多朋友不敢下手,他们担忧:快手到底值不值这个数字?

一、是桎梏也是机遇

说起快手,大多数人的第一印象就是“土”、“low”、“俗”。

如果要用几个词概括一下快手,不外乎:社会摇、精神小伙、农村生态。

说快手土俗吧,但它有很多视频反映的是真实的基层的生活;说它真实吧,又有一群在地上打滚、鞭炮炸自己的奇葩辣眼睛。

这与快手的推荐算法不无关系。快手是私域流量,它的算法基于个人爱好:根据你观看或评论、点赞的视频,推荐类似的视频。

总结来说,你是什么样,快手便是什么样,看到辣眼睛视频不能怪平台。

快手是下沉的,以前的slogan是:看见每一种生活。

所以你能在快手上看到当代鲁班手工耿、穿着破球鞋行走西藏的北京浪人,还有永不过气的亚洲天王周杰伦。

但快手的监管也太松懈了。网红杨清柠13岁开始谈恋爱,未满18岁就与同龄人怀孕生子。这种影响非常恶劣的网红,在快手上拥有2000万粉丝。

小平头、豆豆鞋、紧身裤的社会摇已经不算辣眼睛了,为了吸引关注,快手上传者开始啃脚皮吃老鼠、一分钟吞30个活珠子、头开西瓜等博眼球行为。

一道道违背公序良俗的风景,被快手称作:拥抱每一种生活。

快手是靠这些下沉市场撑起来的。据统计,2019Q1快手用户有61.2%来自三四线城市,68.1%的用户学历在本科以下,而抖音用户中本科学历以下的用户只有58.1%。

对于下沉市场,推出了快手极速版,直接通过红包玩法迅速拉新,在内容方面也更加匹配下沉市场。

对于更有消费力的一二线城市用户,快手也有自己的打法。2019年快手开始邀请明星入驻,改善用户的质量,还专门合作篮球联赛和游戏直播,以来吸引z世代的年轻人。2020年7月份快手官方披露其一二线城市的日活跃用户从1月份的4000万涨到了6000万。

2020Q2官方统计快手的用户画像中,一二线城市用户达到了45%。

采取“农村包围城市”打法的快手,拥有了强大的流量池。

招股书显示,截止2020年6月30日止6个月内,快手日活跃用户数(DAU)为2.58亿,加上小程序的用户,平均DAU3.02亿。

同一时间内,DAU在快手的日均使用时长超过85分钟,日均打开次数超过10次。

中国网民2015年日均花在手机上的时间为2.9小时,2019年上升至4.35小时,预计2025年达到5.73小时。

据招股书显示2020年前9个月内,快手平均月活为7.69亿,共开展近14亿次直播,直播+短视频内容共收获2.2万亿赞和1730亿条评论,快手应用上短视频库存累计约为290亿条。

2020年因为疫情的封闭,分享欲爆棚的人们频繁创作。快手在2020年前三季度共产生了90亿次内容分享,第三季度增加了超10亿对互关用户,整个平台目前的互关对数超90亿。

基于巨大的的流量池,快手成为全球最大的直播平台、全球第二大短视频平台、全球第二大直播电商平台。

如此惊人的用户数,已然成为快手的护城河。

二、群狼环伺:短视频竞争激烈

快手拥有的日活用户,远不及抖音。

后来居上的抖音在2018年日活超过快手,峰值时期日活超过6亿。即使在2020年春节快手赞助春晚,一度将日活缩小到相差6000万,但此后两者差距又增加到1亿以上。

短视频的竞争加剧,是快手要面临的巨大挑战。

南抖音北快手,老大老二的战争从未停息。2019年全网短视频月活用户高达8.2亿,其中抖音和快手加起来覆盖率为87%。

据第三方数据显示,快抖的用户重合度2018年5月为18.7%,2019年5月增加到46.5%。截止2020年6月,快手抖音的重合度突破了50%。

目前来看,抖音在广告方面有优势,2019年快手、抖音的广告收入分别为150亿、500亿。

而快手在直播电商方面更胜一筹,快手、抖音今年直播电商GMV目标分别为2500亿、2000亿。

就在快手递交IPO申请的同一天,字节跳动开启了新一轮融资,打算让旗下抖音、今日头条、西瓜视频登陆港股上市。

除了抖音,微信上线的视频号日活也已达到2亿,成为快手的又一肉中刺。

除了短视频的围堵,各家平台纷纷进军直播。微信视频号开启直播功能,B站直播日渐强盛,电商平台直播带货更是粘性高,分出的流量,是快手不小的损失。

三、快手有无核心竞争力?

直播+线上营销+电商及其他,构成了快手的收入来源。

其中最主要的收入就是直播。

2017年快手直播月度平均付费用户为1.26万人,每人每月付费平均为52.5元。2020年6月30日,快手直播月度平均付费用户为6400万,每人每月花费约45.2元。

随着直播平台的分流和用户量的逐渐增加,快手用户的直播月度付费在减少,但快手依旧很依赖直播收入。

从2017年至2019年,快手的直播收入分別为人民币79亿元、186亿元、314亿元,占快手总营收的95.3%、91.7%、80.4%。2019H1至2020H1,快手的直播收入分別为148亿元及173亿元,占快手总营收的86.9%及68.5%。

从营收比例上能看出来,快手在逐步调低直播比例,增加to B端的线上营销服务。

快手的线上营销包括给广告主推荐短视频、弹出广告、横幅广告等服务的广告服务,指定时间内向目标观众推广短视频或直播收费的快手粉条两部分。

2020H1线上营销服务收入71.6亿元,同比增长222.5%。线上营销数据在逐渐提升,并且还有很大的发展空间。

2019Q3快手线上营销的单用户价值为25.8元,基于算法技术的提升和活跃用户数量的增加,2020Q3这个数字上升为50.9元。用户的存量空间,更能说明快手的线上营销有可上升的空间。

快手的另一收入来自2018年开始电商直播业务,成交额一年比一年高。

据快手招股书披露的数据显示,平台在2018、2019年以及2020年上半年促成的GMV分别为9660万元、596亿元、1096亿元,增长迅猛。快手电商业务截至2020年6月30日止六个月商品交易总额已经达到1096亿元人民币,用户平均月复购率超60%。

直播带货元年,快手吃到了赤手可热的红利,未来应该也会继续调整直播电商的占比。

快手招股书中披露,2020H1快手总营收达到253亿元,同比增长48%。

再往前推,从2017年到2019年,快手收入分别为83亿、203亿、391亿元。

巴菲特曾言:“众人贪婪我恐惧,众人恐惧我贪婪”,一个超级独角兽在上市之前,很多人对其的信任度和期待值是摇摆不定的。

借前车之鉴吧!B站上市之前IPO估值32亿美元,如今已达到450亿美元,涨幅超过1300%。

或许快手也能创造这个奇迹!

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